Cele mai mari riscuri de a investi în Starbucks (SBUX)

Starbucks Corporation (NASDAQ:  SBUX ) are cea mai recunoscută marcă de cafea din lume. Ceea ce a început ca o mică cafenea în Pike Place Market este un conglomerat internațional cu peste 28.218 de locații începând din 2018. Investitorii inițiali erau pesimisti cu privire la perspectivele pe termen lung ale companiei, argumentul comun fiind „oamenii nu vor continua să plătească $ x.xx pentru doar o ceașcă de cafea „, dar Starbucks a dovedit că are o putere de menținere și o creștere impresionantă.

Chiar dacă oferta publică inițială a Starbucks  (IPO) a  avut loc în 1992, perioada de după 2010 a văzut prețurile sale crescând. În mod surprinzător, stocul a obținut o mulțime de presă pozitivă pentru performanța sa. Cu toate acestea, există unele riscuri reale cu care se confruntă marca Starbucks în viitor, inclusiv concurența globală, prețurile mărfurilor și dinamica schimbării pe piața cu amănuntul.

Nu este neapărat adevărat că „ceea ce urcă trebuie să coboare”, dar nu există niciun motiv să credem că Starbucks va continua să crească, indiferent de condițiile pieței. Investitorii trebuie să investigheze dacă o acțiune este o cumpărare bună pe baza rezultatelor viitoare așteptate, nu pe ceea ce s-a întâmplat în trecut.

Creșterea câștigurilor viitoare depinde de gusturile consumatorilor, de reglementările guvernamentale, de managementul întreprinderilor, de prețurile de intrare și de mulți alți factori. Acești factori sunt prezenți pentru orice afacere, dar fiecare companie interacționează cu ei diferit, iar Starbucks nu face excepție.

În 2018, evaluările de piață ale companiei arată relativ puternic. Acțiunile s-au vândut cu 57,07 USD începând cu 15 octombrie 2018. Aceasta reprezintă o creștere de 43% în cinci ani. În ultimii zece ani, raportează o rentabilitate totală anualizată de 26% cu un randament la dividend la termen de 2,57%

Compania este bine stabilită pe piață și are un raport de plată angajat de 36%, cu un flux de numerar gratuit de douăsprezece luni de 2,6 miliarde de dolari. Prețul său pentru a elibera fluxul de numerar în ultimii trei ani este în medie de 22.

Începând din octombrie 2018, compania are un raport preț / profit de 17,66. Acest lucru este cam la mijlocul companiilor S&P 100. P / E-ul său este, de asemenea, unul dintre cele mai scăzute din ciclurile de consum S&P 100, care variază între 146 și 5. Combinați-l cu media beta a lui Starbuck de 0,63, iar riscurile par oarecum moderate pe termen scurt.

Acestea fiind menționate, ciclurile consumatorilor sunt extrem de predispuse la o serie de riscuri – în special în industria restaurantelor – întrucât modificările cheltuielilor și preferințele consumatorilor pot evolua către opțiuni cu costuri mai mici. Mai jos sunt câțiva factori de care trebuie să fie atenți investitorii, care ar putea submina întotdeauna creșterea veniturilor viitoare.

Competiție

Concurenții abundă din toate părțile industriei ciclice a consumatorilor de restaurante și băuturi. Starbucks concurează cu alți câțiva furnizori low-cost, inclusiv Dunking Donuts, McDonalds și branduri de magazine, fără a menționa concurența de băuturi calde și reci de la companii precum Coca-Cola și Pepsi, care sunt mereu în căutarea celor mai noi nume de branduri emergente. Astfel, produsele sau achizițiile în tendințe de piață, cum ar fi acordul Coca-Cola Costa, ar putea afecta negativ veniturile pentru Starbucks.

Parteneriatele sunt, de asemenea, o variabilă pentru concurență. Starbucks își are sediul în multe magazine Barnes & Noble, Best Buy și Target. Păstrarea acestor parteneriate și menținerea concurenței de la alinierea în aceste canale este, de asemenea, importantă. Menținerea activă a mărcii sale prin parteneriate cu furnizori precum Walmart, Target și alți comercianți cu amănuntul, inclusiv comercianți cu amănuntul online, este, de asemenea, esențială.

Fluctuații ale prețului mărfurilor

Starbucks admite în mod deschis că este vulnerabil la prețurile mărfurilor. Compania cheltuiește o sumă extraordinară de bani pe boabe de cafea, zahăr, lapte și alte mărfuri. Nu este expus gol fluctuațiilor mărfurilor. Starbucks folosește contracte cu instrumente financiare derivate ca acoperire în cazul în care prețurile cresc. Și există dovezi care sugerează că aceste măsuri sunt eficiente pentru rezultatele lor.

Risc de piață

Bursa americană s-a bucurat de o ascensiune fermecată de la minimele din 2009, economia și bursa câștigând constant anual. Stocurile din aproape fiecare sector au reușit să profite de acest lucru, iar majoritatea consilierilor de investiții sunt optimisti în viitor. Cu toate acestea, odată cu planurile de creștere a ratei din Rezerva Federală, ani de creștere a câștigurilor și riscuri ale volatilității tranzacționării apar mai des, riscurile de piață urs în 2018-2019 sunt în creștere. Versiunea beta de 0,63 pentru Starbucks limitează aceste riscuri, dar piețele suport au fiecare catalizatorii lor și, dacă este combinată cu alte riscuri idiosincratice, ar putea fi mai grav dăunătoare.

Performanțe slabe pe piețele emergente

Starbucks a desfășurat unele cantități semnificative de capital pentru a se extinde pe piețele internaționale, parțial deoarece multe locații privilegiate din Statele Unite au deja locații Starbucks și piața devine saturată. Comediantul Lewis Black a glumit cândva când a traversat două cafenele Starbucks situate direct vizavi unul de celălalt în Texas, iar acum există trei cafenele Starbucks separate la intersecția Shepherd și West Grey din Houston.

Saturația internă nu este întotdeauna cel mai bun motor pentru expansiunea internațională și nu există nicio garanție că piețele internaționale vor avea rate de acceptare care reflectă SUA Compania a făcut investiții semnificative în China și India cu Starbucks Coffee China și Asia Pacific (CAP), dar aceste eforturi continuă să evolueze. Investitorii ar trebui să acorde o atenție deosebită performanței cafenelelor Starbucks aflate în străinătate, în special CAP. CAP a avut un anumit succes, dar mărcile concurente se deplasează și pe aceleași piețe emergente, inclusiv francize mari de la Yum! Branduri și McDonald’s cu McCafe.

Linia de fund

Unii investitori cred că Starbucks ar putea atinge vârful după succesul pe piață prelungit. O potențială piață urinară iminentă, combinată cu retrageri economice și de cheltuieli, ar putea fi o problemă pentru Starbucks și investitorii săi, întrucât brandurile de lux ar avea un succes în acest scenariu. Noua expansiune globală este, de asemenea, un risc, deoarece piețele internaționale au preferințe și niveluri de adopție diferite. Extinderea de pe piețele dezvoltate pe piețele emergente poate avea, de asemenea, riscuri mai mari, deoarece psihologiile cheltuielilor pot diferi dramatic. Cu toate acestea, deși există riscuri, beta-ul de trei ani al Starbucks, de 0,63, sugerează în cele din urmă că ar vedea pierderi mai puțin grave într-o recesiune amplă a pieței, ceea ce este bun pentru investitori. Ca și în cazul tuturor acțiunilor și ciclurilor de consum, în special, este important să se monitorizeze schimbările sistematice împreună cu modificările idiosincratice pentru a rămâne înaintea oricăror pierderi potențiale care pot fi evitate sau acoperite cu investiții active.