EBITDA / EV multiplu
Ce este EBITDA / EV Multiple?
Multiplu EBITDA / EV este un raport de evaluare financiară care măsoară rentabilitatea investiției (ROI) a unei companii. Raportul EBITDA / EV poate fi preferat față de alte măsuri de rentabilitate, deoarece este normalizat pentru diferențele dintre companii. Utilizarea EBITDA se normalizează pentru diferențele în structura capitalului, impozitare și contabilitatea activelor fixe. Valoarea întreprinderii (EV) se normalizează și pentru diferențele în structura de capital a unei companii.
Chei de luat masa
- Multiplu EBITDA / EV este un raport de evaluare financiară utilizat pentru a calcula rentabilitatea investiției unei companii.
- Raportul EBITDA / EV este mai complicat decât alte măsuri de rentabilitate, dar este adesea utilizat deoarece oferă un raport normalizat pentru măsurarea operațiunilor diferitelor companii.
- Raportul valorii întreprinderii (EV) se armonizează în cadrul structurii de capital a unei companii.
Înțelegerea multiplelor EBITDA / EV
EBITDA / EV este o metodă de analiză comparabilă care urmărește să aprecieze companii similare folosind aceleași valori financiare. În timp ce calculul raportului EBITDA / EV este mai complicat decât alte măsuri de rentabilitate, este uneori preferat deoarece oferă un raport normalizat pentru compararea operațiunilor diferitelor companii.
Dacă s-ar utiliza un raport mai convențional (cum ar fi venitul net pe capitaluri proprii ), comparațiile ar fi distorsionate de politicile contabile ale fiecărei companii.
Un analist care utilizează EBITDA / EV presupune că un anumit raport este aplicabil și poate fi aplicat diferitelor companii care operează în aceeași linie de activitate sau industrie. Cu alte cuvinte, teoria este că atunci când firmele sunt comparabile, această abordare multiplă poate fi utilizată pentru a determina valoarea unei firme pe baza valorii alteia. Astfel, EBITDA / EV este utilizat în mod obișnuit pentru a compara companiile dintr-o industrie.
Aceasta este o modificare a raportului profiturilor din exploatare și din cele neoperatorii comparativ cu valoarea de piață a capitalului propriu al unei companii plus datoria acesteia. Deoarece EBITDA este adesea considerat un proxy pentru veniturile în numerar, metrica este utilizată ca o măsură a rentabilității investiției în numerar a unei companii.
EBITDA și EV
„ EBITDA ” este un acronim care înseamnă câștiguri înainte de dobândă, impozite, amortizare și amortizare. Cu toate acestea, măsura nu se bazează pe principiile contabile general acceptate de SUA (GAAP).
În aprilie 2016, Securities and Exchange Commission (SEC) a declarat că măsurile care nu sunt conform GAAP, cum ar fi EBITDA, ar fi un punct focal pentru agenție pentru a se asigura că companiile nu prezintă rezultate într-o manieră înșelătoare. Dacă se arată EBITDA, SEC recomandă companiei să reconcilieze metrica cu venitul net. Acest lucru ar trebui să asiste investitorii prin furnizarea de informații cu privire la modul în care este calculată cifra.
Valoarea întreprinderii (EV) este o măsură a valorii economice a unei companii. Este frecvent utilizat pentru a determina valoarea afacerii dacă este achiziționată. Se consideră că este o măsură de evaluare mai bună decât capitalizarea de piață, deoarece aceasta din urmă are în vedere doar capitalul propriu al unei afaceri, fără a lua în considerare datoria.
EV se calculează ca capitalizare de piață plus datorie, acțiuni preferențiale și dobânzi minoritare, minus numerar. O entitate care cumpără o companie ar trebui să plătească valoarea capitalului propriu și să își asume datoria, dar banii ar reduce prețul plătit.
Un exemplu de EBITDA / EV
EBITDA / EV utilizează fluxurile de numerar ale unei companii pentru a evalua valoarea unei companii. Atunci când EBITDA este comparat cu veniturile întreprinderii, un investitor poate spune dacă o afacere are probleme cu fluxurile de numerar. O afacere cu flux de numerar sănătos va avea o valoare ridicată. Băncile analizează, de asemenea, EBITDA, deoarece este un indicator al capacității întreprinderii de a plăti serviciul datoriei și de a rambursa principalul oricărei noi datorii suportate.
De exemplu, EBITDA Wal-Mart Inc. pentru anul fiscal 2020 a fost de 31,55 miliarde dolari. Valoarea sa de întreprindere a fost de 445,77 miliarde de dolari în această perioadă. Acest lucru rezultă într-un multiplu EBITDA / EV de 0,07077 sau 7,08%.
Reciprocitatea multiplă EV / EBITDA este utilizată pentru a măsura valoarea unei companii.