Alocare dinamică a activelor

Ce este alocarea dinamică a activelor?

Alocarea dinamică a activelor este o strategie de gestionare a portofoliului care ajustează frecvent combinația de clase de active pentru a se potrivi condițiilor pieței. Ajustările implică, de obicei, reducerea pozițiilor în clasele de active cu cele mai slabe performanțe, în timp ce se adaugă poziții în activele cu cele mai bune performanțe.

Chei de luat masa

• Alocarea dinamică a activelor este o strategie de diversificare a portofoliului în care mixul activelor financiare este ajustat pe baza tendințelor macro, fie în economie, fie pe piața de valori.
• Componentele de acțiuni și obligațiuni ale unui portofoliu ar putea fi ajustate în funcție de bunăstarea economiei, starea de sănătate a unui anumit sector sau prezența unei piețe urșe sau a unei piețe bull.
• Susținătorii spun că această strategie înseamnă că investitorii dețin un grup de performanți suficient de diversificați pentru a gestiona riscul.
• Criticii spun că aceste fonduri gestionate în mod activ sunt mai costisitoare de rulat decât fondurile pasive și necesită mai multă forță de muncă.

Cum funcționează alocarea dinamică a activelor

Premisa generală a alocării dinamice a activelor este de a răspunde riscurilor și recesiunilor actuale și de a profita de tendințe pentru a obține randamente care depășesc un nivel de referință vizat, cum ar fi indicele Standard & Poor’s 500 (S&P 500). De obicei, nu există un mix de active țintă, deoarece managerii de investiții pot ajusta alocările de portofoliu după cum consideră potrivit. Succesul de alocare a activelor dinamice depinde de managerul de portofoliu a lua decizii bune de investiții la momentul potrivit. Alocarea dinamică a activelor este doar o strategie de gestionare a portofoliului disponibilă pentru investitori.

Exemplu de alocare dinamică a activelor

Să presupunem că acțiunile globale intră pe o piață bear de șase luni. Un manager de investiții care utilizează alocarea dinamică a activelor poate decide reducerea participațiilor la un portofoliu și creșterea activelor sale cu dobândă fixă pentru a reduce riscul. De exemplu, dacă portofoliul a fost inițial greu pe acțiuni, managerul poate vinde o parte din participațiile sale și poate cumpăra obligațiuni. Dacă condițiile economice se îmbunătățesc, managerul poate crește alocarea de capitaluri proprii a portofoliului pentru a profita de o perspectivă mai optimistă pentru acțiuni.

Avantajele alocării dinamice a activelor

• Performanță: Investiția în clasele de active cu cele mai bune performanțe asigură că portofoliile investitorilor au cea mai mare expunere la impuls și obțin randamente dacă tendința continuă. În schimb, portofoliile care utilizează alocarea dinamică a activelor reduc clasele de active care sunt în tendințe mai mici pentru a ajuta la minimizarea pierderilor.
• Diversificare: Alocarea dinamică a activelor expune un portofoliu la mai multe clase de active pentru a ajuta la gestionarea riscului. Administratorii de portofoliu pot face investiții în acțiuni, dobânzi fixe, fonduri mutuale, fonduri indexate, valute și instrumente derivate. Clasele de active cu cele mai bune performanțe pot ajuta la compensarea activelor cu performanțe slabe dacă managerul efectuează un apel greșit.

Limitele alocării dinamice a activelor

• Management activ: ajustarea activă a alocărilor de portofoliu pentru a îndeplini condițiile de piață în schimbare necesită timp și resurse. Administratorii de investiții trebuie să fie la curent cu noutățile de ultimă oră specifice macro și companiei pentru a determina impactul acesteia asupra diferitelor clase de active. Este posibil să fie nevoie să fie angajați analiști de cercetare suplimentari pentru a se asigura că sunt luate deciziile corecte de investiții.
• Costuri de tranzacție: Alocarea dinamică a activelor implică cumpărarea și vânzarea frecventă a diferitelor active. Acest lucru mărește costurile de tranzacție care reduc randamentul global al portofoliului. Dacă majoritatea deținerilor din portofoliu sunt în tendințe mai ridicate, o strategie de management care favorizează investițiile de cumpărare și deținere, cum ar fi alocarea ponderată constantă a activelor, poate depăși alocarea dinamică a activelor din cauza costurilor de tranzacție mai mici.