Opțiune de livrare

Ce este o opțiune de livrare?

O opțiune de livrare este o caracteristică adăugată la unele contracte futures pe rata dobânzii . Opțiunea de livrare permite vânzătorului de opțiuni să determine momentul, locația, cantitatea, calitatea și caracteristicile comodine ale mărfii de bază, care este setată să fie livrată. Termenii opțiunii de livrare sunt menționați în avizul de livrare.

Înțelegerea opțiunii de livrare

Opțiunile viitoare ale ratei dobânzii conțin frecvent opțiuni de livrare. Opțiunile de livrare complică contractele viitoare, iar comercianții trebuie să înțeleagă în totalitate toate componentele tranzacției. Toate contractele futures sunt între un vânzător, cunoscut sub numele de scurt, și cumpărător, cunoscut sub numele de lung. Opțiunea de livrare prezintă o varietate de metode pentru ca vânzătorul să livreze garanția subiacentă. Cumpărătorul își poate asuma un risc suplimentar datorită flexibilității vânzătorului la livrare. 

Chicago Mercantile Exchange  (CME) acționează pentru a atribui o firmă de compensare a contractului futures tranzacționate la Chicago Board of Trade  (CBOT). Opțiunile viitoare ale obligațiunilor de trezorerie sunt contractul cel mai activ tranzacționat în Statele Unite. Majoritatea opțiunilor tranzacționate la bursă sunt în stil american. O opțiune americană permite exercițiile fizice oricând în timpul vieții sale. Opțiunile americane permit deținătorilor de opțiuni să își exercite opțiunea în orice moment înainte și inclusiv data scadenței acesteia. În schimb, opțiunile europene permit exerciții fizice numai la maturitate.

Elemente ale opțiunilor de livrare

La punctele convenite, în timpul contractului futures, vânzătorul poate lua decizii care vor afecta livrarea la expirare. CME oferă informații cuprivire la elementele debază ale Trezoreriei opțiuni latermen delivrare, spread -urile debază, și cozile delivrare:

• Opțiunile în stil american pot conține momentul livrării sau opțiunea de transport. În această caracteristică, scurtul poate decide momentul predării, atâta timp cât se încadrează în termenii contractului. Uneori, vânzătorul poate dori să păstreze valorile mobiliare pentru plata cuponului dacă există un report pozitiv. 
• Opțiunea de calitate este un tip de opțiune curcubeu care permite vânzătorului să livreze orice obligațiune de trezorerie cu cel puțin 15 ani până la scadență sau data apelului. Vânzătorul va alege o obligațiune cu cea mai mică rată a cuponului disponibilă. Această caracteristică este cunoscută drept cea mai ieftină livrare  (CTD), care permite livrarea celei mai ieftine garanții către poziția lungă pentru a satisface specificațiile contractuale.
• Opțiunea de dobândă acumulată oferă vânzătorului dreptul de a livra obligațiunea în orice zi lucrătoare a lunii de livrare, ceea ce înseamnă că pot urmări ratele dobânzii pe termen scurt pe parcursul lunii pentru a obține cea mai bună ofertă.
• Opțiunea comodin acordă vânzătorilor dreptul de a livra garanția până la ora 20:00, ora Chicago, în ultima zi de livrare. Acest lucru ar putea fi semnificativ, deoarece prețul se stabilește la închiderea tranzacționării, ora 14:00, iar tranzacția pe piață la vedere continuă să tranzacționeze până la ora 20:00, ceea ce înseamnă că vânzătorul ar putea profita de schimbările de tranzacționare pe piață la vedere.
• Cu opțiunea de sfârșit de lună, vânzătorul are flexibilitate în stabilirea celei mai avantajoase zile de vânzare. Asta pentru ziua de decontare pentru contracte este de 8 – lea -sa-ultima zi lucrătoare a lunii. Cu acest preț blocat, vânzătorul cu o opțiune de sfârșit de lună mai are șapte zile lucrătoare pentru a stabili dacă prețurile cresc sau scad. În perioada de sfârșit de lună, contractul futures nu va răspunde la modificările prețurilor pieței.