Anonim de tranzacționare

Ce este tranzacționarea anonimă?

Tranzacția anonimă are loc atunci când investitorii cu profil înalt execută tranzacții vizibile într-un portofoliu de comenzi, dar care nu își dezvăluie identitatea. Multe burse de valori, cum ar fi Bursa de Valori din Londra, Bursa de Valori din Toronto, Bursa de Valori din New York și NASDAQ, precum și fondurile întunecate oferă tranzacționare anonimă. În timp ce majoritatea comercianților aleg să tranzacționeze non-anonim, există multe motive pentru care comercianții mai mari preferă să păstreze secret participarea lor pe o piață.

Chei de luat masa

• Tranzacția anonimă poate fi importantă pentru comercianții mari care nu doresc să ofere indicii altor comercianți că cumpără sau vând.
• Niciun ordin reglementat nu este cu adevărat anonim, deoarece tranzacțiile trebuie încă stabilite și compensate, iar autoritățile de reglementare au nevoie în continuare de acces la informațiile comerciale, dacă doresc.
• Comercianții cu amănuntul nu trebuie să se preocupe de tranzacționarea anonimă, deoarece de obicei nu au un impact semnificativ asupra prețului, iar alți comercianți nu sunt preocupați în mod special de comenzi mai mici, o singură dată.

Înțelegerea tranzacționării anonime

Tranzacția anonimă este utilizată în primul rând pentru a evita renunțarea la piață a unei acțiuni în așteptare, care ar putea duce la un comportament în față sau la jockeying pentru cea mai bună poziție într-un portofoliu de comenzi. 

De exemplu, un mare cumpărător instituțional interesat să achiziționeze milioane de acțiuni ar putea să nu dorească să își facă cunoscute intențiile înainte de a putea finaliza achiziția. Riscul este ca investitorii mai mici să poată licita prețul, sperând să-l vândă cumpărătorului instituțional pentru un profit rapid de arbitraj, sau să se poată folosi penny pentru a câștiga pe nedrept prioritate de execuție.

Penny este atunci când alți comercianți măresc oferta cu un ban, reducând în fața unui comerciant care a plasat oferta inițială cu un ban mai mic. Comercianții vor face adesea acest lucru dacă pot vedea că există o parte interesată dispusă să cumpere cantități mari de acțiuni. I-au întrerupt, știind că partidul mai mare va continua să cumpere chiar și la prețuri mai mari.

Tranzacția anonimă poate avea loc prin două locații diferite:

1. Schimburi anonime : Multe burse mari au început să ofere tranzacții anonime la accesarea portofoliului central de comenzi din cauza concurenței rețelelor de comunicații electronice (ECN) care oferă tranzacționare anonimă. Alte burse oferă sisteme hibride de tranzacționare care oferă o alegere între executarea automată a comenzilor anonime și executarea ordinelor de licitație non-anonime.
2. Fonduri întunecate : Multe ECN oferă tranzacționări anonime prin fonduri întunecate.

Cele mai multe tranzacții anonime sunt efectuate de specialiști și producători de piață de opțiuni. Tranzacțiile anonime tind să fie asociate cu un impact mai mare asupra prețurilor, motiv pentru care comercianții care efectuează aceste comenzi mari doresc să fie anonimi. Acestea fiind spuse, trimiterea de comenzi anonime poate fi un sfat pentru alți comercianți pe care comerciantul anonim nu vrea să fie cunoscuți, ceea ce, în sine, este cauza mea în față sau în bani.

Trebuie remarcat faptul că nicio tranzacționare la bursele reglementate nu este total anonimă. În cele din urmă, trebuie să aibă loc decontarea, iar autoritățile de reglementare trebuie să poată accesa informații comerciale dacă are loc o tranzacție suspectă. În acest sens, anonim înseamnă protecția identității față de alți comercianți, dar nu de autoritățile de reglementare și alte părți, care trebuie să faciliteze comerțul efectiv și compensarea tranzacției.

Micii comercianți cu amănuntul nu trebuie să se îngrijoreze de tranzacționarea anonimă, deoarece comenzile lor au un impact redus asupra prețurilor, alți comercianți nu sunt preocupați în mod semnificativ de acțiunile altor comercianți mici, iar majoritatea comercianților cu amănuntul tranzacționează prin intermediul unor brokeri mari, unde există mii de comercianți, astfel încât identitatea lor este ascunse oricum de alți comercianți.

Exemplu de tranzacționare anonimă la bursă

Identitatea specifică a unui comerciant nu este disponibilă publicului atunci când plasează o tranzacție printr-un ECN sau un schimb. Alți comercianți nu știu numele persoanei care face tranzacția, dar brokerajul sau firma folosită pentru a face tranzacția este vizibilă.

De exemplu, o listă de tranzacții pe o bursă cotată la bursa din Toronto (TSX) va furniza ora tranzacției, prețul, cantitatea, schimbul, precum și codurile de cumpărător și vânzător broker / firmă. Acest lucru ar putea oferi indicii cu privire la cine cumpără sau vinde, mai ales dacă este o firmă cu puțini clienți sau este o firmă care își tranzacționează propriul capital.

În cadrul TSX, o entitate își poate face firma să rămână anonimă prin introducerea unei comenzi anonime. Acesta apare ca un cod 001, ceea ce înseamnă anonim.

În fiecare lună, TSX publică rapoarte privind tranzacțiile anonime, dezvăluind câte tranzacții anonime au fost efectuate de fiecare firmă în luna precedentă. Acest lucru oferă o oarecare transparență tranzacționării anonime, dar totuși îi împiedică pe alți traderi să știe în timp real cine plasează tranzacții.

Pentru comercianții cu amănuntul care tranzacționează prin intermediul unui broker mare, tranzacționarea anonimă nu este importantă, deoarece există atât de mulți clienți la brokeraj încât brokerul va face tranzacții în mod constant în majoritatea acțiunilor. Numai un volum extrem de mare care trece printr-un anumit broker poate dezvălui alți participanți care știu că anumiți clienți tranzacționează cu acel broker.