Raportul de răscumpărare
Ce este un raport de răscumpărare?
Raportul de răscumpărare este suma de numerar plătită de o companie pentru răscumpărarea acțiunilor sale comune pe o perioadă de timp, de obicei anul trecut, împărțită la capitalizarea sa de piață la începutul perioadei de răscumpărare. Raportul de răscumpărare permite analiștilor să compare impactul potențial al răscumpărărilor între diferite companii.
Raportul este, de asemenea, un indicator solid al capacității unei companii de a restitui valoarea acționarilor, întrucât companiile care se angajează în răscumpărări regulate au depășit în mod istoric piața mai largă. Răscumpărările micșorează acțiunile restante ale unei companii, ceea ce îmbunătățește câștigurile și fluxul de numerar pe acțiune. În plus, răscumpărările au avantajul față de dividende prin faptul că oferă managementului o flexibilitate mai mare cu calendarele lor.
Rapoarte de răscumpărare explicate
Ca exemplu de raport de răscumpărare, luați în considerare următorul scenariu. Compania ABC cheltuie 100 de milioane de dolari pentru cumpărarea acțiunilor sale comune în ultimele 12 luni. Ei au o capitalizare de piață de 2,5 miliarde de dolari la începutul acestei perioade, caz în care raportul său de răscumpărare ar fi de 4%.
Pe de altă parte, dacă Compania XYZ a cheltuit 500 de milioane de dolari pentru a-și cumpăra acțiunile în aceeași perioadă și ar avea un plafon de piață de 20 de miliarde de dolari, raportul său de răscumpărare ar fi, în consecință, 2,5%. Compania ABC are, astfel, un raport mai mare de răscumpărare – în ciuda faptului că a cheltuit doar o cincime din suma cheltuită pentru răscumpărarea acțiunilor de către Compania XYZ din cauza plafonului său de piață mult mai mic.
Important: răscumpărările tind să crească când piețele prosperă și au tendința de a încetini în timpul piețelor bear, sugerând că managerii de investiții nu excelează la sincronizarea pieței.
Investitorii pot investi în companii care se angajează în răscumpărări obișnuite prin intermediul unor indici precum Indexul de răscumpărare S&P 500 și fonduri tranzacționate la bursă, cum ar fi Invesco BuyBack Achievers Portfolio (PKW ), care este cel mai mare fond de răscumpărare din această categorie.1
S&P 500 Buyback Index include primele 100 de companii din S&P 500 cu cele mai mari rate de răscumpărare din ultimele 12 luni, în timp ce ETF-ul Invesco urmărește performanța companiilor americane care au răscumpărat cel puțin 5% din acțiunile lor restante în ultimele 12 luni.1
O privire mai atentă asupra avantajelor
Programul de răscumpărare de acțiuni poate fi realizat pentru o perioadă prelungită de timp. Acest lucru îi diferențiază de dividende, care legal trebuie plătite imediat investitorilor. În plus, companiile nu au nicio obligație să ofere astfel de programe de răscumpărare, iar cele care o pot modifica sau anula în orice perioadă de timp.
Chei de luat masa
- Raportul de răscumpărare este o valoare care indică suma de numerar plătită de o companie pentru răscumpărarea acțiunilor sale comune în ultimul an, împărțită la capitalizarea sa de piață la începutul perioadei de răscumpărare.
- Răscumpărările micșorează acțiunile restante ale unei companii, ceea ce îmbunătățește câștigurile și fluxul de numerar pe acțiune.
- Investitorii pot investi în companii care se angajează în răscumpărări obișnuite prin intermediul unor indici precum Indicele de răscumpărare S&P 500 și fonduri tranzacționate la bursă.1
Cu atât mai mult, acționarii nu sunt obligați să revândă acțiunile. Ei pot face acest lucru, după bunul plac, dar nu este o cerință impusă lor. Și dintr-o contraprestație fiscală, acțiunile de răscumpărare sunt impozitate ca câștiguri de capital, astfel încât, în unele cazuri, investitorii ar putea favoriza răscumpărările în locul dividendelor din anumite țări.