Securitatea agenției
Ce este securitatea unei agenții?
O garanție de agenție este o obligație de datorie cu risc scăzut care este emisă de o întreprindere sponsorizată de guvernul american (GSE) sau de o altă entitate legată de federal. Valorile mobiliare ale agenției, numite uneori „agenții”, sunt emise de GSE, care includ Asociația Națională Ipotecară Federală (FNMA), Banca Federală de Împrumut la Domiciliu, Federal Home Loan Mortgage Corporation (FHLMC) și Asociația de Marketing a Împrumuturilor Studențești (SLMA).
Chei de luat masa
- Titluri de valoare de agenție este termenul folosit pentru a descrie două tipuri diferite de obligațiuni: cele emise de o întreprindere sponsorizată de guvernul american (GSE) sau de o altă agenție a guvernului federal american.
- Titlurile de agenție emise de alte agenții guvernamentale decât GSE sunt susținute de credința și creditul deplin al guvernului SUA, la fel ca obligațiunile Trezoreriei.
- GSE au fost create pentru a reduce costurile asociate împrumuturilor pentru anumite sectoare ale economiei, cum ar fi ipotecile.
Înțelegerea valorilor mobiliare ale agenției
Întreprinderile sponsorizate de guvern (GSE) au fost create pentru a reduce costurile asociate împrumuturilor pentru anumite sectoare ale economiei. De exemplu, Asociația Națională Ipotecară Federală (cunoscută sub numele de Fannie Mae) a fost introdusă pentru a îmbunătăți fluxul de credit în economia locuințelor. Asociația Federală Ipotecară Agricolă (Farmer Mac), o societate agricolă agricolă, garantează rambursarea la timp a principalului și a dobânzii investitorilor de obligațiuni agricole. Atunci când un GSE emite un împrumut sub formă de garanție, garanția este denumită garanție de agenție.
consideratii speciale
Dobânda de la majoritatea titlurilor de agenție, dar nu de toate, este scutită de impozitele locale și de stat. Obligațiunile agenției Farmer Mac, Freddie Mac și Fannie Mae sunt complet impozabile. Obligațiunile de agenție, atunci când sunt cumpărate cu reducere, pot supune investitorilor impozite pe câștiguri de capital atunci când sunt vândute sau răscumpărate.
Câștigurile sau pierderile de capital la vânzarea obligațiunilor de agenție sunt impozitate la aceleași rate ca acțiunile. Autoritățile din Tennessee Valley, băncile federale de împrumut la domiciliu și obligațiunile agenției Federal Farm Credit Bank Bank sunt scutite de impozitele locale și de stat. În plus, valorile mobiliare ale agenției sunt scutite de înregistrarea la Securities and Exchange Commission (SEC) și sunt emise în mod regulat.
Tipuri de valori mobiliare ale agenției
Valorile mobiliare ale agenției sunt emise fie de un GSE, fie de o altă agenție a guvernului federal.
Obligația Agenției Guvernului Federal
Obligațiunile agențiilor guvernamentale federale sunt emise de Administrația Federală a Locuințelor (FHA), Administrația pentru întreprinderi mici (SBA), Tennessee Valley Authority (TVA) și Asociația națională ipotecară guvernamentală (GNMA). GNMA sunt emise în mod obișnuit ca titluri de credit ipotecare. La fel ca titlurile de stat, titlurile de stat ale agențiilor guvernamentale federale sunt susținute de credința și creditul deplin al guvernului SUA, cu excepția titlurilor de valoare ale TVA.
Un investitor se așteaptă să primească regulat plăți de dobânzi din deținerea acestei obligațiuni de agenție. La scadență, valoarea nominală totală a obligațiunii de agenție este remisă titularului obligațiunii. Deoarece obligațiunile agenției federale sunt mai puțin lichide decât obligațiunile de la Trezorerie, ele oferă o rată a dobânzii ușor mai mare decât obligațiunile de la Trezorerie. În plus, obligațiuni federale unor agenții guvernamentale pot fi nevărsat, ceea ce înseamnă că investitorii sunt expuse la riscul ca emitentul poate răscumpăra obligațiunile înainte de data scadenței lor programată.
GSE Bond
O obligațiune de întreprindere sponsorizată de guvern (GSE) este o obligațiune de agenție emisă de agenții precum Federal National Mortgage Association (Fannie Mae), Federal Home Loan Mortgage (Freddie Mac), Federal Farm Credit Banks Funding Corporation și Federal Home Loan Bank. Obligațiunile de agenție GSE nu sunt susținute de aceeași garanție ca și agențiile guvernamentale federale și, prin urmare, prezintă risc de credit și risc de neplată. Din acest motiv, randamentul acestor obligațiuni este de obicei mai mare decât randamentul obligațiunilor de trezorerie.
Majoritatea valorilor mobiliare ale agenției plătesc un cupon fix semestrial și sunt vândute într-o varietate de trepte, deși nivelul minim de investiții este, în general, de 10.000 USD pentru prima creștere și de 5.000 USD ulterior. Valorile mobiliare GNMA pot veni în trepte de 25.000 USD.
Unele obligațiuni de agenție au rate de cupon fixe, în timp ce altele au rate fixe fixate pe obligațiuni. Obligațiunile de agenție cu rată variabilă au dobânzile ajustate periodic la mișcarea unei rate de referință, cum ar fi rata interbancară oferită de Londra (LIBOR).
Pentru a satisface nevoile de finanțare pe termen scurt, unele agenții pot emite note de reducere fără cupon sau „discoteci”, cu o reducere la egalitate. Discotecile au scadențe cuprinse între o zi și un an și, dacă sunt vândute înainte de scadență, pot duce la o pierdere pentru investitorul de obligațiuni al agenției.