Solicitarea consimțământului
Ce este solicitarea consimțământului?
Solicitarea consimțământului este procesul prin care emitentul unei garanții propune modificări ale termenilor semnificativi ai acordului de securitate. Aceste modificări sunt destinate investitorilor, care dețin o participație la securitate. Având în vedere că de obicei este necesar consimțământul reciproc pentru astfel de modificări critice, solicitarea consimțământului este, de obicei, o cerere de permisiune pentru a face o modificare în numele părții interesate.
Solicitările de consimțământ trebuie de obicei depuse la Comisia pentru valori mobiliare (SEC) din SUA. În timp ce atât SEC, cât și statele reglementează solicitările de consimțământ, statele au adesea un rol mai important.
Înțelegerea solicitării consimțământului
O solicitare de consimțământ indică de obicei o dată specifică până la care părțile interesate trebuie să răspundă la solicitarea emitentului de a face o modificare semnificativă a acordului de securitate. Emitentul de valori mobiliare poate adopta modificări dacă numărul sau procentul necesar de părți interesate sunt de acord cu modificările. Dacă procentul necesar de părți interesate este de acord cu modificările, măsura eșuează și modificările nu pot fi adoptate.
Exemplu de cerere de consimțământ
Un exemplu comun de solicitare a consimțământului apare pe piața obligațiunilor. În cazul în care condițiile inițiale de contract nu mai sunt în interesul emitentului și ale deținătorilor de obligațiuni (care afectează viabilitatea emisiunii de obligațiuni), emitentul se poate adresa deținătorilor de obligațiuni printr-o declarație de solicitare a consimțământului. Deținătorii de obligațiuni, care sunt de acord cu modificările, pot primi o plată de consimțământ.
Solicitare de consimțământ și investitori activiști
În timp ce majoritatea schimbărilor corporative majore au loc la adunările anuale ale acționarilor; uneori, investitorii activiști pot face schimbări majore în mod privat, într-un punct separat. În urma unei solicitări de consimțământ scris în numele unui investitor sau al unui grup de investitori către restul acționarilor, activiștii vor notifica conducerea companiei cu privire la decizia de a face modificarea. În majoritatea cazurilor, acest lucru se referă la o schimbare a directorilor sau directorilor companiei, deși acestea pot apărea din mai multe motive. Deși majoritatea companiilor din SUA interzic solicitările de consimțământ prin certificatul lor de încorporare (CoI) sau prin statut, o minoritate acceptă în continuare modificări în această formă. Cifra actuală este de aproximativ 70% din companiile publice din SUA care limitează sau interzic solicitările de consimțământ.
După cum sa menționat mai sus, deși atât SEC, cât și statele pot reglementa solicitările de consimțământ, statele pot avea mai multă putere în aceste situații. Aici, statele pot determina dacă și cum acționarii unei companii pot solicita consimțământul scris. În același timp, SEC supraveghează și reglementează procesul specific de solicitare.