Stoc acoperit (acoperire)
Ce este un stoc acoperit (acoperire)?
Un stoc acoperit se referă la acțiunile unei companii publice pentru care unul sau mai mulți analiști de acțiuni vândute publică rapoarte de cercetare și recomandări de investiții pentru clienții lor. La începerea acoperirii, un analist va publica un raport de „ acoperire inițiativă ” asupra stocului și va emite ulterior actualizări de cercetare, adesea după câștigurile trimestriale și anuale sau alte știri materiale. Dacă s-a schimbat ceva material, stocul acoperit poate obține un nou rating de analist .
Chei de luat masa
- Un stoc acoperit este urmat de analiști de cercetare profesioniști care publică analize fundamentale de cercetare și valori de evaluare pentru acel stoc.
- Un stoc acoperit va primi un rating de la un analist, cum ar fi „cumpărați”, „vindeți” sau „dețineți”.
- Criticii au susținut că așa-numiții analiști „de vânzare” au un stimulent pentru a emite ratinguri mai favorabile asupra acțiunilor pe care le acoperă și se feresc să emită recomandări de „vânzare”.
Cum funcționează un stoc acoperit
Multe firme de brokeraj furnizează rapoarte de cercetare brevetate clienților lor instituționali, precum și clienților importanți cu amănuntul (de exemplu, valoare netă ridicată ). Scopul acestor rapoarte este de a sprijini deciziile de investiții ale clienților și de a genera comisioane de tranzacționare pentru broker-dealeri.
Un analist de vânzare efectuează cercetări amănunțite asupra unei companii – modelul său de afaceri, avantajele competitive, riscurile, calitatea managementului, performanța financiară, etc. Analistul pune apoi la punct un model financiar care proiectează câștigurile viitoare pe baza unui set de ipoteze.
Numărul de analiști care acoperă un stoc poate varia foarte mult. În timp ce blue chips-urile sau alte companii bine-cunoscute pot fi acoperite de mai mulți analiști, companiile mici pot fi acoperite doar de unul sau doi analiști. O companie publică de o bancă de investiții va avea invariabil acțiunile acoperite de brațul de brokeraj al băncii de investiții pentru a sprijini tranzacționarea capitalurilor proprii pe piețe și pentru a construi o bază de investitori pentru acțiuni.
Termenii alternativi, cum ar fi „depășesc”, „performanță de piață” și „performanță insuficientă”, transmit sentimente similare cu „cumpărați”, „dețineți” și, respectiv, „vindeți”.
consideratii speciale
Investitorii pot aprecia munca unui analist de vânzare pentru a prezenta fapte și date relevante pentru o companie, dar adesea o iau cu un bob de sare sau ignoră cu totul recomandările favorabile. Este rar ca un analist să atașeze un rating de „vânzare”, „evitare” sau „ performanță insuficientă ” pe un stoc. Majoritatea recomandărilor sunt „rețineți” sau „cumpărați” sau ceva similar cu aceste evaluări.
Motivul este că un analist are nevoie de acces la conducerea companiei pentru a-și îndeplini munca. Analistul trebuie să se mențină în grațiile bune ale managementului pentru a menține fluxul de informații importante, astfel încât rapoartele de cercetare să poată fi scrise și trimise clienților.
Fără beneficiul accesului managementului, utilitatea unui analist pentru clienții săi de brokeraj va scădea. Prin urmare, analistul simte presiunea să dea o palmă recomandărilor favorabile de acțiuni, indiferent dacă le crede sau nu cu adevărat.
Cu toate acestea, un analist poate renunța la acoperirea unui anumit stoc din diverse motive. Aceasta poate include schimbarea întreprinderilor sau dacă devine prea dificil să se prevadă veniturile viitoare ale companiei.
Acțiuni acoperite vs. Preț țintă
În general, un analist va calcula un anumit preț țintă pentru acțiunile acoperite. Un analist derivă acest număr folosind driverele cheie, cum ar fi vânzările. Într-un model de flux de numerar actualizat (DCF), analistul va începe prin proiectarea viitoarelor fluxuri de numerar gratuite ale companiei. De acolo, le reduc cu ajutorul unei rate anuale necesare pentru a ajunge la o estimare a valorii actuale.
La rândul său, această estimare a valorii actuale devine ținta prețului. Dacă valoarea la care ajunge analistul prin analiza DCF este mai mare decât prețul actual al acțiunii companiei, garanția este subevaluată și va primi potențial un rating de „cumpărare”. În cazul în care estimarea valorii actuale este mai mică decât prețul pieței, analistul ar putea emite un rating de „vânzare” și ar putea marca garanția ca fiind supraevaluat.