Marcare încrucișată
Ce este încadrarea încrucișată?
Marjarea încrucișată este procesul de compensare a pozițiilor prin care marja în exces din contul de marjă al unui comerciant este transferată într-un alt cont de marjă al acestora pentru a satisface cerințele de marjă de întreținere. Permite comerciantului să își utilizeze soldul de marjă disponibil în toate conturile lor.
Chei de luat masa
- Marjarea încrucișată este un proces de compensare prin care marja în exces din contul de marjă al unui comerciant este mutată într-un alt cont de marjă pentru a satisface cerințele de marjă de întreținere.
- Procesul permite unei companii sau unei persoane să își utilizeze toată marja disponibilă în toate conturile sale.
- Marjarea încrucișată sporește lichiditatea și finanțarea unei firme sau a unui individ prin reducerea cerințelor de marjă și reducerea decontărilor nete.
- Lichidarea inutilă a pozițiilor și, prin urmare, pierderile potențiale este, de asemenea, evitată prin marjarea încrucișată.
- Serviciile de marjare încrucișată sunt calculate prin case de compensare și membri de compensare, inclusiv brokeraje principale care oferă servicii de marjare încrucișată clienților lor.
- Fiind un instrument puternic de gestionare a riscurilor, marjarea încrucișată este utilă în special pe piețele volatile și pentru strategiile de tranzacționare pe termen lung.
Înțelegerea încadrării încrucișate
Introdus la sfârșitul anilor 1980, când creșterea instrumentelor financiare s-a întâlnit, a crescut volatilitatea pieței, utilizarea marjelor încrucișate sporește lichiditatea unei companii și flexibilitatea de finanțare prin cerințe de marjă reduse și decontări nete mai mici. De asemenea, previne lichidarea inutilă a pozițiilor și, prin urmare, pierderile potențiale.
Înainte de stabilirea marjelor încrucișate, un participant la piață ar putea întâmpina probleme de lichiditate dacă ar avea un apel de marjă de la o casă de compensare care nu ar putea compensa o poziție deținută la o altă casă de compensare. Sistemul de marjare încrucișată leagă conturile de marjă pentru firmele membre, astfel încât marja să poată fi transferată din conturile care au un exces de marjă la conturile care necesită marjă.
La sfârșitul fiecărei zile de tranzacționare, casele de compensare trimit activități de decontare către organizații precum Intercontinental Exchange (ICE) și Options Clearing Corporation (OCC), care efectuează apoi calculele pentru compensarea marjelor de nivel și produc rapoarte de decontare membrilor compensatori. Brokerajele Prime oferă, de asemenea, servicii de marjare încrucișată prin interfața cu casele de compensare în numele clienților lor.
Exemplu de încadrare încrucișată
Dacă un client are mai multe conturi de tranzacționare care sunt conturi de marjă, este mai bine să le marjezi prin marjare încrucișată, spre deosebire de marjare izolată. Motivul principal este că este un bun instrument de gestionare a riscurilor care previne lichidarea inutilă a pozițiilor.
De exemplu, dacă un comerciant are 5.000 USD în contul A cu o cerință de marjă de 2.000 USD și 3.000 USD în contul B cu o cerință de marjă de 4.000 USD, clientul poate satisface cu ușurință deficitul de 1.000 USD în contul B din excesul de 3.000 USD în contul A dacă a avut un cont încrucișat configurat.
În cazul în care comerciantul nu și-ar putea încrucișa conturile și nu ar avea capital disponibil în acest moment pentru a face față deficitului din contul B sau nu ar fi putut scoate excesul din contul A din cauza soldului contului minim de 5.000 USD, atunci ar fi trebuie să lichideze pozițiile din contul B pentru a reduce cerința de marjă. Dacă pozițiile comerciantului în acel moment ar fi în pierdere, atunci ar suporta o pierdere de tranzacționare inutilă, trebuind să închidă poziții înainte ca un profit să poată fi realizat.
Beneficiul unui cont cu marjă încrucișată este deosebit de util pe piețele volatile care sunt martorii unor fluctuații extreme, prin care previzibilitatea cerințelor de marjă este dificil de evaluat. Acest lucru este valabil mai ales pentru strategiile pe termen lung implementate de comercianți și fonduri de investiții.
consideratii speciale
Motivația principală pentru marjarea încrucișată este gestionarea riscurilor unui portofoliu de instrumente financiare complexe sau sofisticate. Economiile de costuri generate de o plasare mai eficientă a marjei sunt secundare.
Beneficiile marjei încrucișate sunt clare pentru investitorii instituționali, dar trebuie să se asigure că corelațiile adecvate ale activelor din portofoliul lor, indiferent de strategia de tranzacționare, sunt modelate și monitorizate astfel încât să nu fie periclitate într-un mediu de tranzacționare extrem.
Mai mult, chiar dacă marja poate fi transferată fără frecare între conturi pentru a îndeplini cerințele minime, este de asemenea important ca comercianții să nu mențină soldurile de marjă (peste cerințe) prea mici, deoarece acest lucru ar putea limita flexibilitatea în perioadele de volatilitate a pieței.