Securitate cu dobândă fixă
Definiția securității cu dobândă fixă
O garanție cu dobândă fixă este un instrument de datorie, cum ar fi o obligațiune, o obligațiune sau o obligațiune cu margini aurite pe care investitorii o folosesc pentru a împrumuta bani unei companii în schimbul plăților dobânzilor. O garanție cu dobândă fixă plătește o rată specificată a dobânzii care nu se modifică pe durata de viață a instrumentului. Valoarea nominală este returnată la scadența garanției.
În Marea Britanie, valorile mobiliare cu dobândă fixă sunt denumite „gilts” sau titluri cu margini aurite.
Defalcarea securității cu dobândă fixă
Dobânzile fixe care trebuie plătite pentru o garanție cu dobândă fixă sunt indicate în contractul de încredere în momentul emiterii și se plătesc la date specifice până la scadența obligațiunii. Avantajul deținerii unui titlu cu dobândă fixă este că investitorii știu cu certitudine cât de mult vor dobândi dobânzi pe durata vieții obligațiunii. Atâta timp cât entitatea emitentă nu este implicită, investitorul poate prezice exact care va fi rentabilitatea investiției sale. Cu toate acestea, titlurile cu dobândă fixă sunt, de asemenea, supuse riscului ratei dobânzii. Deoarece rata dobânzii lor este fixă, aceste valori mobiliare vor deveni mai puțin valoroase pe măsură ce ratele cresc într-un mediu cu creștere a ratei dobânzii. Cu toate acestea, dacă ratele dobânzii scad, garanția cu dobândă fixă devine mai valoroasă.
De exemplu, să presupunem că un investitor achiziționează o garanție de obligațiuni care plătește o rată fixă de 5%, dar ratele dobânzii în economie cresc la 7%. Aceasta înseamnă că noi obligațiuni sunt emise cu 7%, iar Tom nu mai câștigă cel mai bun randament posibil din investiția sa. Deoarece există o relație inversă între prețurile obligațiunilor și ratele dobânzii, valoarea obligațiunii investitorului va scădea pentru a reflecta rata dobânzii mai mare de pe piață. Dacă decide să-și vândă obligațiunea de 5% pentru a reinvesti veniturile în noile obligațiuni de 7%, poate face acest lucru cu pierderi, deoarece valoarea de piață a obligațiunii ar fi scăzut. Cu cât termenul obligațiunii cu rată fixă este mai lung, cu atât este mai mare riscul ca ratele dobânzilor să crească și să facă ca obligațiunea să fie mai puțin valoroasă.
Cu toate acestea, dacă ratele dobânzii scad la 3%, obligațiunea de 5% a investitorului ar deveni mai valoroasă dacă ar vinde-o, deoarece prețul pieței unei obligațiuni crește atunci când ratele dobânzii scad. Rata fixă a obligațiunii sale existente într-un mediu cu rata dobânzii în scădere va fi o investiție mai atractivă decât obligațiunile noi emise la 3%.
Titlurile cu dobândă fixă sunt mai puțin riscante decât acțiunile, deoarece, în cazul în care o companie este lichidată, deținătorii de obligațiuni sunt rambursați înainte de acționari. Cu toate acestea, deținătorii de obligațiuni sunt considerați creditori negaranțați și nu pot primi niciunul sau totalitatea principalului înapoi, având în vedere că sunt următorii la rândul creditorilor garantați.
Investitorii averse de risc care caută o sursă stabilă de plăți a venitului la intervale previzibile optează de obicei pentru titluri cu dobândă fixă. Exemple de titluri cu dobândă fixă includ titluri de stat, obligațiuni corporative, titluri step-up, depozite la termen etc.