Indicele cumpărătorului de obligațiuni
Ce este indexul cumpărătorilor de obligațiuni?
Indexul cumpărătorului de obligațiuni, cunoscut și sub numele de Bond Buyer’s Municipal Bond Index sau BB40, este un indice de obligațiuni muni publicat de The Bond Buyer, un ziar de finanțe zilnic care acoperă piața de obligațiuni municipale și urmărește 40 de obligațiuni municipale pe termen lung.
Indicele este punctul de referință pentru contractele futures pe indici de obligațiuni municipale tranzacționate pe CBOT.
Chei de luat masa
- Indexul cumpărătorilor de obligațiuni este un indice zilnic al prețurilor obligațiunilor municipale creat de Chicago Board of Trade și publicat de The Bond Buyer.
- Indicele cumpărătorului de obligațiuni, cunoscut și sub numele de indicele BB40, se bazează pe prețurile a 40 de obligațiuni municipale pe termen lung emise recent și tranzacționate activ.
- Investitorii utilizează indicele cumpărătorului de obligațiuni pentru a stabili tiparele ratelor dobânzii pe piața municipală, în timp ce comercianții îl utilizează pentru tranzacționarea la termen și a opțiunilor privind indicele de obligațiuni municipale pe CBOT
- Există și alți indici ai obligațiunilor municipale, inclusiv BB20 și BB11.
Înțelegerea indicelui cumpărătorului de obligațiuni
Investitorii utilizează indicele cumpărătorului de obligațiuni pentru a trasa tiparele ratelor dobânzii pe piața municipală. Comercianții folosesc zilnic Indexul cumpărătorilor de obligațiuni pentru a tranzacționa opțiuni futures pe indici de obligațiuni municipale și opțiuni futures pe Chicago Board of Trade (CBOT). Indicele cumpărătorului de obligațiuni a fost astfel creat de CBOT pentru a fi baza contractului la termen și a opțiunilor privind indicele municipal de obligațiuni. În plus, consilierii de investiții utilizează indicele de obligațiuni municipale al cumpărătorului de obligațiuni pentru a evalua și urmări modificările în noile emisiuni de obligațiuni municipale cu rating înalt.
Indicele cumpărătorului de obligațiuni, cunoscut și sub numele de indicele BB40, se bazează pe prețurile a 40 de obligațiuni municipale pe termen lung emise recent și tranzacționate activ. Cele 40 de obligațiuni municipale incluse în indice cuprind obligațiuni generale (GO) și emisiuni de venituri calificate A sau mai bine cu:
- o porțiune pe termen de cel puțin 50 de milioane de dolari (75 de milioane de dolari pentru probleme de locuințe)
- cel puțin 19 ani rămași până la scadență
- o primă dată de apel între șapte și 16 ani
- cel puțin un apel la egalitate înainte de răscumpărare.
În timp ce obligațiunile care nu pot fi apelate și obligațiunile care fac obiectul impozitului alternativ minim (AMT) și al revânzării cu rată fixă sunt eligibile pentru includere în index, sunt excluse obligațiunile impozabile, obligațiunile cu rată variabilă și plasamentele private.
Calculul indicelui cumpărătorului de obligațiuni
Indicele cumpărătorului de obligațiuni este calculat și publicat de cumpărătorul de obligațiuni, care exprimă valoarea indicelui în puncte și 32 ds (treizeci de secunde). Cotațiile de preț furnizate de șase comercianți de obligațiuni municipale sunt utilizate pentru a calcula valoarea indicelui de două ori pe zi – la 12 pm și 3 pm Indicele este difuzat zilnic și componentele indexului sunt ajustate de două ori pe lună.
Contractele futures sunt cotate în puncte și 32 ds de valoare principală, iar contractele de opțiuni sunt cotate în puncte și 64 mii. Valoarea unitară a fiecărui contract este de 100.000 USD, iar o modificare a prețului de 32 d reprezintă 31,25 USD.
Alți indici ai cumpărătorului de obligațiuni
Indicele cumpărătorului de obligațiuni oferă o indicație a randamentelor săptămânale medii ale indicelui cumpărătorului de obligațiuni 20 (BB20), indicelui cumpărătorului de obligațiuni 11 (BB11), indicele de venituri ale obligațiunilor, indicele SIFMA și curba datelor pieței municipale (MMD).
Toți acești indici sunt urmăriți pe scară largă de investitori și comercianți pe piața obligațiunilor municipale. Indicele Cumpărătorului de obligațiuni 20, de exemplu, urmărește randamentele a 20 de obligațiuni municipale cu obligații generale.