Tranzacționare zecimală
Ce este Decimal Trading?
Tranzacționarea zecimală este un sistem în care prețul unui titlu este cotat într-un format zecimal. US Securities and Exchange Commission (SEC) a ordonat tuturor piețelor bursiere din SUA să convertească de la cotații fracționare la cotații zecimale până la 9 aprilie 2001. Înainte de 2001, cotațiile de preț de piață din Statele Unite se bazau pe un sistem de cotare fracționată în trepte de 1/16 dintr-un dolar. De la decimalizare, toate cotațiile bursiere apar în format de tranzacționare zecimal.
Înțelegerea tranzacționării zecimale
Tranzacționarea zecimală a fost utilizată în toate bursele din SUA din 2001 pentru a facilita mai bine tranzacționarea ordonată și eficientă. Folosirea zecimalelor, mai degrabă decât a fracțiilor în cotațiile de preț, este cunoscută sub numele de zecimalizare. Cotațiile zecimale fac prețurile mai ușor și mai ușor de înțeles pentru investitori, factorii de decizie de piață și pentru toate celelalte tipuri de participanți la piață. O cotă zecimală este de 5,06 USD, comparativ cu 5 1/16 USD în format fracțiune.
Cotațiile zecimale sunt compuse dintr-un preț licitat și un preț cerut. Ofertele și cererile pot proveni de la comercianții cu amănuntul și investitori, de la factorii de decizie de piață sau de la comercianții instituționali.
Chei de luat masa
- Decimalizarea este procesul de cotare a prețurilor acțiunilor în termeni de zecimale.
- Prețurile zecimale au înlocuit prețurile pe fracțiuni, care au fost mai greoaie.
- Înainte de zecimalizare, diferența minimă era 1/16 din 1 $ sau 0,0625 $. După zecimalizare, diferența minimă este de 0,01 USD pentru acțiunile de peste 1 USD și de 0,0001 USD pentru acțiunile sub 1 USD.
Procesul Bid-Ask
Diferența dintre cea mai mare ofertă și cea mai mică cerere se numește spread. În general, zecimalizarea determină răspândiri mai strânse. De exemplu, înainte de zecimalizare, un șaisprezecelea (1/16) din $ 1 a fost mișcarea prețului minim reprezentat într-o cotare de preț, egală cu 0,0625 $. După zecimalizare, mișcarea prețului minim este de 0,01 USD pentru acțiunile de peste 1 USD. Prin urmare, acțiunile pot tranzacționa acum cu un spread de 0,01 USD în loc de un spread minim de 0,0625 $ (sau 1/16).
Spread-urile mai strânse sunt de obicei favorabile majorității comercianților cu amănuntul care doresc să intre sau să iasă din tranzacții fără a plăti un spread mare. Pentru comercianții și factorii de decizie de piață care încearcă să „capteze spread-ul” licitând în mod obișnuit și oferind să obțină profituri mici, decimalizarea a redus spread-urile și astfel potențialul de profit al acestei strategii. Acestea fiind spuse, unii traderi folosesc încă această strategie astăzi, dar în primul rând în ceea ce privește tranzacționarea automată sau algoritmică.
În 2005, Securities and Exchange Commission a introdus Regula 612, cunoscută și sub denumirea de Regula Sub-Penny. Regula 612 impune creșterile minime ale prețului pentru acțiunile de peste 1,00 USD să fie de 0,01 USD, în timp ce stocurile sub 1,00 USD pot fi cotate în trepte de 0,0001 USD.
Acțiunile care au mult volum zilnic sunt susceptibile de a avea spread-uri mai mici decât acțiunile care au un volum redus. Stocurile la prețuri ridicate sunt mai susceptibile de a avea spread-uri mai mari decât stocurile la prețuri mai mici. De asemenea, stocurile volatile tind să aibă spread-uri mai mari decât stocurile cu volatilitate redusă. Distribuția în orice titlu dat se bazează pe volum (numărul de participanți), volatilitate și prețul acțiunii.
Citate Pips și Forex
Sâmburii sunt echivalentul a 1/100, un punct de bază sau 0,0001 USD. Valorile mobiliare cu prețuri mai mici de 1 USD pot vedea modificări incrementale în pips.
Piața valutară folosește, de asemenea, un sistem de cotare cu patru zecimale care utilizează sâmburi. De exemplu, EUR / USD poate avea o ofertă de 1,1257. Unii brokeri valutari oferă, de asemenea, prețuri fracționate de pip, care este la a cincea zecimală. De exemplu, citatul de mai sus ar putea fi specificat în continuare ca 1.12573. Există 10 sâmburi fracționate pe un pip întreg, reprezentând 1/10 valoarea unui pip complet. Valoarea unui pip variază în funcție de perechea valutară tranzacționată.
Exemplu de cotație de preț zecimală versus cotație fracționată
Să presupunem că o acțiune precum General Electric Company (GE), care are un volum mediu zilnic de peste 50 de milioane de acțiuni, se tranzacționează cu un preț de ofertă de 9,37 USD și o cerere de 9,38 USD. Această marjă de 0,01 USD este posibilă din cauza zecimalizării. Deoarece acțiunea se tranzacționează peste 1 USD, spread-ul nu poate fi mai mic de 0,01 USD, deși ar putea fi mai mare. O răspândire mai mare poate apărea în perioadele de volatilitate crescută, dacă volumul ar scădea semnificativ în timp sau dacă prețul ar crește semnificativ.
Luați în considerare același scenariu înainte de zecimalizare. Prețul ar putea fi de 9 $ 5/16 $ 9 3/8 $ (sau 6/16), care este echivalentul unui spread 0,0625 $ în loc de spread 0,01 $ de mai sus.