Moneda Peg
Ce este o monedă?
O corecție valutară este o politică în care un guvern național stabilește un curs de schimb fix fix pentru moneda sa cu o monedă străină sau un coș de valute. Peggingul unei monede stabilizează cursul de schimb dintre țări. Acest lucru oferă predictibilitate pe termen lung a ratelor de schimb pentru planificarea afacerii. Cu toate acestea, o corecție valutară poate fi o provocare pentru menținerea și denaturarea piețelor dacă este prea departe de prețul natural al pieței.
Chei de luat masa
- Un bug valutar este o politică în care un guvern național stabilește un curs de schimb fix fix pentru moneda sa cu o monedă străină sau un coș de valute.
- O cotă realistă a monedei poate reduce incertitudinea, poate promova comerțul și poate crește veniturile.
- O cotă valutară prea mică menține nivelul de trai intern scăzut, dăunează afacerilor străine și creează tensiuni comerciale cu alte țări.
- O cotă valutară artificială ridicată contribuie la consumul excesiv de importuri, nu poate fi susținută pe termen lung și adesea provoacă inflație atunci când se prăbușește.
- Statele Unite au acorduri privind cursul de schimb cu 38 de țări, dintre care 14 își leagă monedele de USD.
Înțelegerea Pegs valutar
Motivația principală pentru creșterea monedei este încurajarea schimburilor comerciale între țări prin reducerea riscului valutar. Marjele de profit pentru multe întreprinderi sunt scăzute, astfel încât o mică schimbare a ratelor de schimb poate elimina profiturile și forța firmele să găsească noi furnizori. Acest lucru este valabil mai ales în industria cu amănuntul extrem de competitivă.
Țările stabilesc în mod obișnuit o corelare valutară cu o economie mai puternică sau mai dezvoltată, astfel încât companiile interne să poată accesa piețe mai largi, cu un risc mai mic. Dolarul american, euro și aurul au fost în mod istoric alegeri populare. Conexiunile valutare creează stabilitate între partenerii comerciali și pot rămâne în vigoare timp de decenii. De exemplu, dolarul din Hong Kong a fost legat de dolarul SUA din 1983.
Doar creșteri valutare realiste care vizează reducerea volatilității pot produce beneficii economice. Stabilirea unui nivel valutar artificial ridicat sau scăzut creează dezechilibre care în final afectează toate țările implicate.
Avantajele cursurilor de schimb fixate
Monedele fixate pot extinde comerțul și pot crește veniturile reale, în special atunci când fluctuațiile valutare sunt relativ scăzute și nu prezintă modificări pe termen lung. Fără a riscului cursului de schimb și tarife, persoane fizice, companii și națiuni sunt liberi să beneficieze pe deplin de specializare și de schimb. Conform teoriei avantajului comparativ, toată lumea va putea petrece mai mult timp făcând ceea ce face cel mai bine.
Cu ratele de schimb fixate, fermierii vor putea pur și simplu să producă alimente cât pot de bine, mai degrabă decât să cheltuiască timp și bani instrumente derivate. În mod similar, firmele de tehnologie se vor putea concentra pe construirea de computere mai bune. Poate cel mai important, comercianții cu amănuntul din ambele țări vor putea obține de la cei mai eficienți producători. Ratele de schimb fixate fac posibile mai multe investiții pe termen lung în cealaltă țară. Cu un bug valutar, cursurile de schimb fluctuante nu perturbă în mod constant lanțurile de aprovizionare și nu modifică valoarea investițiilor.
Dezavantaje ale monedelor Pegged
Banca centrală a unei țări cu un bug valutar trebuie să monitorizeze oferta și cererea și să gestioneze fluxul de numerar pentru a evita creșterea cererii sau a ofertei. Aceste creșteri pot face ca o monedă să se abată de la prețul său fix. Aceasta înseamnă că banca centrală va trebui să dețină rezerve valutare mari pentru a contracara cumpărarea sau vânzarea excesivă a monedei sale. Conexiunile valutare afectează tranzacționarea valutară prin oprirea artificială a volatilității.
Țările se vor confrunta cu un anumit set de probleme atunci când o monedă este fixată la un curs de schimb prea scăzut. Pe de o parte, consumatorii interni vor fi privați de puterea de cumpărare pentru a cumpăra bunuri străine. Să presupunem că yuanul chinez este legat prea jos de dolarul SUA. Apoi, consumatorii chinezi vor trebui să plătească mai mult pentru alimentele și petrolul importate, reducându-și consumul și nivelul de trai. Pe de altă parte, fermierii americani și producătorii de petrol din Orientul Mijlociu care le-ar fi vândut mai multe bunuri își pierd afacerile. Această situație creează în mod firesc tensiuni comerciale între țară cu o monedă subevaluată și restul lumii.
Un alt set de probleme apare atunci când o monedă este fixată la o rată prea mare. Este posibil ca o țară să nu poată apăra în timp. Deoarece guvernul a stabilit rata prea mare, consumatorii interni vor cumpăra prea multe importuri și vor consuma mai mult decât pot produce. Aceste deficite comerciale cronice vor crea o presiune descendentă asupra monedei de origine, iar guvernul va trebui să cheltuiască rezerve valutare pentru a apăra pivotul. Rezervele guvernului vor fi în cele din urmă epuizate, iar piciorul se va prăbuși.
Când un prag valutar se prăbușește, țara care a stabilit pragul prea mare va importa brusc importurile mai scumpe. Aceasta înseamnă că inflația va crește, iar națiunea ar putea avea, de asemenea, dificultăți în a-și plăti datoriile. Cealaltă țară își va găsi exportatorii pierzând piețele, iar investitorii pierzând bani din active străine care nu mai valorează la fel de mult în moneda națională. Defalcările majore ale monedei monetare includ peso argentinian la dolarul american în 2002, lira britanică la marca germană în 1992 și, probabil, dolarul american la aur în 1971.
Pro
-
Extinde comerțul și crește veniturile reale
-
Realizează investițiile pe termen lung
-
Reduce întreruperile lanțurilor de aprovizionare
-
Minimizează modificările valorii investițiilor
Contra
-
Afectează tranzacționarea valutară prin oprirea artificială a volatilității
-
Erodează puterea de cumpărare atunci când este fixat prea jos
-
Creează deficite comerciale atunci când sunt legate prea mari
-
Crește inflația atunci când este legat prea mare