Sunt companiile cu capitalizare mică investițiile mai riscante decât companiile cu capitalizare mare?

Companiile cu capitalizare mică tind să fie investiții mai riscante decât companiile cu capitalizare mică. Au un potențial de creștere mai mare și tind să ofere rentabilități mai bune pe termen lung, dar nu dispun de resursele companiilor cu capitalizare mare, ceea ce le face mai vulnerabile la evenimente negative și la sentimente de urs.

Chei de luat masa

• Acțiunile cu capitalizare mică tind să ofere rentabilități mai mari pe termen lung, dar prezintă un risc mai mare în comparație cu companiile cu capitalizare mare.
• Cel mai mare dezavantaj al acțiunilor cu capitalizare mică este volatilitatea, care este mai mare decât capitalul mare.
• Din punct de vedere istoric, capitalurile mici au înregistrat randamente mai mari decât capitalul mare, deși cu o volatilitate mai mare.
• Companiile cu capacitate mare sunt de obicei o investiție mai sigură, mai ales în timpul unei recesiuni a ciclului de afaceri, deoarece sunt mult mai susceptibile de a face față schimbărilor fără a afecta semnificativ.
• Deoarece capitalurile mici sunt mai agile, companiile cu capitalizare mică pot risca mai mult și pot profita de evenimente și tendințe.

Această vulnerabilitate se reflectă în volatilitatea companiilor cu capitalizare mică, care a fost istoric mai mare decât cea a companiilor cu capitalizare mare. Sunt o investiție deosebit de riscantă pe o perioadă de contracție economică, deoarece sunt mai puțin bine echipate decât companiile cu capital mare pentru a face față cererii în scădere bruscă.

Returnări mai mari, volatilitate mai mare

Cu o volatilitate ridicată, randamentele realizate de investitori variază semnificativ față de randamentul mediu pe care îl așteaptă, ceea ce face ca veniturile reale să fie mai dificil de previzionat și să facă investiția potențial mai riscantă.

De exemplu, din 1997 până în 2012, Russell 2000 (un indice al companiilor mici) a revenit cu 8,6% anual, comparativ cu 4,8% pentru S&P 500 (format în principal din companii mari). Cu toate acestea, în aceeași perioadă, Russell 2000 a avut o volatilitate cu aproximativ o treime mai mare.

În perioada 2003-2013, volatilitatea fondurilor cu capitalizare mică, măsurată prin deviația standard, a fost de 19,28. Pentru fondurile cu capitalizare mare, acesta era de 15,54. În aceeași perioadă, fondurile cu capitalizare mică au avut un randament mediu anual de 9,12%, iar fondurile cu capitalizare mare au avut un randament de 7,12%.

Pe scurt, aceasta înseamnă că rentabilitatea fondurilor cu capitalizare mică a variat de la media sa cu 19,28 puncte procentuale 68% din timp, iar rentabilitatea fondurilor cu capitalizare mare a variat de la media sa cu 15,54 puncte procentuale 68% din timp. Variabilitatea mai mare a fondurilor cu capitalizare mică reflectă o volatilitate mai mare.

Capitalurile mari sunt investiții mai sigure

Companiile cu capacitate mare sunt de obicei o investiție mai sigură, mai ales în timpul unei recesiuni a ciclului de afaceri, deoarece sunt mult mai susceptibile de a face față schimbărilor fără a afecta semnificativ. Acest lucru le face mai atractive pentru investitori, atrăgând un flux stabil de capital, ceea ce contribuie la reducerea volatilității acestora.

Pe de altă parte, companiile cu capitalizare mare nu au potențialul de creștere al companiilor cu capitalizare mică, deoarece dimensiunea lor le împiedică să schimbe rapid direcția și să valorifice noi oportunități; resursele mai mari care le amortizează pot fi, de asemenea, o povară.

Deoarece capitalurile mici sunt mai agile, companiile cu capitalizare mică pot risca mai mult și pot profita de evenimente și tendințe. Acest lucru, la rândul său, îi face să aibă din punct de vedere istoric o rentabilitate a investiției mai bună decât cei mari.

Pe de altă parte, acțiunile cu capacitate mare tind, de asemenea, să plătească randamente din dividende. Dividendele pot oferi mai multă stabilitate stocurilor lor. Aceste dividende determină, de asemenea, capitalurile mari să-l joace mai sigur, alegând să plătească dividende față de a investi în cheltuieli de capital (CapEx).