Strategia de investiții a barelor
Ce este strategia Barbell?
Strategia barbell este un concept de investiții care sugerează că cel mai bun mod de a obține un echilibru între recompensă și risc este să investești în cele două extreme ale riscului ridicat și al activelor fără risc evitând în același timp alegerile la mijlocul drumului.
Toate strategiile de investiții implică căutarea celui mai bun randament al investiției posibil, dat fiind gradul de risc pe care investitorul îl poate tolera. Investitorii care urmează strategia barbell insistă asupra faptului că calea de a atinge acest lucru este de a merge la extreme.
Înțelegerea strategiei Barbell
Pentru majoritatea strategiilor de investiții, crearea unui portofoliu începe cu identificarea gradului de risc pe care investitorul îl poate tolera. Un tânăr profesionist poate fi pregătit să își asume riscuri. Un pensionar poate depinde de un venit constant.
Deci, strategul creează un portofoliu care împarte banii în trei sau mai multe grupuri, fiecare reprezentând o categorie de risc. Stocurile speculative, cum ar fi ofertele publice inițiale (IPO) sau companiile mici de biotehnologie sunt extrem de riscante. Acțiunile blue-chip sunt mai puțin riscante, dar sunt încă vulnerabile la urcările și coborâșurile economiei. Obligațiunile sunt mai sigure, iar certificatele bancare de depozit (CD-uri) sunt cele mai sigure dintre toate.
Acest tânăr investitor ar putea pune 40% în acțiuni speculative, 40% în acțiuni blue-chip și doar 20% în obligațiuni. Pensionarul ar putea păstra 80% în obligațiuni și 20% în acțiuni. Fiecare urmărește cel mai bun randament posibil pentru nivelul adecvat de risc.
Strategia Barbell pentru investitorii de acțiuni
Urmăritorii strategiei cu bara ar argumenta că mijlocul spectrului de risc ar trebui ignorat.
Strategia barbell susține asocierea a două tipuri distincte de active. Un coș deține doar investiții extrem de sigure, în timp ce celălalt deține doar investiții extrem de pârghiate și speculative.
Această abordare i-a permis lui Nassim Nicholas Taleb, statistician, eseist și comerciant de instrumente financiare derivate, să prospere în timpul recesiunii economice din 2007-2008, în timp ce mulți dintre colegii săi de pe Wall Street au zburat.
Taleb a descris principiul care stă la baza strategiei barbell în acest fel: „Dacă știi că ești vulnerabil la erori de predicție și accepți că majoritatea măsurilor de risc sunt defectuoase, atunci strategia ta este să fii la fel de hiperconservator și hiper-agresiv pe cât poți fi, în loc să fie ușor agresiv sau conservator „.
Chei de luat masa
- Strategia barbell susține investiția într-un mix de active cu risc ridicat și fără risc, ignorând în același timp gama medie a activelor ușor riscante.
- Atunci când se aplică investițiilor cu venituri fixe, strategia barbell recomandă asocierea obligațiunilor pe termen scurt cu obligațiunile pe termen lung.
- Rezultatul oferă investitorului o pernă de obligațiuni pe termen lung în cazul în care randamentele scad și o șansă de a face mai bine dacă randamentele pe termen scurt cresc.
Strategia Barbell pentru investitorii de obligațiuni
În practică, strategia barbell este mai frecvent aplicată portofoliilor de obligațiuni.
Pentru investitorii în obligațiuni de înaltă calitate, cel mai mare risc este pierderea unei oportunități pentru o obligațiune mai bine plătită. Adică, dacă banii sunt legați într-o obligațiune pe termen lung, investitorul nu va putea pune acești bani într-o obligațiune cu randament mai ridicat, dacă va deveni disponibil între timp.
În investițiile cu venituri fixe, nu există prea multe stimulente pentru a rămâne cu obligațiuni la mijlocul drumului.
Obligațiunile pe termen scurt plătesc mai puțin, dar se maturizează mai devreme. Obligațiunile pe termen lung plătesc mai mult, dar prezintă un risc mai mare al ratei dobânzii.
Astfel, în investițiile de obligațiuni, extremele opuse sunt emisiile pe termen scurt și pe termen lung. Nu există prea multe stimulente pentru a rămâne la mijlocul drumului.
Spre deosebire de investitorii de capitaluri proprii, în care modelul susține investiția în acțiuni cu profiluri de risc radical opuse, modelul pentru investitorii în obligațiuni sugerează amestecarea obligațiunilor cu calendare foarte scurte (sub trei ani) și foarte lungi (10 ani sau mai mult).
Acest lucru oferă investitorului posibilitatea de a exploata obligațiuni cu plăți mai mari dacă și când acestea sunt disponibile, în timp ce se bucură în continuare de unele dintre randamentele mai mari ale obligațiunilor pe termen lung.
Nu este surprinzător faptul că succesul strategiei barbell depinde în mare măsură de ratele dobânzii. Atunci când ratele cresc, obligațiunile pe termen scurt sunt tranzacționate în mod obișnuit pentru emisiuni de dobândă mai mari. Când ratele scad, obligațiunile pe termen lung vin în ajutor, deoarece au blocat aceste rate mai mari ale dobânzii.
Momentul optim pentru investitorii de obligațiuni pentru a pune în aplicare strategia barbell este atunci când există decalaje mari între randamentele obligațiunilor pe termen scurt și lung.
Strategia Barbell ia rezultate
Chiar și pentru investitorii de obligațiuni, abordarea barbell poate fi intensivă în muncă și necesită o atenție frecventă.
Unii investitori în obligațiuni ar putea prefera antiteza strategiei cu bile: strategia glonț . Cu această abordare, investitorii se angajează la o dată dată prin cumpărarea de obligațiuni care urmează să se maturizeze în același timp, să zicem în șapte ani. Apoi stau inactiv până se leagă legăturile.
Această metodă nu numai că imunizează investitorii de mișcările ratei dobânzii, ci îi permite să investească pasiv fără a fi nevoie să își reinvestească constant banii.