Sună peste
Ce este un apel terminat?
O apelare se referă la actul exercitării unei opțiuni de către cumpărătorul acelei opțiuni.
Chei de luat masa
- O apelare se referă la actul exercitării unei opțiuni de către cumpărătorul acelei opțiuni.
- Deținătorul de opțiuni de stil american poate apela în orice moment înainte de data expirării contractului, în timp ce titularul unei opțiuni de stil european poate apela numai la expirare.
- Deținătorul de apel al unei opțiuni americane va efectua, de obicei, o reîncărcare dacă opțiunea este profundă în bani, cu o delta la sau foarte aproape de 100 și stocul subiacent pe cale să tranzacționeze ex-dividend.
Înțelegerea unui apel finalizat
În opțiuni de tranzacționare, cumpărătorul unui apel opțiune poate exercita dreptul de a cumpăra activul suport (cum ar fi un stoc), la prețul de exercitare sau prețul de exercitare. Pentru opțiunile în stil american, titularul unei opțiuni lungi poate exercita aceste drepturi mai devreme, în orice moment înainte de data expirării contractului. Pentru opțiunile europene, apelurile pot fi executate numai la expirare.
Cumpărătorii de opțiuni își pot exercita dreptul de a cumpăra garanția subiacentă sau pot lăsa opțiunea să expire fără valoare. O preluare a apelului poate avea loc pe tot parcursul vieții opțiunii dacă este în stil american, până la data limită a exercițiului care se încadrează în ultima zi de tranzacționare înainte de expirarea contractului de opțiune.
Deținătorul unei poziții de opțiuni lungi își va retrage sau își va exercita contractele la expirare dacă este în bani (ITM), în caz contrar permitând să expire pentru o valoare zero. Un deținător al unei opțiuni americane îl va exercita devreme, de obicei în circumstanțe specifice; de exemplu, dacă opțiunea este adânc în bani cu o delta la sau foarte aproape de 100 și stocul de bază este pe cale să tranzacționeze ex-dividend. Deoarece 100 de apeluri delta se comportă aproape identic cu faptul că sunt lungi în acțiunile subiacente, un comerciant va prefera să dețină acțiunile direct printr-o apelare pentru a primi plata dividendului în numerar, care nu va fi plătită deținătorilor de opțiuni.
Exemplu de apel telefonic
O opțiune de achiziție îi conferă proprietarului dreptul, dar nu obligația, de a cumpăra un activ la un preț pre-specificat (prețul de vânzare) la data de expirare sau înainte. Dacă dețineți o opțiune de achiziție care reprezintă 100 de acțiuni ale acțiunii companiei XYZ cu un preț de așteptare de 65 USD pe acțiune, veți apela peste acțiunile de acțiuni odată ce prețul acțiunii depășește 65 USD, plus costul premium înainte de sau la expirare.
Să presupunem că prețul de decontare pentru acțiunile XYZ este de 80 USD la expirare, proprietarul opțiunii va solicita sau va exercita dreptul de a cumpăra acele 100 de acțiuni la 65 USD, unde pot apoi să se întoarcă imediat și să vândă acțiunile respective la prețul pieței și să primească diferența dintre prețul de piață (80 USD) și greva plus plus (65 USD + Premium) profit pe acțiune.
Să spunem că XYZ se tranzacționează la 80 USD și este încă la două luni de la expirare, cu o delta de 99. Acțiunea este programată să tranzacționeze ex-dividend mâine, plătind 1,00 USD pe acțiune. Dacă păstrați opțiunile de apelare, nu veți primi dividende și, din moment ce opțiunile sunt adânci în bani, practic nu mai există nicio valoare intrinsecă, iar valoarea opțiunii se schimbă în pas cu modificări în acțiunile XYZ. Prin urmare, apelarea peste opțiuni ar avea ca rezultat 100 de acțiuni primind 1,00 USD fiecare sau un randament în exces de 100 USD în total.