Bazele apelurilor acoperite

Jucătorii profesioniști de pe piață scriu apeluri acoperite  pentru a spori veniturile din investiții, dar investitorii individuali pot beneficia, de asemenea, de această strategie de opțiuni conservatoare, dar eficientă, luându-și timp pentru a afla cum funcționează și când să-l folosească. În acest sens, să analizăm apelul acoperit și să examinăm modalitățile prin care poate reduce riscul de portofoliu și poate îmbunătăți rentabilitatea investițiilor.

Chei de luat masa

• Un apel acoperit este o strategie populară de opțiuni folosită pentru a genera venituri de la investitori care cred că este puțin probabil ca prețurile acțiunilor să crească mult mai mult pe termen scurt.
• Un apel acoperit este construit deținând o poziție lungă într-o acțiune și apoi vândând (scriind) opțiuni de apel pe același activ, reprezentând aceeași dimensiune ca poziția lungă de bază.
• Un apel acoperit va limita potențialul profit pozitiv al investitorului și, de asemenea, nu va oferi prea multă protecție dacă prețul acțiunilor scade.

Ce este un apel acoperit?

Aveți dreptul la mai multe drepturi ca proprietar al unui contract de acțiuni sau la termen, inclusiv dreptul de a vinde titlul în orice moment la prețul pieței. Scrierea apelurilor acoperite vinde acest drept altcuiva în schimbul numerarului, ceea ce înseamnă că cumpărătorul opțiunii primește dreptul de a deține garanția dvs. la data de expirare sau înainte de aceasta la un preț predeterminat numit prețul de greutate.

O opțiune de achiziție este un contract care oferă cumpărătorului dreptul legal (dar nu și obligația) de a cumpăra 100 de acțiuni din acțiunile subiacente sau un contract futures la prețul de grevă în orice moment la sau înainte de  expirare. În cazul în care vânzătorul opțiunii de achiziție deține, de asemenea, titlul de bază, opțiunea este considerată „acoperită” deoarece poate livra instrumentul fără a-l achiziționa pe piața deschisă la prețuri posibil nefavorabile.

Profitarea din apeluri acoperite

Cumpărătorul plătește vânzătorului opțiunii de achiziție o primă  pentru a obține dreptul de a cumpăra acțiuni sau contracte la un preț viitor predeterminat. Prima este o taxă în numerar plătită în ziua în care opțiunea este vândută și reprezintă banii vânzătorului de păstrat, indiferent dacă opțiunea este exercitată sau nu. Un apel acoperit este, prin urmare, cel mai profitabil dacă stocul se ridică la prețul de vânzare, generând profit din poziția lungă a stocului, în timp ce apelul care a fost vândut expiră fără valoare, permițând autorului de apel să colecteze întreaga primă din vânzarea sa.

Când vindeți un apel acoperit

Când vindeți un apel acoperit, sunteți plătit în schimbul renunțării la o parte din viitorul pozitiv. De exemplu, să presupunem că cumpărați acțiuni XYZ cu 50 USD pe acțiune, crezând că va crește la 60 USD într-un an. De asemenea, sunteți dispus să vindeți la 55 USD în decurs de șase luni, renunțând în continuare la creștere în timp ce obțineți un profit pe termen scurt. În acest scenariu, vânzarea unui apel acoperit pe poziție ar putea fi o strategie atractivă.

Lanțul de opțiuni al acțiunilor  indică faptul că vânzarea unei opțiuni de apel de șase luni de 55 USD va costa cumpărătorului o primă de 4 USD pe acțiune. Ați putea vinde această opțiune contra acțiunilor dvs., pe care le-ați achiziționat la 50 USD și sperați să le vindeți la 60 USD în decurs de un an. Scrierea acestui apel acoperit creează obligația de a vinde acțiunile la 55 USD în termen de șase luni dacă prețul suport atinge acest nivel. Veți păstra primii de 4 USD plus 55 USD din vânzarea acțiunilor, pentru suma totală de 59 USD sau o rentabilitate de 18% pe parcursul a șase luni.

Pe de altă parte, veți suporta o pierdere de 10 USD pe poziția inițială dacă stocul scade la 40 USD. Cu toate acestea, veți păstra prima de 4 USD din vânzarea opțiunii de apel, reducând pierderea totală de la 10 USD la 6 USD pe acțiune.

Avantajele apelurilor acoperite

Vânzarea opțiunilor de apel acoperite poate ajuta la compensarea riscului de reducere sau la creșterea rentabilității, luând prima în numerar în schimbul creșterii viitoare dincolo de prețul de primire plus prima în perioada contractului. Cu alte cuvinte, dacă acțiunile XYZ din exemplu se închid peste 59 USD, vânzătorul câștigă mai puțină rentabilitate decât dacă ar deține pur și simplu acțiunile. Cu toate acestea, dacă acțiunea încheie perioada de șase luni sub 59 USD pe acțiune, vânzătorul câștigă mai mulți bani sau pierde mai puțini bani decât dacă vânzarea opțiunilor nu ar fi avut loc.

Riscurile apelurilor acoperite

Vânzătorii de apeluri trebuie să dețină acțiuni sau contracte subiacente sau vor reține apeluri goale, care au un potențial de pierdere teoretic nelimitat dacă crește titlul de bază. Prin urmare, vânzătorii trebuie să răscumpere pozițiile de opțiuni înainte de expirare dacă doresc să vândă acțiuni sau contracte, crescând costurile de tranzacție, reducând în același timp câștigurile nete sau crescând pierderile nete.

Linia de fund

Utilizați apelurile acoperite pentru a reduce  baza costurilor sau pentru a obține venituri din acțiuni sau contracte futures, adăugând un generator de profit la acțiuni sau la proprietatea contractului. 

Ca orice strategie, scrierea apelurilor acoperite are avantaje și dezavantaje. Dacă sunt utilizate cu stocul potrivit, apelurile acoperite pot fi o modalitate excelentă de a reduce costul mediu sau de a genera venituri.