Alocarea activelor vs. Selecția securității: Care este diferența?

Alocarea activelor vs. Selecția securității: o prezentare generală

Alocarea activelor și selecția securității sunt componente cheie ale unei strategii de investiții, dar necesită metodologii separate și distincte.

Alocarea activelor este o strategie largă care determină mixul activelor deținute într-un portofoliu pentru un sold optim risc-rentabilitate bazat pe profilul de risc al investitorului și obiectivele investiționale. Selecția valorilor mobiliare este procesul de identificare a valorilor mobiliare individuale într-o anumită clasă de active care va compune portofoliul.

Chei de luat masa

• Alocarea activelor determină mixul activelor deținute într-un portofoliu, în timp ce selecția titlurilor este procesul de identificare a valorilor mobiliare individuale.
• Alocarea activelor are ca scop construirea unui portofoliu de active necorelatoare împreună bazat pe risc și rentabilitate, minimizând riscul portofoliului, maximizând în același timp randamentele.
• Selecția securității vine după stabilirea alocării activelor, în timp ce activele, cum ar fi fondurile indexate și ETF-urile, sunt utilizate pentru a atinge obiectivele de alocare.
• Ipoteza eficientă a pieței arată că alocarea activelor este mai importantă decât selecția securității atunci când vine vorba de crearea unei strategii de investiții de succes.

Alocarea activelor

Este bine stabilit că diferite tipuri de active tind să se comporte diferit ca răspuns la condițiile pieței. De exemplu, în condițiile pieței când acțiunile se comportă bine, obligațiunile tind să aibă performanțe slabe sau când acțiunile cu capital mare depășesc piața, acțiunile cu capitalizare mică pot avea performanțe slabe.

În termeni de investiții, aceste active nu sunt corelate. Alocarea activelor este practica amestecării activelor necorelatoare pentru a găsi un echilibru optim între risc și rentabilitate pe baza profilului investițional al investitorului. Alocarea activelor urmărește să minimizeze riscul portofoliului, maximizând în același timp randamentele pentru un portofoliu eficient.

Pentru un investitor care caută randamente mai mari cu dorința de a-și asuma un risc mai mare, alocarea activelor este ponderată mai mult către acțiuni decât obligațiuni. Un mix 80/20 sau 90/10 de acțiuni la obligațiuni ar fi considerat o alocare agresivă. În cadrul porțiunii de capitaluri proprii din portofoliu, alocarea activelor poate fi împărțită în continuare între acțiuni de creștere agresivă, piețe emergente, acțiuni cu capitalizare mică, capitalizare medie și capitaluri mari. Un investitor mai conservator ar putea alege un mix 60/40 sau 50/50 de acțiuni la obligațiuni, cu o alocare mai mare către acțiuni cu capitalizare mare.

Selectare securitate

După ce strategia de alocare a activelor a fost dezvoltată, valorile mobiliare trebuie selectate pentru a construi portofoliul și pentru a completa obiectivele de alocare în conformitate cu strategia. Majoritatea investitorilor aleg în mod obișnuit din universul fondurilor mutuale, al fondurilor indexate și al fondurilor tranzacționate la bursă prin potrivirea obiectivelor de investiții ale fondurilor cu diferitele componente ale strategiei lor de alocare a activelor.

De exemplu, un investitor conservator poate privi fondurile care caută conservarea capitalului în plus față de aprecierea capitalului, în timp ce un investitor mai agresiv poate lua în considerare fondurile care caută strict aprecierea capitalului.

Investitorii pasivi tind să se concentreze pe fonduri cu indice low-cost care încearcă să reproducă compoziția unui indice bursier. Un investitor conservator ar putea lua în considerare fondurile indexate care urmează indicele Standard & Poor’s 500 (S&P 500) sau un indice al acțiunilor plătitoare de dividende, în timp ce un investitor moderat ar putea amesteca un fond index S&P 500 cu o alocare mai mică într-o capitalizare medie sau mică -fond de capitalizare.

Investitorii activi, care caută oportunități de a depăși performanța indicilor, pot alege dintre mii de fonduri gestionate activ. Investitorii mai mari, cu active de peste 1 milion de dolari, ar putea alege să lucreze cu un manager de bani care selectează acțiuni individuale pentru a construi un portofoliu.

consideratii speciale

Alocarea activelor presupune incertitudine cu privire la direcția viitoare a prețurilor activelor și că, în funcție de piață și de condițiile economice la un moment dat, unele active vor crește, iar altele vor scădea în valoare. Alocarea activelor se referă mai mult la gestionarea riscului și volatilității decât la gestionarea performanței. Selectarea titlurilor de valoare individuale presupune cunoștințe despre viitor și că investitorul deține unele informații care oferă informații despre direcția viitoare a prețurilor.

Ipoteza pieței eficiente dezvoltat de William Sharp a arătat că prețurile de stoc reflectă pe deplin toate informațiile și așteptările disponibile, ceea ce ar împiedica investitorii să exploateze în mod constant stocuri mispriced. Sharp a concluzionat că investitorii preferă să aleagă o alocare adecvată a activelor și să investească într-un portofoliu bine diversificat de fonduri gestionate pasiv.

Deși atât alocarea activelor, cât și selectarea valorilor mobiliare adecvate sunt importante pentru o strategie de investiții, este mai important să vizați alocarea corectă a activelor, care poate fi apoi completată cu fonduri de urmărire a indexului.