Listă încrucișată
Ce este Cross-Listing?
Listarea încrucișată este listarea acțiunilor comune ale unei companii la o bursă diferită de bursa sa principală și originală. Pentru a fi aprobată pentru listarea încrucișată, compania în cauză trebuie să îndeplinească aceleași cerințe ca orice alt membru listat al bursei în ceea ce privește politicile contabile. Aceste cerințe includ depunerea inițială și depunerile în curs la autoritățile de reglementare, un număr minim de acționari și capitalizarea minimă.
Chei de luat masa
- Listarea încrucișată este listarea acțiunilor comune ale unei companii la o bursă diferită de bursa sa principală și originală.
- Companiile trebuie să îndeplinească cerințele de listare a bursei pentru a putea fi încrucișate.
- Avantajele listării încrucișate includ tranzacționarea acțiunilor în mai multe fusuri orare, creșterea lichidității și oferirea accesului la capital nou.
- Grupul Alibaba este un exemplu de listare încrucișată, deoarece gigantul comerțului electronic este listat la NYSE și la bursa din Hong Kong.
Înțelegerea listelor încrucișate
Termenul de listare încrucișată se referă adesea la companii străine care aleg să își listeze acțiunile la bursele din SUA, cum ar fi New York Stock Exchange (NYSE). Dar firmele cu sediul în SUA pot alege să facă o listă încrucișată pe bursele europene sau asiatice pentru a obține mai mult acces la o bază de investitori din străinătate.
Corporațiile multinaționale tind să listeze pe mai multe burse. Aceste companii își pot înscrie acțiunile atât la bursa internă, cât și la cele mai importante din alte țări. De exemplu, corporația multinațională BP ( bursa din Londra și pe NYSE.
Beneficii ale listelor încrucișate
Deși multe companii optează să listeze doar pe bursa locală din țara lor de origine, există avantaje pe listarea încrucișată pe mai multe burse.
Acces la capital
Unele dintre avantajele listării încrucișate includ tranzacționarea acțiunilor în mai multe fusuri orare și valute multiple. Expunerea internațională oferă companiilor mai multă lichiditate, ceea ce înseamnă că există o cantitate sănătoasă de cumpărători și vânzători pe piață. Lichiditatea adăugată oferă companiilor o capacitate mai mare de a strânge capital sau bani noi pentru a investi în viitorul companiei. Companiile pot strânge bani emițând noi acțiuni de acțiuni sau obligațiuni corporative, care sunt instrumente de datorie care plătesc dobânzi investitorilor în schimbul numerarului.
Îmbunătățește imaginea unei companii
Companiile care fac o listă încrucișată la bursele internaționale fac adesea acest lucru, parțial, pentru a susține marca unei companii. Prin listarea pe mai multe schimburi, orice știre pozitivă va fi probabil transmisă de mass-media internaționale. O companie cu un brand internațional tinde să fie văzută ca un jucător major într-o industrie. Companiile pot folosi acest nume de marcă pentru a spori vânzările și pentru a atrage mai multă atenție media pe piețele externe locale.
De asemenea, unele companii pot percepe o poziție corporativă mai ridicată prin faptul că acțiunile sale sunt listate pe două sau mai multe burse. Acest lucru poate fi valabil mai ales pentru companiile străine care fac listă încrucișată în SUA Cei care obțin listări în SUA fac acest lucru prin chitanțe de depozitare americane (ADR). Lista ADR este lungă, cu multe nume familiare precum Baidu Inc. din China, Sanofi din Franța, Siemens din Germania, Toyota și Honda din Japonia și Royal Dutch Shell din Marea Britanie
De exemplu, companiile cu sediul central în țările în curs de dezvoltare ar putea face o listă încrucișată pe bursele majore din SUA sau Londra pentru a spori imaginea companiei, mai ales că bursele majore au cerințe de listare mai stricte.
Prezență locală
O listă încrucișată poate ajuta companiile care au birouri sau unități de producție în străinătate, îmbunătățindu-și imaginea cu oamenii locali. Ca urmare, este posibil ca compania să nu fie văzută ca o corporație străină. În calitate de participant activ pe piețele locale, companiile pot recruta mai bine lucrători talentați.
Cerințe și obstacole cu listare încrucișată
Acțiunile unei companii trebuie să îndeplinească cerințele de listare a bursei pentru orice schimb la care sunt listate, precum și să plătească toate taxele care urmează să fie listate. Adoptarea cerințelor Sarbanes-Oxley (SOX) în 2002 a făcut ca listarea încrucișată pe bursele din SUA să devină mai dificilă din cauza cerințelor privind contabilitatea, auditul și controalele interne, ceea ce pune un accent pe guvernanța corporativă și responsabilitatea. Există, de asemenea, variații ale standardelor contabile necesare pentru raportarea financiară între piețele internaționale. Companiile din SUA, de exemplu, trebuie să adere la GAAP sau la principiile contabile general acceptate, care ar putea fi un obstacol dificil pentru unele companii ale căror schimburi de case pot avea standarde mai laxe.
Exemplu real din lume de încrucișare
Deși SUA au avut în mod tradițional cerințe de listare mai dure, a existat o excepție notabilă în 2014 la Bursa de Valori din Hong Kong (HKG).
Alibaba Group Holdings Ltd. ( Structura de clasă duală a Alibaba apermis prea multă putere în mâinile unui număr mic de persoane din companie, când a venit timpul să aleagă membrii consiliului. Drept urmare, Alibaba a continuat cu oferta publică inițială (IPO) pe NYSE în septembrie 2014, care a devenit cea mai mare IPO din istoria SUA la acel moment.
Compania a declarat că a preferat să listeze în Hong Kong, dar a ajuns în SUA cu o bază dornică și profundă de investitori instituționali care să-și susțină capitalul propriu.În noiembrie 2019, Alibaba a fost în cele din urmă cotată la Bursa de Valori din Hong Kong cu o ofertă de 500.000.000 de acțiuni noi.