Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC)

Ce este Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC)?

Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC) este contrapartea centrală de compensare pentru produsele derivate tranzacționate la bursă, cum ar fi opțiunile și contractele futures, în Canada. CDCC acționează, de asemenea, ca un centru de compensare pentru o gamă tot mai mare deinstrumente financiare fără prescripție medicală (OTC), inclusiv venituri fixe și titluri de schimb valutar. CDCC este o filială deținută în întregime de la Montreal Exchange și funcționează ca o filială a Bourse de Montreal, Inc.

Chei de luat masa

• Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC) este principalul centru de compensare pentru produse derivate tranzacționate la bursă în Canada.
• Bursa din Montreal deține în totalitate CDCC și CDCC funcționează ca o filială a Bourse de Montreal.
• CDCC a fost înființat în 1977 și de-a lungul vieții sale s-a extins pentru a include venituri fixe, acțiuni și valute.
• CDCC are peste 30 de membri compensatori, majoritatea instituții financiare mari.
• Un serviciu de specialitate oferit de CDCC este „Converge”, care oferă servicii de compensare pentru tranzacții personalizate în afara schimbului.
• CDCC utilizează două metodologii de marjare: sistemul teoretic de marjă intermarket (TIMS) și analiza standard a portofoliului de risc (SPAN).

Înțelegerea Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC)

Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC), denumită inițial Trans Canada Options (TCO), a fost înființată în 1977 prin fuziunea centrelor decompensare a opțiunilor din Montreal și Toronto. TCO și-a schimbat numele în Canadian Derivatives Clearing Corporation în 1996. 

Până în 2000, CDCC a devenit în întregime deținută de Montreal Exchange. Opt ani mai târziu, fuziunea Bursei de la Montreal și a Grupului TSX a schimbat proprietatea CDCC în Grupul TSX. Sub această conducere, Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC) își va extinde operațiunile pentru a include compensarea tranzacțiilor cu venit fix în 2012. 

CDCC afirmă că este singura contrapartidă integrată de compensare centrală din America de Nord care compensează și decontează nu numai contracte futures  și opțiuni, ci și contracte pentru opțiuni pe contracte futures  .  Compania are peste 35 de ani ca fiind contrapartida centrală de compensare din Canada și garant al produselor derivate care sunt cotate la schimb. Mai mult, CDCC include mai mult de 30 de membri compensatori.

Membrii includ instituții mari, precum Banca din Montreal, BNP Paribas, Citibank Canada, Goldman Sachs Canada, JP Morgan Securities Canada și Scotia Capital. Calitatea de membru necesită un proces amplu de revizuire care include o revizuire a stării de sănătate financiară a solicitanților.

Există două case de compensare dominante în Statele Unite, New York Stock Exchange  (NYSE) și Nasdaq. Pe lângă CDCC, Canada are și CDS Clearing and Depository Services Inc (CDS Clearing), The CLS Bank și serviciul LCH Clearnet SwapClear.

Activități ale Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC)

Un centru de compensare acționează pentru a garanta tranzacțiile care au loc între cumpărători și vânzători. Cea mai frecventă asociere a unei case de compensare este cu piața futures. Toate tranzacțiile trebuie transferate printr-o casă de compensare la sfârșitul fiecărei sesiuni de tranzacționare. Membrii trebuie să depună suficiente fonduri pentru a acoperi soldul membrului.

Scopul unei case de compensare este stabilizarea pieței și accelerarea eficienței. Acest lucru este necesar mai ales atunci când este vorba de piața futures, deoarece tranzacțiile sunt complexe și necesită un intermediar stabil.

CDCC asigură acest lucru acoperind acțiuni, venituri fixe și instrumente financiare derivate tranzacționate la bursa din Montreal, oferind membrilor săi servicii de compensare pe o gamă largă de produse. De asemenea, acceptă opțiuni OTC pentru acțiuni și fonduri tranzacționate la bursă (ETF). În plus, intenționează să ofere servicii de compensare pentru contractele de răscumpărare (repo).

CDCC oferă, de asemenea, un serviciu cunoscut sub numele de „Converge”, care asigură managementul riscului financiar la nivel înalt pentru titluri financiare complexe și personalizate. Acestea sunt pentru tranzacțiile care nu au loc pe o bursă. Acest serviciu a fost oferit din 2006 pentru produsele de capitaluri proprii și cu venituri fixe.

Marginare la Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC)

CDCC utilizează două metodologii de marjare bazate pe risc. Primul său sistem a fost stabilit în 1990, Theoretical Intermarket Margin System (TIMS). Acest sistem a fost dezvoltat de Options Clearing Corporation (OCC).

În 1997, CDCC a decis să-și actualizeze sistemul de marjare și a început să utilizeze Standard Portfolio Analysis of Risk (SPAN), care a fost creat de Chicago Mercantile Exchange (CME). SPAN este utilizat în mod obișnuit și aprobat la nivel mondial și permiteevaluarea valorii la risc (VaR) pe baza portofoliului general. SPAN a fost dezvoltat în 1988.