Backup

Back-up: o prezentare generală

O rezervă în jargonul investitorilor de obligațiuni este o modificare a randamentului și a prețului unei obligațiuni înainte de a fi emisă, care este în detrimentul companiei care o emite. Prețul unei obligațiuni „face backup” atunci când o companie consideră că garanția este mai costisitoare sau mai puțin profitabilă de emis decât ar fi anticipat.

O copie de rezervă este de obicei cauzată de o modificare neașteptată a ratelor dobânzii.

Chei de luat masa

• Pe piața obligațiunilor, o rezervă este o modificare descendentă a randamentului sau a prețului unei obligațiuni înainte de a fi emisă.
• Cuvântul de rezervă poate descrie, de asemenea, vânzarea de către un comerciant a unei obligațiuni pe termen lung pentru a cumpăra o obligațiune pe termen mai scurt pentru a profita de o modificare a ratelor dobânzii.
• O inversare a prețului pe termen scurt pe piețe poate fi, de asemenea, descrisă ca o rezervă.

Înțelegerea unui backup

O copie de rezervă dăunează efortului unei companii de a strânge bani pentru a investi în afacere.

De exemplu, dacă ratele dobânzilor cresc, randamentele necesare pentru majoritatea obligațiunilor cresc odată cu acestea. Acest lucru forțează o companie fie să ridice cuponul la emisiunea sa de obligațiuni, ceea ce îi mărește plățile de dobânzi, fie să vândă obligațiunile la o reducere, ceea ce reduce cantitatea de numerar pe care o va obține din vânzare.

Pe piața obligațiunilor, o rezervă apare atunci când randamentele cresc și prețurile scad. Randamentul este randamentul plătit pe o investiție și este exprimat în general ca rata dobânzii plătită pentru obligațiune. Când randamentele cresc, rata de rentabilitate crește. Se plătesc mai mulți bani în dividende, în timp ce prețul obligațiunii scade.

Alte definiții financiare ale copiei de rezervă

Există câteva alte utilizări pentru termenul de rezervă pe piața obligațiunilor.

Un comerciant de obligațiuni poate vinde o obligațiune, în general cu o scadență mai lungă, și poate utiliza încasările pentru a achiziționa o altă obligațiune, adesea cu o scadență mai scurtă. Tranzacția se numește backup. Această tactică este adesea utilizată atunci când ratele dobânzii pe termen scurt sunt mai favorabile decât ratele pe termen lung. Obligațiunea nou achiziționată va avea ca rezultat un randament mai favorabil decât cel vândut.

Alternativ, o tendință de preț pe termen scurt pe o piață poate fi descrisă ca o rezervă. De exemplu, piața se poate mișca, în general, într-o direcție alcătească. Adică câștigă în general. Dar poate experimenta apoi o scurtă inversare descendentă înainte de a se întoarce. Această tendință de scurtă durată, ascendentă sau descendentă, poate fi denumită o copie de rezervă.

Rata dobânzii pe piața obligațiunilor

Obligațiunile sunt, în general, mai puțin riscante decât alte opțiuni de investiții, mai ales dacă sunt bine cotate de marile agenții de rating al obligațiunilor.

Cu toate acestea, acestea prezintă riscuri, în special pe piața de obligațiuni secundare. Ratele dobânzii sunt factorul principal în prețul unei obligațiuni și al randamentului acesteia. Pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, prețurile obligațiunilor existente scad. Acest lucru se întâmplă deoarece acele obligațiuni mai vechi au rate ale dobânzii mai mici decât cele mai noi emise la rata actuală a dobânzii, mai mare.

Riscul este diferit pentru investitorii de obligațiuni care le cumpără pentru plățile lor regulate de dobânzi și nu le tranzacționează pe piața secundară a obligațiunilor. Este un risc de oportunitate. Un investitor care cumpără o obligațiune pe termen lung riscă să angajeze bani la o rată de rentabilitate relativ scăzută dacă ratele dobânzii și randamentele obligațiunilor cresc pentru noile emisiuni.