Vrăjitoare dublă
Ce este vrăjitoarea dublă?
Termenul de vrăjitoare dublă se referă la expirarea simultană a două clase diferite de opțiuni pe acțiuni sau futures. Vrăjitoarele duble au loc în aceeași zi, în mod normal în a treia vineri a fiecărei luni, cu excepția lunilor martie, iunie, septembrie și decembrie.
Activele care se pot încadra în categoria dublă vrăjitoare includ opțiuni pe acțiuni, opțiuni pe indici, contracte futures pe indici de acțiuni sau contracte futures pe acțiuni unice. Vrăjitoarea dublă este similară cu vrăjitoarea triplă și vrăjitoarea cvadruplă, dar în loc de două clase expirate există trei sau, respectiv, patru.
Chei de luat masa
- Vrăjeala dublă apare atunci când două clase de active diferite – opțiuni pe acțiuni, opțiuni pe indici, contracte futures pe indici de acțiuni sau contracte futures pe acțiuni unice – expiră în același timp.
- Apare la fiecare a treia vineri a fiecărei luni, cu excepția lunilor martie, iunie, septembrie și decembrie.
- Zilele de vrăjitoare duble pot avea ca rezultat creșterea volumului de tranzacționare și volatilitate – mai ales în ultima oră de tranzacționare înainte de clopotul de închidere.
Cum funcționează vrăjitoarea dublă
Vrăjitoarea dublă apare atunci când două tipuri diferite de contracte de stoc expiră în aceeași zi în a treia vineri a fiecărei luni, cu excepția lunilor martie, iunie, septembrie și decembrie. După cum sa menționat mai sus, aceste contracte includ opțiuni pe acțiuni, opțiuni pe indici, contracte futures pe indici sau contracte futures pe acțiuni unice. Zilele de vrăjitoare duble pot avea ca rezultat creșterea volumului de tranzacționare și volatilitate – în special în ultima oră de tranzacționare care precede clopotul de închidere. Această perioadă a zilei este cunoscută sub numele de vrăjitoare.
Contractele care au voie să expire pot necesita cumpărarea sau vânzarea titlului de bază. Aceasta înseamnă că comercianții care doresc doar expunere la instrumente derivate trebuie să închidă, să răstoarne sau să compenseze pozițiile deschise înainte de încheierea tranzacționării în zilele duble de vrăjitoare. Speculatorii, totuși, pot contribui la volatilitate căutând oportunități de arbitraj.
La fel ca dubla vrăjitoare, speculatorii pot contribui la volatilitatea pieței atunci când caută oportunități de arbitraj.
În timp ce o mare parte din tranzacționarea care are loc în zilele de vrăjitoare duble este legată de echilibrarea pozițiilor, creșterea activității poate determina, de asemenea, ineficiențele prețurilor, ceea ce atrage arbitrajori pe termen scurt. Aceste oportunități sunt adesea catalizatorii pentru volumul mare care se apropie de sfârșit, deoarece comercianții încearcă să profite de pe urma unor mici dezechilibre de preț.
consideratii speciale
Un contract futures, care este un acord de cumpărare sau vânzare a unui titlu de bază la un preț prestabilit într-o zi specificată, impune tranzacția convenită să aibă loc după expirarea contractului. De exemplu, un contract futures pentru Standard & Poor’s 500 (S&P 500) este evaluat la 250 de ori valoarea indicelui. În cazul în care indicele are un preț de 2.000 USD la expirare, valoarea de bază a contractului este de 500.000 USD, care este suma pe care proprietarul contractului este obligat să o plătească dacă i se permite să expire contractul.
Pentru a evita această obligație, proprietarul contractului închide contractul prin vânzarea acestuia înainte de expirare. După încheierea contractului care expiră, expunerea la indicele S&P 500 poate fi menținută prin achiziționarea unui nou contract într-o lună ulterioară. Aceasta este denumită transferul unui contract.
Opțiunile care sunt în bani prezintă o situație similară pentru deținătorii de contracte care expiră. De exemplu, vânzătorul unei opțiuni de achiziție acoperită – care generează un flux de venituri prin deținerea unei poziții lungi într-o acțiune în timp ce scrie opțiuni de achiziție pe acel activ – poate avea acțiunile subiacente anulate dacă prețul acțiunii se închide peste prețul de grevă al opțiune care expiră. În această situație, vânzătorul are opțiunea de a închide poziția înainte de data de expirare pentru a deține în continuare acțiunile sau pentru a permite opțiunea să expire și să i se retragă acțiunile.
Vrăjitoare dublă vs. Vrăjitoare triplă vs. Vrăjitoare cvadruplă
Vrăjitoarea dublă este la fel ca vrajirea triplă și cvadruplă, cu unele diferențe evidente. Vrăjeala triplă apare atunci când contractele de opțiuni pe acțiuni, contracte futures pe indici de acțiuni și contracte de opțiuni pe indici de acțiune expiră în aceeași zi. Spre deosebire de vrăjitoarea dublă, vrăjirea triplă are loc doar de patru ori pe an – a treia vineri din martie, iunie, septembrie și decembrie. Acesta este același timp când are loc vrăjirea cvadruplă. Acesta este momentul în care opțiunile pe acțiuni, contractele futures pe indici de acțiuni, opțiunile pe indici și contractele futures pe acțiuni unice expiră în aceeași zi.
Vrăjitoarea dublă este cel mai probabil să apară în a treia vineri a celor opt luni care nu sunt vrăjitoare cvadruple. În zilele de vrăjitoare duble, contractele care expiră sunt de obicei opțiuni pentru acțiuni și indici bursieri, deoarece opțiunile futures expiră în zile diferite, în funcție de contract.
De vreme ce vrăjitoarea cvadruplă nu a prins niciodată cu adevărat ca termen, chiar dacă zilele de vrăjitoare triple au inclus și expirarea futures-urilor cu un singur stoc din 2002, zilele de vrăjitoare cvadruplă sunt uneori denumite și zile de vrăjitoare triple.