Block House

Ce este o casă bloc?

O casă de blocuri este un anumit tip de  firmă de brokeraj care se ocupă cu meserii mari. În special, este specializată în localizarea potențialilor cumpărători și vânzători pentru meserii mari. O casă de blocuri se ocupă de obicei cu clienții instituționali, mai degrabă decât cu investitorii individuali, deoarece un singur comerț mare poate reprezenta milioane de dolari.

Chei de luat masa

• O casă de blocuri, ca orice firmă de brokeraj, facilitează tranzacțiile între cumpărători și vânzători, care plătesc comisioanelor firmei și alte comisioane de tranzacție. Spre deosebire de majoritatea firmelor de brokeraj, casele de blocuri se ocupă în principal de așa-numitele tranzacții de blocuri, care, prin definiție, depășesc obligațiunile în valoare de 200.000 de dolari sau 10.000 de acțiuni de acțiuni, fără a include acțiuni de penny.
• Datorită impactului potențial pe care tranzacțiile cu volum mare îl pot avea asupra valorii de piață a valorilor mobiliare tranzacționate, tranzacțiile în bloc trec de obicei prin blocuri. Casele de blocuri pot împărți comerțul în mai multe bucăți mai mici și le pot canaliza prin brokeri separați pentru a menține volatilitatea pieței la un nivel minim.
• Clienții instituționali ai caselor de blocuri includ corporații, bănci și firme de asigurări, precum și fonduri mutuale și fonduri de pensii care își asumă poziții semnificative de securitate.

Cum funcționează o casă bloc

O casă de blocuri, ca orice firmă de brokeraj, facilitează tranzacțiile între cumpărători și vânzători, care plătesc comisioanelor firmei și alte comisioane de tranzacție. Spre deosebire de majoritatea firmelor de brokeraj, casele de blocuri se ocupă în principal de așa-numitele tranzacții de blocuri, care, prin definiție, depășesc obligațiunile în valoare de 200.000 de dolari sau 10.000 de acțiuni de acțiuni, fără a include acțiuni de penny. În practică, tranzacțiile în bloc tind să fie mult mai mari. Aceste tranzacții au loc în afara bursei sau în afara pieței deschise.

Datorită impactului potențial pe care tranzacțiile cu volum mare îl pot avea asupra valorii de piață a valorilor mobiliare tranzacționate, tranzacțiile în bloc trec de obicei prin case de bloc. Casele de blocuri pot împărți comerțul în mai multe bucăți mai mici și le pot canaliza prin brokeri separați pentru a menține volatilitatea pieței la un nivel minim. Acestea fiind spuse, chiar și tranzacțiile de blocuri bine executate pot avea un impact semnificativ pe piață, iar unii analiști urmăresc activitatea de tranzacționare a blocurilor pentru a anticipa tendințele pieței.

Clienții instituționali ai caselor de blocuri includ corporații, bănci și firme de asigurări, precum și fonduri mutuale și fonduri de pensii care își asumă poziții semnificative de securitate.

Alternativa Block House

Instituțiile care doresc să evite comisioanele și comisioanele de brokeraj pot, de asemenea, să efectueze tranzacții în bloc direct, fără a utiliza o casă de blocuri ca intermediar, pe a patra piață. În timp ce piețele primare, secundare și terțe sunt piețe publice accesibile oricărui tip de investitor, a patra piață este mai exclusivă și mai puțin transparentă. Tranzacțiile pe piața a patra sunt limitate la instituții și sunt făcute publice numai după finalizarea tranzacției.

Aceasta este ultima caracteristică a celei de-a patra piețe care oferă un alt avantaj instituțiilor care inițiază tranzacții de dimensiuni bloc, în afară de comisioane reduse de tranzacție. Deoarece tranzacția se desfășoară cu mai puțină transparență, există un risc mai mic ca piața să se schimbe înainte de finalizarea tranzacției.

Cea de-a patra piață exclude, de asemenea, posibilitatea ca un comerciant de blocuri să folosească cunoștințele despre un iminent comerț bloc într-o practică frauduloasă cunoscută sub numele de front running. În 2013, un comerciant senior de acțiuni la Cushing MLP Asset Management din Dallas, a fost surprins să-și desfășoare propriile tranzacții chiar înainte de tranzacțiile bloc de la clienții firmei sale, care ar putea crește prețul acțiunilor. Nu numai că schema sa l-a beneficiat în mod neetic de cel puțin 532.000 de dolari pe parcursul a 132 de tranzacții; și-a pus propriile interese în opoziție cu cele ale clienților săi, care s-au bazat în mod special pe el pentru a gestiona expunerea la preț.

Exemplu de tranzacționare Block House

Să presupunem că un fond de acoperire este de 1.000.000 de acțiuni lungi de acțiuni ABC și caută să vândă un bloc prin Cantor Fitzgerald (o casă bloc). Vor să folosească o casă de bloc, deoarece ABC tranzacționează de obicei 200.000 de acțiuni pe zi în medie. Deci, o mare tranzacție de această dimensiune ar avea un impact semnificativ asupra prețului ABC.

Comerciantul din fondul speculativ va suna sau va trimite un mesaj instant vânzătoarei sale dedicate de la Cantor Fitzgerald în căutarea cumpărătorilor de ABC. Fondul speculativ nu va dezvălui că vor să vândă un milion de acțiuni, ci vor spune 100.000 de acțiuni în încercarea de a scoate cumpărătorii. Vânzătoarea îi va alerta pe ceilalți comercianți de vânzări că este vânzătoare de 100.000 de acțiuni ABC. Ceilalți agenți de vânzări vor ajunge la relațiile lor și chiar la cei care dețin poziții în ABC, în încercarea de a vedea dacă sunt interesați să cumpere acțiuni ale ABC. Deoarece ABC este destul de nelichid, se tranzacționează prin programare.