Sunați la o punere - KamilTaylan.blog
1 mai 2021 10:09

Sunați la o punere

Ce este un apel la o punere

Un apel pe un put se referă la o configurație de tranzacționare în care există o opțiune de apel pe o opțiune de vânzare subiacentă. Un apel pe un put este unul dintre cele patru tipuri de opțiuni compuse. Dacă proprietarul opțiunii exercită opțiunea de apel, primește o opțiune de vânzare, care este o opțiune care îi conferă proprietarului dreptul, dar nu obligația de a vinde un anumit activ la un preț stabilit într-o perioadă de timp definită. Valoarea unui apel pe un put se modifică în proporție inversă cu prețul acțiunii. Aceasta înseamnă că valoarea scade odată cu creșterea prețului acțiunilor și crește odată cu scăderea prețului acțiunilor. Un apel pe un put este, de asemenea, cunoscut sub numele de opțiune split-fee. Între timp, două apeluri și un put sau două puturi și un apel este denumit o opțiune pescăruș.

RUPIREA APELULUI

Un apel pe un put va avea două prețuri de lovire și două date de expirare, una pentru opțiunea de apel și cealaltă pentru opțiunea de bază. De asemenea, există două prime de opțiune implicate. Prima inițială este plătită în avans pentru opțiunea de apel, iar prima suplimentară este plătită numai dacă opțiunea de apel este exercitată și proprietarul opțiunii primește opțiunea de vânzare. Prima, în acest caz, ar fi, în general, mai mare decât în ​​cazul în care deținătorul opțiunii ar fi cumpărat doar opțiunea put de bază.

Exemplu de apel pe un Put

Luați în considerare o companie americană care licitează un contract pentru un proiect european. Dacă oferta companiei va avea succes, va primi 10 milioane de euro la finalizarea proiectului într-un an. Compania este îngrijorată de riscul de schimb pe care îl prezintă euro mai slab dacă va câștiga proiectul. Cumpărarea unei opțiuni de vânzare pentru 10 milioane de euro care expiră într-un an ar implica cheltuieli semnificative pentru un risc încă incert (deoarece compania nu este sigură că i s-ar acorda oferta). Prin urmare, o strategie de acoperire pe care compania ar putea să o utilizeze ar fi să cumpere, de exemplu, un apel de două luni la un euro pe un an (suma contractului de 10 milioane de euro). Prima în acest caz ar fi semnificativ mai mică decât ar fi dacă ar fi cumpărat în schimb opțiunea put de un an pentru cei 10 milioane de euro.

La data de expirare de două luni a opțiunii de apel, compania are două alternative de luat în considerare. Dacă a câștigat contractul de proiect sau este într-o poziție câștigătoare și dorește totuși să își protejeze riscul valutar, poate exercita opțiunea de achiziție și poate obține opțiunea de vânzare cu 10 milioane de euro. Rețineți că opțiunea de vânzare va avea acum 10 luni (12 – 2 luni) la expirare. Pe de altă parte, în cazul în care compania nu câștigă contractul sau nu mai dorește să acopere riscul valutar, poate lăsa opțiunea de achiziție să expire neexercitat și să se îndepărteze după ce a plătit mai puțin primele în general.