Doomsday Call
Ce este un apel Doomsday?
Un apel de finalizare este o dispoziție care permite emitentului să se acopere împotriva riscului ratei dobânzii prin răscumpărarea obligațiunii (rambursând principalul și dobânzile acumulate) înainte de scadență.
Chei de luat masa
- Un apel de finalizare este o dispoziție care permite emitentului să se acopere împotriva riscului ratei dobânzii prin răscumpărarea obligațiunii (rambursând principalul și dobânzile acumulate) înainte de scadență.
- Atunci când este exercitat, un apel de finalizare poate reduce randamentul unei obligațiuni, deoarece scurtează termenul obligațiunii și, prin urmare, scade dobânda totală plătită.
- O opțiune de apel final poate ajuta la protejarea deținătorului de obligațiuni, deoarece specifică ce va primi investitorul dacă emitentul exercită această opțiune.
Înțelegerea apelului Doomsday
Un apel de finalizare este o opțiune de apel adăugată la o obligațiune care permite emitentului sau investitorului să răscumpere anticipat obligațiunea. Denumirea „DD” pe o cotare a obligațiunii indică faptul că obligațiunea are o opțiune de apel final. Atunci când este exercitat, un apel de finalizare poate reduce randamentul unei obligațiuni, deoarece scurtează termenul obligațiunii (perioada de timp dintre emiterea obligațiunii și scadența ) și, prin urmare, reduce dobânda totală plătită. Apelul de pe ziua finală este denumit în mod colocvial apelul din Canada, deoarece obligațiunile emise de corporații canadiene le includ adesea.
Este relativ neobișnuit ca un emitent de obligațiuni să invoce un apel final, deoarece, în general, este în avantajul emitentului să permită obligațiunii să continue până la scadență. Cu toate acestea, în cazul în care ratele dobânzii scad în mod semnificativ, poate fi în beneficiul emitentului să efectueze un apel de finalizare. Aceștia pot emite noi obligațiuni la o rată a dobânzii mai mică. La exercitarea apelului, emitentul rambursează principalul și dobânzile acumulate înainte de scadență.
De regulă, prevederea apelului de final de judecată asigură faptul că prețul plătit pentru obligațiune creează un randament specific pentru deținătorul obligațiunii, iar exercitarea unuia reduce riscul, deoarece rambursează principalul devreme. Numele sumbru se datorează faptului că deținătorul de obligațiuni riscă să piardă rata mai mare a cuponului dacă emitentul exercită această opțiune. Pentru emitent, numele ar avea conotații pozitive, deoarece ar putea reduce costurile pentru împrumutarea banilor.
O opțiune de apel final poate ajuta la protejarea deținătorului de obligațiuni, deoarece specifică ce va primi investitorul dacă emitentul exercită această opțiune. Această stipulare dictează de obicei că legătura va fi apelată la o sumă fixă și prestabilită. Această sumă prestabilită este fie o marjă specifică asupra randamentului obligațiunilor de stat, fie valoarea nominală, oricare dintre acestea este mai mare.
Apelurile de la Doomsday au fost cunoscute odată cu un alt nume legat de compania care a venit prima dată cu ideea. Conform tradițiilor din industria financiară, această prevedere a început atunci când o companie numită Domtar a emis pentru prima dată obligațiuni cu această caracteristică în 1987. Domtar este un producător canadian de produse din hârtie. Mai târziu, opțiunea a devenit cunoscută sub numele de apel final sau, pentru cei care consideră că apelativul este prea morbid, un apel Canada.