Alan Greenspan

Cine este Alan Greenspan?

Alan Greenspan este fostul președinte al Consiliului guvernatorilor sistemului rezervelor federale (Fed), care este banca centrală a Statelor Unite, din 1987 până în 2006. În acest rol, a ocupat și funcția de președinte al Federal Open Comitetul pieței  (FOMC), care este principalul comitet de elaborare a politicilor monetare al Fed care ia decizii cu privire la ratele dobânzii și la gestionarea ofertei monetare din SUA.

Chei de luat masa

• Alan Greenspan este un economist american și fost președinte al băncii de rezervă federale.
• Politica lui Greenspan a fost definită prin menținerea inflației cu orice preț, dându-i eticheta de „șoim de inflație”.
• Politica monetară expansivă a „banilor ușori” atribuită mandatului lui Greenspan a fost învinovățită parțial pentru alimentarea bulei dot-com din 2000 și a crizei financiare din 2008.

Alan Greenspan și Fed

Alan Greenspan s-a născut în New York la 6 martie 1926. A obținut un doctorat. în economie de la Universitatea din New York mai târziu în viața sa, în 1977.

Greenspan a devenit al 13-lea președinte al Rezervei Federale în locul lui Paul Volcker. Președintele Ronald Reagan a fost primul care l-a numit pe Greenspan în funcție, dar alți trei președinți, George HW Bush, Bill Clinton și George W. Bush, l-au numit la patru mandate suplimentare. Mandatul său de președinte a durat mai mult de 18 ani înainte de a se retrage în 2006 pentru a fi înlocuit de  Ben Bernanke. Alan Greenspan lucrează acum ca consilier și consultant privat. 

Alan Greenspan era cunoscut ca fiind capabil să obțină un consens în rândul membrilor consiliului de administrație al Fed în ceea ce privește problemele politice și pentru că a servit în timpul uneia dintre cele mai severe crize economice de la sfârșitul secolului al XX-lea, ca urmare a prăbușirii bursierei din 1987. După acea prăbușire, el a pledat pentru reducerea bruscă a ratelor dobânzilor pentru a preveni scufundarea economiei într-o depresiune profundă.

Considerat un șoim al inflației, Greenspan a primit critici pentru că s-a concentrat mai mult pe controlul prețurilor decât pe obținerea ocupării depline. Poziția „hawkish” a lui Greenspan a însemnat, în general, o preferință pentru sacrificarea creșterii economice în schimbul prevenirii inflației. Profesioniștii în domeniul finanțelor și al investițiilor care au preferat o creștere economică mai mare ar fi adesea în contradicție cu accentul acut al lui Greenspan asupra inflației.

Greenspan a fost totuși flexibil, dispus să riște inflația în condiții care ar putea crea o depresie severă. În 2000, el a pledat pentru reducerea ratelor dobânzii după  explozia bulei dot-com. A făcut-o din nou în 2001, după atacul 9-11 World Trade Center. Greenspan a condus FOMC să reducă imediat rata fondurilor Fed de la 3,5% la 3% și, în lunile următoare, a lucrat la scăderea acestei rate până la 1%. Cu toate acestea, economia și piețele bursiere au rămas lent.

Moștenirea controversată a lui Alan Greenspan

Deși a prezidat una dintre cele mai prospere perioade din istoria americană, Greenspan este amintit de unii ca făcând unele erori semnificative. Una a fost în anii 1990, când Rezerva Federală a luat măsuri pentru a încetini creșterea economică ca răspuns la temerile inflației. Această acțiune a dus la o recesiune economică neprevăzută. Deși Greenspan a inversat în cele din urmă acțiunile respective, într-un discurs din 1998 a recunoscut că noua economie  ar putea să nu fie la fel de susceptibilă la inflație pe cât a crezut pentru prima dată.

Și, deși la începutul anilor 2000, Greenspan a prezidat reducerea ratelor dobânzilor la niveluri nevăzute în multe decenii, unii au criticat aceste reduceri ale ratelor ca contribuind la o bula imobiliară din SUA, care a dus la criza financiară ipotecară subprime care a început în 2007.

De fapt, într-un discurs din 2004, Greenspan a sugerat că mai mulți proprietari ar trebui să ia în considerare contractarea de credite ipotecare cu rată ajustabilă (ARM) în cazul în care rata dobânzii se ajustează la dobânzile de piață predominante. Sub mandatul lui Greenspan, ratele dobânzilor au crescut. Această creștere a readus multe dintre aceste ipoteci la plăți mult mai mari, creând și mai multă suferință pentru mulți proprietari de case și exacerbând impactul acestei crize.

„Greenspan Put”

„Greenspan put” a fost o strategie de tranzacționare populară în anii 1990 și 2000, ca urmare a anumitor politici puse în aplicare de președintele Rezervei Federale Alan Greenspan în acea perioadă. De-a lungul domniei sale, el a încercat să sprijine economia SUA utilizând în mod activ rata fondurilor federale ca o pârghie de schimbare, ceea ce mulți credeau că încurajează asumarea excesivă de riscuri care a dus la profitabilitatea opțiunilor put.

„Greenspan put” a fost un termen inventat în anii 1990. S-a referit la dependența de o strategie de opțiune de vânzare pe piață care, dacă ar fi utilizată, ar putea ajuta investitorii să atenueze pierderile și să profite potențial de la dezumflarea bulelor de piață. Greenspan a sugerat că investitorii informați s-ar putea aștepta ca Fed să întreprindă acțiuni predictibile care au făcut ca strategiile derivate de opțiuni put să fie profitabile în vremurile din jurul unei crize.