Gradul de pârghie de funcționare (DOL)
Care este gradul de pârghie de funcționare (DOL)?
Gradul de pârghie operațională (DOL) este un multiplu care măsoară cât de mult se va modifica venitul operațional al unei companii ca răspuns la o modificare a vânzărilor. Companiile cu o proporție mare de costuri fixe (sau costuri care nu se modifică odată cu producția) la costuri variabile (costuri care se modifică odată cu volumul producției) au niveluri mai ridicate de pârghie operațională.
Raportul DOL îi ajută pe analiști să determine impactul oricărei modificări a vânzărilor asupra câștigurilor sau profitului companiei.
Formula și calcularea gradului de pârghie de funcționare
Există o serie de modalități alternative de a calcula DOL, fiecare pe baza formulei primare date mai sus:
Degree of operating leverage=change in operating incomechanges in sales\ text {Gradul de pârghie de exploatare} = \ frac {\ text {modificare a venitului operațional}} {\ text {modificări în vânzări}}Gradul de pârghie de funcționare=modificări ale vânzărilor
Degree of operating leverage=sales – variable costssales – variable costs – fixed costs\ text {Gradul de pârghie de funcționare} = \ frac {\ text {vânzări – costuri variabile}} {\ text {vânzări – costuri variabile – costuri fixe}}Gradul de pârghie de funcționare=vânzări – costuri variabile – costuri fixe
Chei de luat masa
- Gradul de pârghie operațional măsoară cât de mult se modifică venitul operațional al unei companii ca răspuns la o modificare a vânzărilor.
- Raportul DOL îi ajută pe analiști să determine impactul oricărei modificări a vânzărilor asupra câștigurilor companiei.
- O companie cu pârghie de exploatare ridicată are o proporție mare de costuri fixe, ceea ce înseamnă că o creștere mare a vânzărilor poate duce la modificări excesive ale profiturilor.
Ce vă poate spune gradul de pârghie de funcționare
Cu cât este mai mare gradul de pârghie operațională (DOL), cu atât câștigurile unei companii înainte de dobânzi și impozite (EBIT) sunt mai sensibile la modificările vânzărilor, presupunând că toate celelalte variabile rămân constante. Raportul DOL îi ajută pe analiști să determine ce impact va avea orice modificare a vânzărilor asupra câștigurilor companiei.
Pârghia operațională măsoară costurile fixe ale unei companii ca procent din costurile totale ale acesteia. Este folosit pentru a evalua punctul de echilibru al unei companii – care este locul în care vânzările sunt suficient de mari pentru a plăti toate costurile, iar profitul este zero. O companie cu pârghie de exploatare ridicată are o proporție mare de costuri fixe – ceea ce înseamnă că o creștere mare a vânzărilor poate duce la modificări excesive ale profiturilor. O companie cu un levier de exploatare scăzut are o proporție mare de costuri variabile – ceea ce înseamnă că câștigă un profit mai mic pe fiecare vânzare, dar nu trebuie să crească la fel de mult vânzările pentru a acoperi costurile fixe mai mici.
Exemplu de utilizare a gradului de pârghie de funcționare
Ca exemplu ipotetic, spuneți că Compania X are 500.000 de dolari în vânzări în primul an și 600.000 de dolari în vânzări în al doilea an. În primul an, cheltuielile de funcționare ale companiei au fost de 150.000 USD, în timp ce în anul doi, cheltuielile de funcționare au fost de 175.000 USD.
Year one EBEuT=$500,000-$150,000=$350,000Year two EBEuT=$600,000-$175,000=$425,000\ begin {align} & \ text {Year one} EBIT = \ 500.000 $ – \ 150.000 $ = \ 350.000 $ \\ & \ text {Year doi} EBIT = \ 600.000 $ – \ 175.000 $ = \ 425.000 $ \\ \ end {align}(…)Primul an EBIT=5$00,000-150$,000=350$,000Anul doi EBIT=6$00,000-175$,000=4$25,000(…)
Apoi, modificarea procentuală a valorilor EBIT și modificarea procentuală a cifrelor de vânzări sunt calculate ca:
% change in EBEuT=($425,000÷$350,000)-1=21.43%% change in sales=($600,000÷$500,000)-1=20%\ begin {align} \% \ text {change in} EBIT & = (\ 425.000 $ \ div \ 350.000 $) – 1 \\ & = 21.43 \% \\ \% \ text {modificare în vânzări} & = (\ 600.000 $ \ div \ 500.000 $) -1 \\ & = 20 \% \\ \ end {align}% schimbare în EBIT% schimbare în vânzări(…)=(4$25,000÷350$,000)-1=21.43%=($600,000÷5$00,000)-1=20%(…)
În cele din urmă, raportul DOL este calculat ca:
DOL=% change in operating income% change in sales=21.43%20%=1.0714\ begin {align} DOL & = \ frac {\% \ text {modificare a venitului din exploatare}} {\% \ text {modificare în vânzări}} \\ & = \ frac {21,43 \%} {20 \%} \ \ & = 1.0714 \\ \ end {align}DOL(…)=% schimbare în vânzări
Diferența dintre gradul de pârghie de funcționare și gradul de pârghie combinată
Gradul de levier combinat (DCL) se extinde gradul de operare pârghie pentru a obține o imagine mai completă a capacității unei companii de a genera profituri din vânzări. Înmulțește DOL cu grade de pârghie financiară (DFL) ponderate cu raportul dintre variația% a câștigurilor pe acțiune (EPS) și variația% a vânzărilor:
DCL=% change in EPS% change in sales=DOL