Al treilea Market Maker

Ce este un al treilea market maker?

Un al treilea market maker este un tip de market maker care tranzacționează pe a treia piață, care este un segment al piețelor financiare în care valorile mobiliare tranzacționate la bursă sunt schimbate fără bursă (OTC) de către investitorii instituționali.

Termenul poate fi, de asemenea, utilizat într-un sens mai general pentru a se referi la orice distribuitor de valori mobiliare terț care este pregătit și dispus să tranzacționeze acțiuni listate la bursă la prețuri tranzacționate public.

Chei de luat masa

• Producătorii de piețe terțe sunt producători de piață care operează pe a treia piață a lumii financiare.
• A treia piață este formată din mari investitori care tranzacționează valori mobiliare experimentate pe o bază OTC, spre deosebire de direct cu un schimb.
• Al treilea producător de piață deține propriul inventar al valorilor mobiliare și își propun să profite revânzând acel inventar la un preț mai mare. Procedând astfel, ele contribuie la lichiditatea generală a pieței.
• Producătorii de piață sunt dispuși să cumpere inventar dacă nu există un cumpărător sau vânzător suplimentar disponibil imediat pentru acea garanție, asumându-și astfel o parte din riscul de inventar al pieței.
• Deoarece factorii de decizie de pe piața a treia tranzacționează de obicei blocuri mari de valori mobiliare, tranzacționarea se limitează în principal la investitori mari, cum ar fi fondurile de pensii și fondurile speculative.

Înțelegerea unui al treilea Market Maker

După cum sugerează și numele lor, producătorii de piețe terțe operează pe așa-numita piață terță. În acest segment al piețelor financiare, broker-dealerii și investitorii instituționali tranzacționează ordine mari de acțiuni între ele, ocolind adesea nevoia de comisioane de brokeraj. Tranzacționarea pe această piață este de obicei limitată la investitori mari, cum ar fi fondurile de pensii, fondurile speculative și alte instituții financiare.

A treia piață susține oferte publice inițiale (IPO), piața secundară este locul în care se tranzacționează valori mobiliare mai stabilite sau „experimentate”. A treia piață poate fi privită ca accesorie la piața secundară, în sensul că implică tranzacții OTC de valori mobiliare experimentate de către investitori instituționali.

Când a început tranzacționarea pe piața a treia, era o modalitate pentru investitori să obțină anonimat, protejând achizițiile lor de viziunea publică, pe care nu le puteau obține din tranzacționarea directă pe burse. Tranzacționarea pe piața a treia a permis, de asemenea, instituțiilor financiare să negocieze comisioane fixe;mai mici decât comisioanele fixe la bursă, făcând investițiile mai avantajoase din punct de vedere al costurilor, contribuind la îmbunătățirea profiturilor din tranzacționare.

A treia piață de tranzacționare

Tranzacția pe piața a treia a fost inițiată în anii 1960 de către firme precum Jefferies & Company.  Astăzi, însă, există o serie de firme de brokeraj axate pe tranzacționarea pe piața a treia. Mai recent, așa-numitele fonduri întunecate de lichiditate au devenit, de asemenea, populare, în special în rândul firmelor de tranzacționare de înaltă frecvență (HTF).

La fel ca în cazul tuturor factorilor de decizie de piață, factorii de decizie de piață care operează pe a treia piață furnizează lichidități pieței facilitând cumpărarea și vânzarea valorilor mobiliare. Acestea fac acest lucru achiziționând un inventar al valorilor mobiliare pentru propriul cont, pe care îl dețin și apoi le revind către alți participanți la piață. 

Producătorii de piață generează profit prin cumpărarea redusă și vânzarea ridicată și sunt dispuși să cumpere inventar dacă nu mai există un cumpărător sau vânzător suplimentar disponibil imediat pentru acea garanție. Din acest motiv, factorii de decizie de piață își asumă o parte din riscul de stocare al pieței; dacă cererea pentru inventarul lor scade înainte ca acesta să poată fi revândut, factorii de decizie de piață pot realiza o pierdere la vânzarea acelui inventar.

Exemplu de al treilea market maker

Sean este un operator de piață care operează pe a treia piață. Ca atare, el se ocupă în principal de contrapartide instituționale mari care doresc să efectueze tranzacții OTC cu valori mobiliare care se tranzacționează de obicei pe piața secundară. Deoarece acești mari inventatori tranzacționează direct între ei, adesea pot evita plata unor comisioane.

Pentru a profita de aceste tranzacții, Sean acționează ca un producător de piață, cumpărându-și propriul inventar de valori mobiliare și apoi revândându-le contrapartidelor instituționale la un preț mai mare. Aceste tranzacții implică, în general, blocuri mari de acțiuni care schimbă mâinile. 

Deoarece Sean deține inventar în aceste acțiuni, este posibil ca el să piardă bani dacă nu reușește să găsească un cumpărător într-un termen rezonabil. Prin urmare, cunoașterea profundă a pieței instituționale este esențială pentru succesul pe termen lung al lui Sean ca al treilea producător de piață.