Urcușurile și coborâșurile biotehnologiei

Mulți comercianți visează la ziua în care își pot închide pozițiile și își pot da seama că un mare câștig. Probabil ați auzit povești despre comercianți începători care și-au construit conturile de tranzacționare de la mii la milioane. 

Biotehnologia este un sector în care comercianții caută aceste profituri uriașe. Pentru comercianții deștepți, acest sector poate prezenta o zonă incredibilă de oportunități, dar pentru cei care nu sunt dispuși să-și facă temele, poate fi o epavă de tren care așteaptă să se întâmple. Vom folosi exemple din viața reală pentru a ilustra de ce acest sector poate fi atât de atrăgător și ce probleme ar trebui să luați în considerare înainte de a vă pune capitalul în pericol.

Chei de luat masa

• Investitorii sunt deseori tentați să privească sectorul biotehnologiei pentru investiții cu randament ridicat.
• Investiția în biotehnologie vine însă cu riscuri, în parte datorită faptului că multe dintre produsele care sunt cercetate sau dezvoltate nu vor ajunge niciodată pe piață.
• Firmele de biotehnologie se confruntă și cu numeroase reglementări, inclusiv din partea FDA, care adaugă risc naturii deja volatile a dezvoltării de noi medicamente.
• Produsele produse în acest sector sunt complexe, în cazul în care investitorul mediu ar necesita timp semnificativ pentru a înțelege factorii care afectează șansele de succes ale produsului. 
• Chiar și instituțiile financiare mari tind să aibă un istoric slab atunci când vine vorba de prezicerea performanței acestor companii. 

Marea victorie

Puține sectoare de pe piață văd că companiile mici cu un singur produs trec de la capitalizări de piață mici la o valoare de peste sute de milioane practic peste noapte. Afacerea de a vindeca bolile poate fi una profitabilă, iar investitorii vor sări pe bandă pentru orice acțiune care arată promisiunea unei mari descoperiri. 

De exemplu, după cum puteți vedea în Figura 1, Novavax Inc. (NVAX) a crescut de la un minim de 0,74 USD în august 2005 la un maxim de 8,31 USD în martie 2006. Acest lucru este egal cu un uimitor 1,023% în șapte luni scurte. Cu astfel de câștiguri, este ușor de văzut de ce atât de mulți sunt nerăbdători să investească bani în acest sector.

Nu sunt toți trandafirii

Nu puteți întotdeauna să dați 10.000 de dolari și să reveniți în șapte luni pentru a colecta 102.300 de dolari. Împreună cu oportunitatea de a obține câștiguri uriașe vine și potențialul unor pierderi foarte devastatoare. Deoarece majoritatea companiilor din acest sector sunt relativ mici, cu cel mult două sau trei produse, comunicatele de presă privind studiile clinice și / sau aprobarea lor de la Food and Drug Administration (FDA) este unul dintre principalii factori care decid direcția stocul companiei. Companiile din acest sector pot trăi și muri prin aceste anunțuri.

De exemplu, investitorii Threshold Pharmaceuticals (THLD) au văzut că prețul acțiunilor lor a ajuns la un maxim de 16,98 USD la mijlocul lunii aprilie 2006, pentru a scădea la un minim de 3 USD la mijlocul lunii mai 2006. Scăderea majoră a fost atribuită încetării studiile clinice ale companiei la cererea FDA. Scăderea de 82% în aproximativ o lună este un bun exemplu de ceea ce se poate întâmpla atunci când o companie lansează acest tip de vești proaste.

Și mai rău, observați în Figura 2 modul în care stocul scade. Aceasta înseamnă că nu aveți nicio șansă de a reduce pierderile odată ce ați intrat în tranzacție. De exemplu, să presupunem că ați cumpărat acțiunile la aproximativ 15 USD și ați avut o comandă stop-loss pentru 13 USD. În teorie, stop-loss ar trebui să vă limiteze pierderea la aproximativ 2 USD (15 USD – 13 USD). Cu toate acestea, pe piețe volatile precum aceasta, nu vă puteți limita pierderile. Comanda dvs. va fi completată la prețul deschis de 3 USD, nu de 13 USD pe care l-ați dorit. 

Iluzia poveștii

Mulți investitori sunt implicați în povestea unei mici firme de biotehnologie și se conving că produsele companiei își vor revoluționa industria. Unii investitori chiar plasează bani în aceste tipuri de companii pur și simplu pentru că consideră că produsele complexe par atât de impresionante încât trebuie să funcționeze. Nu este faptul că produsele cu sunete impresionante nu pot avea succes, ci mai degrabă că este extrem de dificil pentru investitorul mediu să obțină o probabilitate de succes pentru un medicament. 

De exemplu, un investitor care cercetează Micromet Inc. (MITI) ar fi citit pe Yahoo! Pagina de finanțare arată că „platforma sa de dezvoltare a medicamentelor se bazează pe tehnologia sa BiTE, un format bazat pe anticorpi care folosește potențialul citotoxic al celulelor T. Principalii candidați ai companiei includ Adecatumumab (MT201), un anticorp monoclonal uman recombinant”.

S-ar putea să pară impresionant, dar aveți idee ce face compania? Poate că cei dintre voi cu doctorat în biologie înțeleg, dar pentru persoana obișnuită (sau analistul mediu), chiar și înțelegerea produsului poate fi dificilă. Ceea ce înseamnă acest lucru este că tu, investitorul, va trebui să faci multe teme pentru a afla exact ce este produsul, care sunt progresele strategice ale companiei și ce riscuri sunt implicate în cazul în care produsul nu funcționează. 

Nimeni nu știe cu adevărat, nici măcar băieții mari

Deoarece companiile din acest sector pot fi foarte complicate, mulți comercianți vor apela la instituții financiare mari pentru îndrumare. Evaluările de cumpărare și vânzare realizate de aceste companii pot fi folosite ca instrument pentru a determina dacă ar trebui luată sau nu o decizie de investiție, dar, după cum puteți vedea în Figura 3, pot fi total greșite. 

În primul nostru exemplu, o bancă de investiții a emis un rating de cumpărare pe Valentis Inc. (VLTS) pe 23 iunie 2006. Unsprezece zile de tranzacționare mai târziu, compania a lansat vești proaste despre medicamentul său, iar stocul a scăzut cu 79% într-o singură zi. Ce a făcut firma care a emis ratingul de cumpărare? Au retrogradat stocul la un rating de deținere. Asta te face să te întrebi cât de slab trebuie să performeze o companie pentru a obține un rating de vânzare. 

Un alt exemplu de sfaturi slabe asupra instituțiilor financiare a avut loc la 8 decembrie 2005, când o bancă mare de investiții a emis un rating de cumpărare la DOV Pharmaceuticals Inc. (DOVP). În acest moment, prețul a fost de aproximativ 15 USD, dar, după cum puteți vedea în Figura 4, acest lucru sa schimbat în următoarele câteva luni, pe măsură ce stocul a scăzut și a atins un minim de 2,71 USD. La 17 mai 2006, banca de investiții a ieșit și (din nou) a emis un rating de deținere, dar acest rating nu a fost de mare ajutor investitorilor, deoarece acțiunile au scăzut din nou, până la un nou minim de 1,85 USD pe lună mai târziu.

Concluzie

Sectorul biotehnologiei este foarte interesant și poate fi foarte plin de satisfacții pentru cei care rămân precauți și își fac temele. Cu toate acestea, este ușor să te prinzi în visul câștigurilor de 1.000% sau în poveștile interesante despre modul în care produsele anumitor companii vor schimba lumea. 

Este important să vă dați seama că, dacă doriți să obțineți câștiguri uriașe în sectorul biotehnologiei, veți întâlni probabil niște tranzacții proaste care vă vor lăsa să vă descurcați la reducerea valorii contului dvs. Știm cu toții că investitorii fac greșeli și, așa cum se arată mai sus, chiar și jucătorii mari pot vedea că alegerile își pierd cea mai mare parte din valoare. Dacă jucătorii mari pot greși complet, la fel puteți face și voi, așa că faceți comerț cu prudență și reținere. Când vine vorba de investiții în acest sector cu risc ridicat, poate fi înțelept să folosiți doar cât de mulți bani vă puteți permite să pierdeți.