Acțiuni garantate

Ce sunt acțiunile garantate?

Acțiunile depuse în garanție sunt acțiuni deținute într-un cont escrow, garantat de o terță parte, în așteptarea finalizării unei acțiuni corporative sau a scurgerii timpului înainte de un eveniment. Acțiunile sunt garantate în trei cazuri obișnuite: tranzacții de fuziune și achiziție; falimentul sau reorganizarea unei companii; și acordarea de acțiuni restricționate unui angajat al unei firme.

Chei de luat masa

• Acțiunile garantate sunt acțiuni care sunt deținute într-un cont escrow.
• Escrow înseamnă că acțiunile sunt deținute de o terță parte până când sunt îndeplinite anumite condiții pentru a reduce riscul de contrapartidă într-o tranzacție.
• De asemenea, companiile vor emite acțiuni în condiții de garanție, impunând limitări cu privire la momentul în care acțiunile pot fi vândute, ca parte a planului de compensare al unui angajat.
• Fuziunile și achizițiile necesită adesea ca acțiunile companiei țintă să fie păstrate în garanție până la finalizarea tranzacției.

Înțelegerea acțiunilor garantate

Escrow este un proces prin care banii sau un activ financiar sunt deținute de o terță parte în numele altor două părți. Activele sau fondurile care sunt deținute în garanție rămân acolo și nu sunt eliberate până când nu sunt îndeplinite toate obligațiile prezentate în acord. Escrow reduce riscul unei tranzacții prin faptul că o terță parte deține active, ceea ce împiedică o parte să fie nevoită să o urmărească pe cealaltă parte pentru fonduri sau active.

În tranzacțiile cu acțiuni, acțiunile de capital sunt deținute în garanție – în esență, într-un cont de depozit – până când o tranzacție sau alte cerințe specifice au fost îndeplinite. De multe ori, o acțiune emisă în garanție va fi deținută de acționar. Cu toate acestea, acționarul poate fi împiedicat să vândă imediat acțiunile sau poate avea acces limitat la vânzarea acțiunilor.

Exemple de acțiuni garantate

Compensarea angajaților

Deseori, companiile emit acțiuni de acțiuni ca bonus sau ca parte a programului de compensare a companiei pentru angajații executivi. În aceste scenarii, angajaților li se cere de obicei să aștepte o anumită perioadă de timp înainte de a-și vinde acțiunile. Aceste acțiuni se numesc acțiuni restricționate, deoarece angajatul trebuie să aștepte până la expirarea perioadei de dobândire pentru a deține acțiunile. Între data acordării și data dobândirii, acțiunile sunt deținute în garanție. La data dobândirii, acțiunile sunt eliberate angajatului.

Motivul pentru care companiile își păstrează acțiunile în garanție este că oferă un stimulent suplimentar angajaților să rămână la companie pe termen lung. Acțiunile de acțiuni pot fi păstrate în condiții de garanție oriunde, între un an și trei ani, înainte ca un angajat sau un executiv să le poată încasa.

Fuziuni si achizitii

O fuziune sau o achiziție poate avea ca rezultat ca cumpărătorul (dobânditorul) să solicite o parte din tranzacție luată în considerare – de obicei de la 10% la 15% – să fie reținută în garanție. De obicei, acțiunile vânzătorului sau ale companiei țintă ar fi deținute. Acțiunile garantate protejează cumpărătorul de potențiale încălcări ale reprezentării vânzătorilor și garanții, pacturi, contingențe și ajustări ale fondului de rulment, printre alte elemente negative semnificative care pot afecta evaluarea tranzacției sau închiderea însăși.

De exemplu, fondurile pentru o achiziție pot fi păstrate în garanție până când autoritățile guvernamentale de reglementare aprobă tranzacția. Alteori, este posibil ca prețul de cumpărare să fie necesar să fie ajustat la un moment dat în timpul procesului și, ca urmare, fondurile sunt plasate în garanție pentru a acoperi varianța.

O companie vizată poate solicita, de asemenea, ca un holdback – sub formă de acțiuni ale dobânditorului – să fie păstrat în garanție pentru a proteja împotriva neexecutării de către dobânditor într-o combinație de întreprinderi. Cu toate acestea, restituirea poate fi sub formă de acțiuni escrow, numerar sau o combinație a ambelor. Practica plasării acțiunilor în garanție pentru o anumită perioadă de timp este obișnuită atât pentru companiile ne-publice, cât și pentru cele publice.

Faliment sau Reorganizare

Acțiunile unei companii pot fi suspendate de la tranzacționare în timpul depunerii unui faliment sau reorganizării unei companii, în așteptarea soluționării acțiunii corporative. În acest caz, deținerea unui acționar va fi convertită în acțiuni în garanție și apoi convertită înapoi la forma inițială în cazul în care rămâne capital în societate după finalizarea procesului de faliment sau reorganizare.