Delta Neutru

Ce este Delta Neutral?

Delta neutru este o strategie de portofoliu care utilizează mai multe poziții cu echilibrare pozitive și negative delte, astfel încât delta totală a activelor în totaluri întrebare zero.

Un portofoliu neutru în delta uniformizează răspunsul la mișcările pieței pentru un anumit interval pentru a aduce schimbarea netă a poziției la zero. Delta măsoară cât de mult se modifică prețul unei opțiuni atunci când se schimbă prețul titlului de bază.

Pe măsură ce valorile activelor subiacente se schimbă, poziția grecilor se va schimba între a fi pozitivă, negativă și neutră. Investitorii care doresc să mențină neutralitatea deltei trebuie să își ajusteze deținerile de portofoliu în consecință. Comercianții de opțiuni folosesc strategii neutre în delta pentru a profita fie de volatilitatea implicită, fie de decăderea temporală a opțiunilor. Strategiile neutre în deltă sunt, de asemenea, utilizate în scopuri de acoperire.

Chei de luat masa

• Delta neutral este o strategie de portofoliu care utilizează poziții multiple cu echilibrarea deltei pozitive și negative, astfel încât delta globală a activelor totalizează zero.
• Un portofoliu neutru în delta uniformizează răspunsul la mișcările pieței pentru un anumit interval pentru a aduce schimbarea netă a poziției la zero.
• Comercianții de opțiuni folosesc strategii neutre în delta pentru a profita fie de volatilitatea implicită, fie de decăderea în timp a opțiunilor. 
• Strategiile neutre în deltă sunt utilizate și în scopuri de acoperire.

Înțelegerea Delta Neutral

Delta Neutral Basic Mechanics

Opțiunile long put au întotdeauna o deltă cuprinsă între -1 și 0, în timp ce apelurile lungi au întotdeauna o deltă cuprinsă între 0 și 1. Activul care stă la baza, de obicei o poziție de stoc, are întotdeauna o deltă de 1 dacă poziția este o poziție lungă și -1 dacă poziția este o poziție scurtă. Având în vedere poziția activului subiacent, un comerciant sau investitor poate utiliza o combinație de apeluri lungi și scurte și plasează pentru a face delta 0 efectivă a portofoliului.

Dacă o opțiune are o delta de una și poziția de bază a acțiunilor crește cu 1 USD, prețul opțiunii va crește, de asemenea, cu 1 USD. Acest comportament este văzut de opțiunile de apel în bani. În mod similar, dacă o opțiune are o deltă de zero și stocul crește cu 1 USD, prețul opțiunii nu va crește deloc (un comportament văzut cu opțiuni de apel profunde din bani ). Dacă o opțiune are o delta de 0,5, prețul acesteia va crește 0,50 USD pentru fiecare creștere de 1 USD a acțiunii subiacente.

Un exemplu de acoperire Delta-Neutru

Să presupunem că aveți o poziție pe acțiuni care credeți că va crește prețul pe termen lung. Cu toate acestea, vă faceți griji că prețurile ar putea scădea pe termen scurt, deci decideți să stabiliți o poziție neutră delta.

Să presupunem că dețineți 200 de acțiuni ale Companiei X, care se tranzacționează la 100 USD pe acțiune. Deoarece delta acțiunii subiacente este 1, poziția dvs. actuală are o delta pozitivă 200 (delta înmulțită cu numărul de acțiuni).

Pentru a obține o poziție neutră delta, trebuie să intrați într-o poziție care are o delta totală de -200. Să presupunem apoi găsiți la-the-money opțiuni pus pe Compania X, care sunt comerciale cu o delta de -0.5.

Ați putea achiziționa 4 dintre aceste opțiuni put, care ar avea o delta totală de (400 x -0,5) sau -200. Cu această poziție combinată de 200 de acțiuni ale Companiei X și 4 opțiuni de vânzare lungi la companie X, poziția dvs. generală este neutră delta.