Ursuri
Ce sunt Gilts?
Obligațiunile guvernamentale din Marea Britanie, India și alte câteva țări din Commonwealth sunt cunoscute sub denumirea de sume mari. Gilts sunt echivalentul titlurilor de stat ale Trezoreriei SUA în țările respective. Termenul aur este adesea folosit informal pentru a descrie orice obligațiune care prezintă un risc foarte scăzut de neplată și o rată de rentabilitate scăzută corespunzător. Acestea sunt numite scrofii, deoarece certificatele originale emise de guvernul britanic aveau margini aurite.
Gilts sunt obligațiuni de stat, deci sunt deosebit de sensibile la modificările ratei dobânzii. De asemenea, oferă beneficii de diversificare datorită corelației lor scăzute sau negative cu piețele bursiere. Gilts răspund adesea puternic la evenimente politice, cum ar fi Brexit.
Termenul „aurit” poate implica siguranță, dar un investitor interesat ar trebui să verifice întotdeauna ratingul înainte de a cumpăra.
Tipuri de aur
Fecalele pot fi fecioare convenționale emise în termeni nominali sau fecioare indexate, care sunt indexate la inflație. Guvernele emit grăsimi convenționale în moneda națională și nu fac ajustări pentru inflație. Scăpăturile legate de indicatori efectuează plăți pentru inflație, deci sunt destul de asemănătoare cu valorile mobiliare protejate împotriva inflației din Trezoreria SUA ( TIPS ). Există, de asemenea, benzi aurite care separă plățile dobânzilor de aurite, creând valori mobiliare separate.
Gilts convenționale
Gilturile convenționale sunt obligațiuni nominale care promit să plătească o rată de cupon fixă la intervale de timp stabilite, cum ar fi la fiecare șase luni. Ele reprezintă majoritatea datoriilor publice. Când un auriu convențional se maturizează, titularul său primește ultimul cupon și principalul.
Când a fost emisă prima dată, rata cuponului unei aururi convenționale se apropie de obicei de rata dobânzii de pe piață. Gilts convenționale au prescrise scadențe, care sunt adesea cinci, zece sau 30 de ani de la data emiterii. Marea Britanie a emis, de asemenea, niște scăpări nedatate, care plătesc dobânzi pentru totdeauna fără a ajunge vreodată la scadență și rambursează principalul.
Gilts indexați
Gilturile indexate reprezintă obligațiuni cu rate de împrumut și plăți de capital legate de modificări ale ratei inflației. Marea Britanie a devenit prima țară care a emis obligațiuni indexate în funcție de inflație în 1981. Dorințele indexate sunt un fenomen mult mai recent în India, unde au fost emise pentru prima dată în 2013.
Scutirile indexate în Marea Britanie efectuează plăți cupon la fiecare șase luni, împreună cu o singură plată principală la scadență. Ratele cupoanelor sunt ajustate pentru a reflecta modificările indicelui prețurilor cu amănuntul din Marea Britanie, care măsoară inflația. O rată a inflației mai ridicată are ca rezultat o plată mai mare a cupoanelor pentru marile indici. Pentru scutirile emise după septembrie 2005, ratele cupoanelor sunt ajustate în funcție de rata inflației publicată acum trei luni. Valorile mobiliare emise înainte de septembrie 2005 utilizează un decalaj de opt luni.
Sectorul privat Gilts sau valori mobiliare cu margini aurite
Obligațiunile și acțiunile corporative cu risc scăzut pot fi, de asemenea, numite scăpări sau titluri cu mărfuri aurite. O margine aurită denotă un articol de înaltă calitate, a cărui valoare rămâne relativ stabilă în timp. Din acest motiv, numai companiile mari și guvernele naționale care au o experiență în operarea sigură și profitabilă emit titluri de valoare de aur.
O obligațiune descrisă drept aurită ar trebui să aibă unul dintre ratingurile de top atribuite de serviciile de rating de credit, cum ar fi Standard & Poor’s și Moody’s. Datorită riscului lor scăzut, obligațiunile cu margini aurite au randamente mult inferioare celor oferite de obligațiunile mai speculative. Astfel de obligațiuni servesc adesea ca piatra de temelie a portofoliilor de investiții pentru investitorii conservatori a căror prioritate principală este conservarea capitalului.
Chei de luat masa
- Obligațiunile de stat din Marea Britanie, India și alte câteva țări din Commonwealth sunt cunoscute sub numele de sume mari.
- Acestea sunt numite scrofii, deoarece certificatele originale emise de guvernul britanic aveau margini aurite.
- Fecalele pot fi fecioare convenționale emise în termeni nominali sau fecioare indexate, care sunt indexate la inflație.
- Obligațiunile și acțiunile corporative cu risc scăzut pot fi, de asemenea, numite scăpări sau titluri cu mărfuri aurite.
- Fondurile aurite sunt ETF-uri sau fonduri mutuale care investesc în principal în obligațiuni de stat, de obicei în Marea Britanie sau India.
Limitele corpurilor corporale
Scutirile din sectorul privat sau valorile mobiliare cu vinovăție nu trebuie confundate cu obligațiunile de stat. Obligațiunile de stat pot fi achiziționate întotdeauna de către banca centrală printr-un sistem de monedă fiduciară, un avantaj care nu este disponibil pentru nicio corporație. De exemplu, deținerea de către banca centrală a Marii Britanii a crescut dramatic în urma crizei financiare din 2008.
Drepturile corporative din Marea Britanie sau din alte țări ale Commonwealth-ului ar trebui considerate echivalentul titlurilor de valoare blue-chip din Statele Unite.
Chiar și cele mai albastre companii blue-chip pot întâmpina dificultăți din când în când. Un studiu al Biroului Național de Cercetări Economice notează că implicitele au atins 36% din valoarea nominală a pieței totale a obligațiunilor corporative în criza feroviară între 1873 și 1875. În timpul crizei financiare din 2008, mai multe instituții financiare prestigioase și-au văzut ratingurile de credit reduse și valorile obligațiunilor scad. Unii dintre ei, precum Lehman Brothers, au dat faliment.
Cumpărarea de Gilts în Marea Britanie
Investitorii privați pot cumpăra sume mari pe piața primară administrată de Biroul de gestionare a datoriilor din Marea Britanie. Aceștia pot achiziționa sume mari pe piața secundară, care este accesibilă prin intermediul agenților de bursă și altor părți autorizate să tranzacționeze în cumpărarea și vânzarea acestor instrumente. În cele din urmă, este, de asemenea, posibil să achiziționați aurite prin fonduri aurite.
Fonduri aurite
Fondurile aurite sunt ETF-uri sau fonduri mutuale care investesc în principal în obligațiuni de stat, de obicei în Marea Britanie sau India. Fondurile aurite pot fi găsite și în alte țări din Commonwealth.
Fondurile aurite au de obicei obiectivul conservator de a păstra capitalul. Acestea reprezintă o investiție de top pentru noii investitori care doresc să obțină randamente ușor mai mari decât conturile de economii tradiționale. Fondurile aurite investesc cel mai adesea în mai multe tipuri diferite de titluri de stat pe termen scurt, mediu și lung. Fondurile aurite sunt oferite de numeroși manageri de investiții de pe piață. Mai jos sunt două exemple.
IShares Core UK Gilts UCITS ETF (IGLT)
ETF-ul iShares Core UK Gilts UCITS investește în titluri de stat din Marea Britanie. Începând cu 5 septembrie 2019, 99,79% din portofoliu era în investiții ale Trezoreriei Regatului Unit. Randamentul la un an al fondului a fost de 10,91% în lire sterline la sfârșitul lunii august 2019.
Henderson UK Gilt Fund
Henderson UK Gilt Fund investește în principal în titluri de valoare guvernamentale britanice. Janus Henderson administrează fondul. Performanța la un an în clasa de acțiuni a investitorilor a fondului a fost de 6,2% în lire sterline, la 31 iulie 2019.