Data livrării
Ce este o dată de livrare?
O dată de livrare este data finală până la care mărfurile care stau la baza unui contract futures sau forward trebuie livrate pentru ca termenii contractului să fie îndepliniți. Majoritatea contractelor futures sunt utilizate ca acoperire pentru a reduce riscul de mișcări negative ale prețurilor într-o marfă și sunt închise cu o poziție compensatoare (vânzarea pentru a compensa o poziție lungă și cumpărarea pentru a compensa o poziție scurtă) înainte de data livrării efective.
Datele de livrare explicate
Toate contractele futures și forward au o dată de livrare la care mărfurile subiacente trebuie transferate titularului contractului dacă dețin contractul până la scadență, în loc să îl compenseze cu un contract opus.
Potrivit lui John Hull, autorulOpțiunilor, futures și alte instrumente derivate, un contract futures este menționat până în luna de livrare. Bursa în care se tranzacționează contractul futures trebuie să specifice perioada exactă din luna în care se poate efectua livrarea. Pentru unele contracte futures, perioada de livrare este întreaga lună, în timp ce pentru altele este o dată specifică. Lunile de livrare variază de la contract la contract și sunt alese de bursă pentru a satisface nevoile participanților la piață.În orice moment, contractele se tranzacționează de obicei pentru cea mai apropiată lună de livrare și pentru o serie de luni de livrare ulterioare. Schimbul specifică momentul în care va începe tranzacționarea într-o anumită lună de contract. Tranzacția se oprește, în general, cu câteva zile înainte de ultima zi în care se poate efectua livrarea.
Principalele luni de livrare pentru unele mărfuri, cum ar fi contractele futures pe porumb, sunt martie, mai, iulie, septembrie și decembrie. Aceste contracte sunt codificate de bursă astfel încât ultimele două simboluri să indice luna și anul datei de livrare. De exemplu, un contract cu o dată de livrare din martie 2019 ar avea codul XXH9. Alte simboluri lunare de livrare sunt iunie (M), septembrie (U) și decembrie (Z), urmate de un număr care reprezintă anul de livrare.
Diferențe la data livrării pentru contracte futures și forward
Contractele forward diferă de contractele futures deoarece contractele forward nu sunt tranzacționate pe o bursă înregistrată. În schimb, contractele forward se tranzacționează pe piața over-the-counter și variază mai mult decât contractele futures standardizate. În acest fel, data livrării unui contract forward este supusă negocierii și poate fi adaptată atât nevoilor vânzătorului, cât și ale cumpărătorului. O altă diferență importantă este că produsul de bază al contractului forward tinde să fie livrat mai des decât în cazul contractelor futures. Contractele futures sunt utilizate în principal pentru acoperirea mișcărilor de preț și sunt închise înainte de livrare. Contractele forward sunt mai des utilizate de către utilizatorii și producătorii de mărfuri pentru a elimina incertitudinea prețurilor atunci când efectiv livrează marfa de bază.