Opțiunea Pescărușului
Ce este o opțiune Seagull?
O opțiune pescăruș este o strategie de tranzacționare a opțiunilor cu trei picioare care implică fie două opțiuni de apelare, cât și o opțiune de vânzare sau două puteri și un apel. Între timp, un apel pe un put se numește opțiune split.
O strategie de pescăruș bullish implică o răspândire a apelului taur ( răspândirea apelului de debit) și vânzarea unui din banii puși. răspândire urs pune (debit put spread) și vânzarea unui afara apelului de bani.
Spreadurile de opțiuni sunt deja poziții acoperite care limitează riscul, dar limitează profiturile potențiale. Adăugarea poziției scurte în celelalte opțiuni ajută la finanțarea poziției și, eventual, la reducerea costului. Cu toate acestea, introduce un potențial de pierdere crescut dacă activul suport se deplasează prea departe în direcția greșită.
Altfel spus, opțiunea pescărușului este o tehnică de protecție cu o singură direcție, prin care se pot controla mișcările în jos sau în sus, dar nu în ambele. În timp ce strategia pescărușilor implică în mod obișnuit spread-uri de apeluri de taur și spread-uri de urs, ele pot implica, de asemenea, opusul folosind spread-uri de apel de urs și spread-uri de taur.
Chei de luat masa
- O opțiune pescăruș este o strategie de tranzacționare a opțiunilor valutare cu trei picioare pentru a minimiza riscul. Este implementat folosind două puturi și un apel sau invers.
- Dacă nu există o mișcare semnificativă a cursului de schimb, atunci randamentele ar putea fi modeste folosind această strategie de tranzacționare.
Bazele opțiunii Pescărușului
Contractele de opțiuni trebuie să fie în cantități egale și au, în mod normal, un preț pentru a produce o primă zero . Această structură este adecvată atunci când volatilitatea este ridicată, dar se așteaptă să scadă, iar prețul este de așteptat să se tranzacționeze cu o lipsă de certitudine asupra direcției.
În al doilea exemplu de mai sus, un hedger folosește o opțiune pescăruș structurată ca achiziționarea unui apel răspândit (două apeluri), finanțat prin vânzarea unuia din banii puși, în mod ideal pentru a crea o structură zero premium. Acest lucru este, de asemenea, cunoscut sub numele de „pescăruș lung”. Hedgerul beneficiază de o creștere a prețului activului subiacent, care este limitat de prețul de grevă al apelului scurt.
Cum se construiește o opțiune Pescăruș
Iată un exemplu în care volatilitatea este relativ mare și comerciantul se așteaptă ca prețul activului suport să crească în timp ce volatilitatea scade.
În acest exemplu, euro se tranzacționează la 1,2303.
În primul rând, cumpărați apelul bullish răspândit cu o achiziție a apelului 1.2300 (pentru 0,0041) și vindeți apelul 1,2350 (pentru 0,0020). Ambele pentru același activ subiacent și data expirării.
Apoi, vindeți 1.2250 put (pentru 0.0017) cu aceeași dată de expirare. Costul net pentru această tranzacție ar fi de 0,0041 – 0,0020 – 0,0017 = 0,0004
În cele din urmă, modificați grevele după cum este necesar pentru a reduce prima (costul) aproape de zero.
Ca și în cazul oricărui tip de strategie de tranzacționare, este imperativ să alegeți combinația potrivită de puteri și apeluri. De asemenea, este important să vă asigurați că datele de expirare ale opțiunilor sunt în concordanță cu așteptările pentru presupuse modificări ale prețului și volatilității. În timp ce această strategie specială de opțiune va contribui la reducerea nivelului de risc asumat de comerciant, acordul nu elimină complet volatilitatea. Există încă șansa ca randamentul să fie mai modest decât se anticipase, mai ales dacă mișcarea cursului de schimb nu este atât de semnificativă pe cât se anticipase.