Cutia Darvas: un clasic atemporal

La sfârșitul anilor 1950, Nicolas Darvas era jumătate din echipa de dans cea mai bine plătită din spectacol. Era în mijlocul unui turneu mondial, dansând înaintea mulțimilor sold-out. În același timp, era pe cale să devină o legendă uitată acum pe Wall Street, cumpărând și vândând acțiuni în timpul liber folosind doar ziarul săptămânal al lui Barron pentru cercetare și trimitând telegrame pentru a comunica cu brokerul său. Cu toate acestea, Darvas a transformat o investiție de 36.000 de dolari în peste 2,25 milioane de dolari într-o perioadă de trei ani. Mulți comercianți susțin că metodele lui Darvas încă funcționează, iar investitorii moderni ar trebui să studieze cartea sa din 1960, Cum am câștigat 2 milioane de dolari în bursă.  Citiți mai departe în timp ce abordăm metoda de tranzacționare Darvas Box.

Darvas Cine?

Calea pe care a luat-o Nicolas Darvas către bogățiile bursiere a fost neobișnuită. A fugit din Ungaria natală în fața naziștilor. În cele din urmă, s-a reunit cu sora lui și au început să danseze profesional în Europa după al doilea război mondial. Când nu performa, a petrecut nenumărate ore studiind bursa. El a câștigat o înțelegere a faptului că stocurile sunt riscante și că obținerea de profituri este cheia bogăției.

Darvas și-a început cariera de tranzacționare pe piețele de valori speculative canadiene și prima sa achiziție a dus la un profit de peste 200%. Succesul său inițial a fost de scurtă durată, iar piețele canadiene aspre și frământate i-au preluat în curând profiturile și apoi unele. Câțiva ani mai târziu, a apelat la bursa din New York și a adus pe piață o mentalitate comercială.

Filosofie comercială

Tranzacționarea nu era ușoară în acel moment. Investițiile de acțiuni în anii 1950 necesitau un broker cu servicii complete. Achiziționarea de acțiuni de înaltă calitate, plătind dividende, a fost cea mai comună filozofie de investiții. Comisioanele au fost ridicate, iar investitorii au favorizat venitul din dividende în locul câștigurilor de capital. Darvas și-a adus teoria sa fundamentală tehnico-fundamentală a investiției pe această piață, fără a lua în considerare dividendele și punctele stop-loss clar definite.

Pentru a identifica candidații la tranzacționare, Darvas a aplicat un filtru fundamental distinctiv. A căutat industrii pe care se aștepta să le facă bine în următorii 20 de ani. În anii 1950, electronica, rachetele și tehnologia rachetelor au fascinat publicul american. Companiile din aceste industrii ar beneficia de produse noi revoluționare care ar duce la creșterea exponențială a câștigurilor.

Gândind astfel, Darvas aflase din studiul său despre istoria pieței bursiere că ar putea profita foarte mult dacă ar putea anticipa următorul lucru mare. El notează în cartea sa că la sfârșitul anilor 1800, companiile feroviare conduceau Wall Street; o generație mai târziu, companiile de automobile au reprezentat o tehnologie emergentă. Investitorii au fost mereu în căutare de ceva nou și incitant. Pentru a găsi acțiuni cu cel mai mare potențial, cercetările sale au indicat că trebuie să găsiți industriile cu cel mai mare potențial.

Strategia

Dintr-o listă industrială dezvoltată, Darvas ar crea o listă de urmărire a mai multor stocuri din fiecare industrie. Datorită structurii comisioanelor din ziua respectivă, el sa concentrat pe acțiuni la prețuri mai ridicate. Cu comisioanele fixe, costul tranzacționării, pe bază de acțiune, a scăzut rapid pe măsură ce prețul acțiunilor a crescut. Deși acest lucru nu-l preocupă pe investitorul de cumpărare și deținere, Darvas și-a dat seama că o parte semnificativă din profiturile sale din tranzacționare ar fi pierdute din comisioane dacă nu ar fi atent. Investitorii moderni pot considera prețul acțiunilor ca un filtru care indică faptul că compania are o anumită stabilitate – acțiunile la prețuri foarte mici rămân adesea scăzute din motive fundamentale pe piețele actuale.

Înarmat cu lista sa de candidați la tranzacționare, Darvas a urmărit un semn că acțiunea era gata să se miște. Singurul indicator pe care l-a folosit a fost volumul, urmărind volum mare printre lista sa scurtă de candidați la tranzacționare. Când observa un volum neobișnuit, își contacta brokerul și solicita cotări zilnice.

El a căutat tranzacționarea acțiunilor într-un interval de preț restrâns, pe care l-a definit folosind un set de reguli precise. Limita superioară a fost cel mai mare preț la care a ajuns un stoc în avansul curent, care nu a fost pătruns timp de cel puțin trei zile consecutive. Limita inferioară a fost un nou minim de trei zile, care s-a menținut timp de cel puțin trei zile consecutive.

După ce a identificat gama, el și-a conectat brokerul cu un ordin de cumpărare chiar deasupra vârfului gamei de tranzacționare și un ordin stop-loss chiar sub partea inferioară a gamei. Odată ajuns într-o poziție, și-a urmărit oprirea pe baza acțiunii din stoc. Din experiența sa, cutiile adesea s-au „îngrămădit”, ceea ce însemna că au format noi tipare de cutii pe măsură ce stocul urca mai sus. De fiecare dată când a fost finalizată o nouă formație de cutie, Darvas și-a ridicat opțiunea la o fracțiune sub noul fund al noii game de tranzacționare.

Profitarea în Lorillard

În tranzacționare, o imagine valorează o mie de cuvinte și putem privi un exemplu din cartea lui Darvas pentru a înțelege mai clar metoda sa. La sfârșitul anului 1957, Darvas cânta în Saigon, Vietnam (actualul oraș Ho Chi Minh) și a observat o creștere a volumului în Lorillard Tobacco Co. (de atunci absorbită în British American Tobacco plc). El a început să urmărească îndeaproape acțiunile cerându-i brokerului să înceapă să ofere cotări zilnice.

A. A identificat industria lui Lorillard și a aflat că vinde o mulțime de țigări Kent și Old Gold. Deși nu constituiau un stoc tehnologic, țigările erau o industrie în creștere în acest moment, înainte ca pe fiecare pachet să apară avertismentul general al chirurgului SUA.

B. A cumpărat 200 de acțiuni ale lui Lorillard la 27½, deoarece s-a rupt deasupra casetei.

C. Din păcate, oprirea sa la 26 de ani a fost lovită câteva zile mai târziu, când prețul acțiunilor a revenit în cutie.

D. Văzând puterea continuă și-a reafirmat convingerea că acțiunile mergeau mai mult, iar Darvas a răscumpărat 200 de acțiuni la 28¾.

E. Încrezător în selecția sa, Darvas a cumpărat încă 400 de acțiuni la 35 și 36½.

F. Puterea continuă după scăderea din februarie 1958 a dus la o altă achiziție de 400 de acțiuni la 38.

G. Pentru a strânge bani pentru a cumpăra un alt stoc, Darvas și-a închis întreaga poziție la 57 de ani, pentru un profit de peste 60% în aproximativ șase luni. Prin comparație, media industrială Dow Jones a câștigat aproximativ 7,5% în același interval de timp.

Metoda simplă Darvas folosită pentru a profita de Lorillard poate funcționa și pe piețele actuale. Dar acum internetul a înlocuit telegraful și oferă, de asemenea, cotații în timp real, eliminând necesitatea de a aștepta ca Barron să fie livrat sâmbătă dimineață. Este relativ simplu de observat erupții de volum mare, iar profiturile precum Darvas sunt posibile dacă comercianții aplică abordarea sa disciplinată.

Linia de fund

O mare parte din succesul lui Nicholas Darvas provine din încrederea sa în strategia sa de tranzacționare. El a devenit priceput la gestionarea riscurilor și la eliminarea profitului de pe masă înainte ca poziția să aibă șansa de a inversa.