Titluri de creanță cu venituri trimestriale (QUIDS)
Ce sunt valorile mobiliare ale datoriei trimestriale (QUIDS)?
Valorile mobiliare ale datoriei trimestriale (QUIDS) sunt instrumente de datorie tranzacționabile care plătesc un cupon trimestrial.
Înțelegerea valorilor mobiliare trimestriale ale datoriei (QUIDS)
Valorile mobiliare trimestriale din datorii (QUIDS) implică, în general, datorii negarantate senior emise în valori mici cu scadențe lungi. Investitorii s-ar putea aștepta ca o emisiune comună de QUIDS să aibă o valoare nominală de 25 USD pe acțiune, cu scadență în 30 de ani și care poate fi solicitată după cinci ani, de exemplu. Goldman Sachs a stabilit inițial produsul și deține o marcă de service pentru numele lor.
Datoria emisă prin intermediul QUIDS implică un terț emitent, creat de obicei ca o filială a unei societăți-mamă în singurul scop de a emite datorii și de a împrumuta veniturile către mamă. Emitenții folosesc această structură pentru a muta acționarii QUIDS înaintea altor creditori în orice procedură de faliment sau altă procedură de lichidare, atenuând riscul acționarilor. Acțiunile preferențiale și titlurile de creanță hibride care imită comportamentul acțiunilor preferențiale oferă beneficii similare, cu toate acestea, cupoanele QUIDS reprezintă plăți de dobândă în scopuri fiscale, iar acționarii lor au de obicei prioritate chiar și asupra deținătorilor de titluri preferate.
Datoria principală și subordonată
Titlurile de creanță oferă investitorilor o unitate tranzacționabilă a unui instrument de creanță care, în afară de cazuri speciale, cum ar fi obligațiunile cu cupon zero, oferă în general un flux de venit fix printr-o plată periodică a dobânzii. Riscul principal pentru deținătorii de instrumente de creanță ia forma de neîndeplinire a obligațiilor, în cazul în care emitentul datoriei nu reușește să efectueze plăți obligatorii contractuale de dobânzi sau de principal. Investitorii echilibrează, în general, riscul cu suma profitului pe care se așteaptă să îl obțină din plățile de dobânzi pe parcursul unei emisiuni de datorii, necesitând o rentabilitate mai rapidă sau mai mare pentru a compensa un împrumut mai riscant.
De asemenea, companiile pot încerca să-și reducă costul împrumuturilor prin emiterea diferitelor tipuri de datorii pe baza priorității unui creditor în orice procedură de lichidare sau faliment. Datoria subordonată se află în partea de jos a listei de priorități, ceea ce înseamnă că deținătorii de datorii subordonate sunt plătiți numai după ce cei care dețin datorii senior primesc plățile.
Instrumente de datorie similare cu QUIDS
Valorile mobiliare preferențiale trimestriale (QUIPS) și Valorile mobiliare preferențiale Trust (TruPS) oferă investitorilor beneficii similare cu QUIDS sub forma plății regulate pe un titlu preferat. QUIPS prezintă o structură similară cu QUIDS, cu excepția faptului că filiala care împrumută bani părintei emite propriile acțiuni preferate investitorilor. Companiile care emit TruPS formează mai degrabă un trust decât o filială. Investitorii primesc apoi acțiuni preferențiale ale trustului.
Toate cele trei valori mobiliare se aseamănă superficial, dar fiecare tip de garanție are diferențe subtile care pot sau nu să se potrivească cu așteptările investitorului. Companiile emitente pot prefera tratamentul fiscal acordat unei structuri sau altei și pot decide ce tip de garanție să emită în consecință. Investitorii ar trebui să-și facă întotdeauna temele și să fie conștienți de locul în care se află în ierarhia potențialilor creditori, precum și de eventualele probleme cu solvabilitatea emitentului.