Agent Bond
Ce este o obligațiune de agenție?
O obligațiune de agenție este o garanție emisă de o întreprindere sponsorizată de guvern sau de un departament al guvernului federal, altul decât Trezoreria SUA. Unele nu sunt pe deplin garantate în același mod în care sunt Trezoreria SUA și obligațiunile municipale. O obligațiune de agenție este, de asemenea, cunoscută sub numele de datorie de agenție.
Chei de luat masa
- Obligațiunile agențiilor guvernamentale federale și obligațiunile întreprinderii sponsorizate de guvern plătesc dobânzi ușor mai mari decât obligațiunile Trezoreriei SUA.
- Majoritatea, dar nu toate, sunt scutite de impozitele de stat și locale.
- Ca orice obligațiuni, acestea au riscuri de dobândă.
Cum funcționează obligațiunile agenției
Majoritatea obligațiunilor de agenție plătesc un cupon fix semestrial. Acestea sunt vândute într-o varietate de trepte, în general cu un nivel minim de investiții de 10.000 USD pentru prima creștere și 5.000 USD pentru creșteri suplimentare. Cu toate acestea, valorile mobiliare GNMA vin în trepte de 25.000 de dolari.
Unele obligațiuni de agenție au rate de cupon fixe, în timp ce altele au rate variabile. Ratele dobânzii la obligațiunile de agenție cu rată variabilă sunt ajustate periodic în funcție de mișcarea unei rate de referință, cum ar fi LIBOR.
Ca toate obligațiunile, obligațiunile de agenție prezintă riscuri de dobândă. Adică, un investitor în obligațiuni poate cumpăra obligațiuni doar pentru a constata că ratele dobânzilor cresc. Puterea reală de cheltuieli a obligațiunii este mai mică decât era. Investitorul ar fi putut câștiga mai mulți bani așteptând o rată a dobânzii mai mare pentru a începe. Desigur, acest risc este mai mare pentru prețurile obligațiunilor pe termen lung.
Tipuri de obligațiuni de agenție
Există două tipuri de obligațiuni de agenție, inclusiv obligațiuni de agenții guvernamentale federale și obligațiuni de întreprindere sponsorizate de guvern (GSE).
Obligațiuni ale agenției guvernamentale federale
Obligațiunile agențiilor guvernamentale federale sunt emise de Administrația Federală a Locuințelor (FHA), Administrația pentru întreprinderi mici (SBA) și Asociația Națională Ipotecară a Guvernului (GNMA). GNMA sunt emise în mod obișnuit ca titluri de credit ipotecare.
La fel ca și titlurile de stat, obligațiunile agențiilor guvernamentale federale sunt susținute de credința și creditul deplin al guvernului SUA. Un investitor primește plăți regulate de dobândă în timp ce deține această obligațiune de agenție. La data scadenței sale, valoarea nominală totală a obligațiunii de agenție este returnată titularului obligațiunii.
Obligațiunile agenției federale oferă o rată a dobânzii puțin mai mare decât obligațiunile trezoreriei, deoarece sunt mai puțin lichide. În plus, obligațiuni agenție poate fi nevărsat, ceea ce înseamnă că organismul care a emis le poate decide să le răscumpere înainte de data scadenței lor programată.
Obligațiuni pentru întreprinderi sponsorizate de guvern
Un GSE este emis de entități precum Asociația Națională Ipotecară Federală (Fannie Mae), Ipoteca Federală pentru Împrumut la Domiciliu (Freddie Mac), Corporația Federală de Finanțare a Băncilor Federale de Credit și Banca Federală de Împrumut la Domiciliu.
Acestea nu sunt agenții guvernamentale. Sunt companii private care servesc unui scop public și, prin urmare, pot fi susținute de guvern și supuse supravegherii guvernului.
Obligațiunile de agenție GSE nu au același grad de susținere de către guvernul SUA ca obligațiunile de trezorerie și obligațiunile de agenție guvernamentale. Prin urmare, există un anumit risc de credit și un risc de neplată, iar randamentul oferit asupra acestora este de obicei mai mare.
Pentru a satisface nevoile de finanțare pe termen scurt, unele agenții emit note de reducere fără cupoane sau „discoteci”, cu o reducere la egalitate. Discotecile au scadențe cuprinse între o zi și un an și, dacă sunt vândute înainte de scadență, pot duce la pierderi pentru investitorul de obligațiuni de agenție.
Obligațiunile de întreprindere sponsorizate de guvern nu au același grad de susținere de către guvernul SUA ca obligațiunile de trezorerie și alte obligațiuni de agenție.
Considerații fiscale
Dobânda de la majoritatea, dar nu de toate, obligațiunile de agenție este scutită de impozitele locale și de stat. Obligațiunile agenției Farmer Mac, Freddie Mac și Fannie Mae sunt complet impozabile.
Obligațiunile de agenție, atunci când sunt cumpărate cu reducere, pot supune investitorilor impozite pe câștiguri de capital atunci când sunt vândute sau răscumpărate. Câștigurile sau pierderile de capital la vânzarea obligațiunilor de agenție sunt impozitate la aceleași rate ca acțiunile.
Autoritățile din Tennessee Valley Authority (TVA), băncile federale de împrumut de locuințe și obligațiunile agenției Federal Farm Credit Bank Bank sunt scutite de impozitele locale și de stat.