Apelați Premium
Ce este Call Premium?
Prima de apel este suma în dolari peste valoarea nominală a unui titlu de creanță apelabil care este acordat deținătorilor atunci când titlul este răscumpărat anticipat de către emitent. Prima de apel se mai numește prima de răscumpărare. În terminologia opțiunilor, prima pentru apel este suma pe care cumpărătorul unei opțiuni pentru apel trebuie să o plătească scriitorului.
Chei de luat masa
- Prima de apel este suma peste valoarea nominală pe care o primește proprietarul titlului de creanță dacă titlul este apelat anticipat.
- Obligațiunile, acțiunile preferențiale și alte titluri exigibile sunt, în general, apelate atunci când ratele dobânzii scad.
- Pentru opțiuni, prima de apel este suma plătită la cumpărarea unei opțiuni de apel.
Cum funcționează Call Premium
Prima pentru apel este o sumă peste valoarea nominală a garanției și se plătește în cazul în care garanția este răscumpărată înainte de data scadenței programate. Altfel spus, prima pentru apel este diferența dintre prețul de apel al obligațiunii și valoarea nominală indicată.
Majoritatea obligațiunilor corporative și acțiunilor preferențiale au dispoziții privind apelurile care permit emitentului de valori mobiliare să răscumpere valorile mobiliare înainte de scadență. Valorile mobiliare care au această caracteristică sunt denumite valori mobiliare exigibile. Atunci când o obligațiune este exigibilă, emitentul are dreptul de a efectua obligațiuni atunci când ratele dobânzii scad.
Obligațiunile existente vor fi răscumpărate anticipat, iar emitentul profită de ratele dobânzii mai scăzute atractive de pe piețe prin refinanțarea emisiunii sale de datorii. În realitate, emitentul răscumpără obligațiunile mai mari care plătesc cupoane și reemite obligațiuni cu rate ale cuponului mai mici. Acest lucru reduce efectiv costurile de împrumut ale companiei.
Deși acest lucru este favorabil pentru emitentul de obligațiuni, acesta îi expune pe deținătorii de obligațiuni la riscul de reinvestire – riscul reinvestirii fondurilor lor într-o obligațiune cu plată mai mică a dobânzilor. În plus, obligațiunile care sunt răscumpărate devreme nu mai plătesc dobânzi deținătorilor de obligațiuni. De exemplu, un investitor care deține o obligațiune pe 10 ani, care este solicitată după patru ani, nu va primi plăți de cupon pentru restul de șase ani după răscumpărarea obligațiunii. Pentru a compensa deținătorii de garanții care pot fi solicitați pentru riscul de reinvestire la care sunt expuși și pentru lipsirea lor de venituri din dobânzi viitoare, emitenții vor plăti de obicei o primă de apel.
consideratii speciale
Pentru obligațiunile care nu pot fi apelate sau pentru o obligațiune răscumpărată în perioada de protecție a apelurilor, prima pentru apel este o penalitate plătită de emitent deținătorilor de obligațiuni. În primii câțiva ani în care este permis un apel, prima este în general egală cu dobânda de un an. În funcție de condițiile contractului de obligațiuni, prima de apel scade treptat pe măsură ce data curentă se apropie de data scadenței. La scadență, prima pentru apel este zero.
Tipuri de apeluri premium
Pe lângă o primă de apel pentru valorile mobiliare apelabile, există o primă de apel legată de opțiuni. O opțiune de achiziție este un contract financiar care oferă cumpărătorului dreptul de a cumpăra acțiunile subiacente la un preț convenit. Prima pentru apel este prețul plătit de cumpărător vânzătorului (sau scriitorului) pentru a obține acest drept.
De exemplu, un investitor cumpără o opțiune de apel pe 18 septembrie 2020 pe Apple (AAPL) cu un preț de așteptare de 300 USD. Dacă până pe 18 septembrie, prețul acțiunilor crește peste 300 USD, investitorul își va exercita opțiunea de a cumpăra 100 de acțiuni Apple la 300 USD fiecare. Cu toate acestea, pentru a primi drepturile asociate cu o opțiune de apel, o primă de apel trebuie plătită vânzătorului. În acest caz, prima pentru o opțiune de apel Apple de 300 USD este de 7,25 USD. Prin urmare, scriitorul de apeluri a primit 725 dolari (7,25 dolari x 100 de acțiuni).