Opțiunea tarifului mediu (ARO)
Ce este o opțiune de tarif mediu (ARO)?
O opțiune a ratei medii (ARO) este un produs derivat de schimb valutar care este utilizat de comercianții care încearcă să se protejeze împotriva fluctuațiilor cursurilor de schimb. Prețul de exercitare pentru opțiuni rata medie este stabilită în momentul expirării opțiunii prin calcularea mediei ratelor la fața locului pe durata de viață a opțiunii.
Opțiunea cu rata medie este cunoscută mai degrabă ca o opțiune exotică decât ca o opțiune tradițională din cauza acestui preț de așteptare variabil. De asemenea, este cunoscut ca un tip de opțiune europeană, deoarece capacitatea de a exercita dreptul de a cumpăra sau vinde activul subiacent este limitată la data expirării acestuia.
Chei de luat masa
- Opțiunile de tarif mediu pot fi utilizate de companiile care plătesc sau primesc bani în valută.
- Aceste opțiuni sunt o acoperire împotriva modificărilor valorii valutare care pot afecta afacerea pe durata de viață a unui contract.
- Opțiunile de curs mediu nu sunt tranzacționate la bursele reglementate și sunt cunoscute sub numele de opțiuni exotice.
Înțelegerea opțiunilor de tarif mediu
Procesul de tranzacționare a opțiunilor de curs mediu începe cu cumpărătorul și vânzătorul care se angajează să facă opțiuni valutare la un preț de grevă stabilit într-un program stabilit. Cumpărătorul plătește o primă pentru opțiune. În timpul termenului prestabilit, cumpărătorul va cumpăra aceeași pereche valutară pe piață cu o dată de scadență definită. La data expirării, prețul de grevă este comparat cu prețul mediu al perechii valutare în perioada contractului. Dacă prețul mediu este mai mic decât prețul de vânzare, vânzătorul va plăti cumpărătorului diferența. Dacă prețul este mai mare, opțiunea expiră fără valoare.
Cine cumpără opțiuni de tarif mediu
Opțiunile privind rata medie sunt adesea utilizate de companiile care tranzacționează la nivel internațional și, astfel, plătesc sau primesc plăți în timp care sunt exprimate în valută.
De exemplu, un producător american poate accepta să importe materiale de la un furnizor chinez timp de 12 luni și să plătească furnizorului în yuani. Plata lunară este de 50.000 de yuani. Afacerea americană se confruntă astfel cu riscul ca yuanul să crească în valoare peste dolarul SUA, umflându-și costurile și erodându-și profiturile din acord.
Producătorul se ocupă de această problemă prin bugetarea unui anumit curs de schimb și apoi prin achiziționarea unui ARO care scade în 12 luni. Aceasta este o acoperire împotriva șansei ca cursul de schimb al dolarului să scadă sub nivelul bugetat.
Investitorii instituționali, nu investitorii individuali, sunt cei mai obișnuiți comercianți din toate tipurile de opțiuni medii.
La sfârșitul fiecărei luni, producătorul achiziționează 50.000 de yuani pe piața spot pentru a plăti furnizorul. La scadența ARO, prețul de vânzare al ARO este comparat cu rata medie pe care producătorul a plătit-o pentru achiziționarea a 50.000 de yuani. Dacă media este mai mică decât greva, producătorul va exercita opțiunea, iar emitentul va plăti producătorului diferența dintre prețul de greutate și prețul mediu.
Alte opțiuni medii
Există și alte opțiuni medii pentru acoperirea împotriva altor riscuri. Opțiunile de grevă medii, de exemplu, sunt populare pentru acoperirea volatilității prețului unei acțiuni pe o anumită perioadă de timp.
Scopul unei opțiuni medii este de a netezi o sursă potențială de volatilitate în anumite aspecte ale unei afaceri. Volatilitatea poate fi în cererea pentru un produs, în valoarea monedei în care este tranzacționată sau în lichiditatea activului suport. Ca categorie, aceste produse sunt uneori cunoscute sub numele de opțiuni asiatice.
Ca opțiuni exotice, opțiunile cu rata medie sunt tranzacționate pe bursele alternative și nu sunt listate pe bursele reglementate de pe piața publică. Astfel, investitorii instituționali sunt cei mai obișnuiți comercianți ai acestor opțiuni.
Investitorii instituționali au, de asemenea, capacitatea de a dezvolta și orchestra opțiuni de rată medie prin contracte detaliate și prevederi care îi protejează de riscul de înlocuire.
Riscurile de înlocuire sau de recuperare pot fi un factor semnificativ cu aceste opțiuni, deoarece nu sunt reglementate și susținute de autorități de reglementare, cum ar fi Options Clearing Corporation (OCC) sau Commodity Futures Trading Commission (CFTC).