Achiziție de diversificare
Ce este o achiziție de diversificare?
Achiziția de diversificare este o acțiune corporativă prin care o companie are un interes de control într-o altă companie pentru a-și extinde oferta de produse și servicii. O modalitate de a determina dacă o preluare face parte din achiziția de diversificare este să vă uitați la codurile de clasificare industrială standard (SIC) ale celor două companii. Când cele două coduri diferă, înseamnă că desfășoară activități comerciale diferite. Achizitorul poate crede că compania fără legătură deblochează sinergii care promovează creșterea sau reduc riscurile predominante în alte operațiuni. Fuziunile și achizițiile (M&A) au loc adesea pentru a completa operațiunile comerciale existente în aceeași industrie.
Cum funcționează o achiziție de diversificare
Achiziția de diversificare are loc adesea atunci când o companie trebuie să ridice încrederea acționarilor și consideră că realizarea unei achiziții poate facilita creșterea câștigurilor în acțiuni sau în geamandură. Preluările între două companii care au același cod SIC sunt considerate achiziții conexe sau orizontale, în timp ce două coduri diferite se încadrează în cadrul unei preluări fără legătură.
Marile corporații se găsesc de obicei implicate în achiziții de diversificare, fie pentru a minimiza riscurile potențiale ale unei componente de afaceri care nu funcționează bine în viitor, fie pentru a maximiza potențialul de câștiguri al derulării unei operațiuni diverse. De exemplu, în 2017, Kellogg’s (K) a ridicat producătorul de bare de proteine organice RXBAR pentru 600 de milioane de dolari pentru a ridica linia de cereale și batoane. A oferit, de asemenea, o oportunitate pentru producătorul vechi de alimente de a progresa în industria alimentară naturală în creștere rapidă. Am văzut mișcări similare de la alte mari companii de bază ale consumatorilor care se luptă să rămână relevante cu produsele de tăiat cookie și prezența digitală minimă.În 2016, gigantii produselor de consum Unilever (UL) au obținut peste 1 miliard de dolari pentruDollar Shave Club în prima sa incursiune în industria aparatelor de ras.
Concepții greșite comune despre achizițiile de diversificare
Există o convingere comună că achizițiile stimulează instantaneu creșterea câștigurilor sau reduc riscurile operaționale, dar, în realitate, crearea unei noi valori necesită timp. Nu fiecare achiziție va genera randamente mai mari, câștiguri mai mari și aprecieri de capital. De fapt, multe companii nu se ridică niciodată la nivelul evaluării achiziției. Unele companii nu vor primi niciodată suficientă tracțiune pentru a împinge un produs, în timp ce altele pot fi limitate în resursele pe care le primesc de la compania mamă.
Unii investitori presupun, de asemenea, că achizițiile fără legătură sunt o metodă superioară de reducere a riscului. Două companii independente, cu fluxuri de venituri separate și factori de câștiguri ar trebui, teoretic, să se confrunte cu provocări diferite. Problema este că compania-mamă joacă un rol esențial în modelarea sentimentului investitorilor în jurul mărcilor subsidiare. În cazul în care corporația se confruntă cu reacții adverse pentru conduită necorespunzătoare, s-ar scurge și ar infecta unitățile de afaceri mai mici.