Randament curent estimat

Ce este o rentabilitate curentă estimată?

Randamentul curent estimat este randamentul la care se poate aștepta un investitor pentru un trust de investiții pe o perioadă scurtă de timp – de exemplu, anual. Este de fapt o estimare a dobânzii pe care titularul unității se poate aștepta să o primească. Randamentul poate fi găsit prin preluarea venitului anual estimat din dobânzi din valorile mobiliare ale portofoliului și împărțirea la prețul maxim de ofertă publică, net de comisionul maxim de vânzare pentru trust. 

Chei de luat masa

• Rentabilitatea curentă estimată este o estimare a rentabilității pe termen scurt a unei unități de investiții fiduciare.
• Se găsește prin împărțirea venitului anual estimat din dobânzi la prețul maxim de ofertă publică, minus taxa maximă de vânzare.
• Randamentul curent estimat poate fi denaturat de riscul ratei dobânzii și de obligațiunile deținute într-un portofoliu care se tranzacționează la o primă sau la o reducere pe piață în raport cu valoarea lor nominală.

Înțelegerea rentabilității curente estimate

Randamentul curent estimat nu este la fel de exact ca randamentul estimat pe termen lung. De asemenea, de obicei, estimarea este mai susceptibilă la riscul ratei dobânzii pe durata de viață a portofoliului. Administratorii de fond care raportează rentabilitatea pe termen lung estimată vor putea ajunge la estimare, deoarece investițiile subiacente ale fondului au un randament specificat care este dat în momentul investiției inițiale. În special, riscul ratei dobânzii este cel mai relevant pentru titlurile cu venit fix; o posibilă creștere a ratelor dobânzii pe piață prezintă un risc pentru valoarea titlurilor cu venit fix. 

Prin definiție, rentabilitatea pe termen lung estimată este o măsură ipotetică care oferă investitorilor o așteptare pentru rentabilitatea pe durata de viață a unei investiții. Randamentul estimat pe termen lung poate fi o considerație utilă atunci când se determină dacă se investește într-un produs cu venit fix. 

Cel mai adesea este cotat în investiții cu titluri cu venit fix și cu o durată fixă. De exemplu, un trust de investiții unitare (UIT) este o companie de investiții care oferă investitorilor un portofoliu fix de acțiuni și obligațiuni ca unități răscumpărabile pentru o anumită perioadă de timp. Este conceput pentru a oferi apreciere de capital și, în unele cazuri, venituri din dividende. 

Trusturile de investiții unitare, împreună cu fondurile mutuale și fondurile închise, sunt definite ca societăți de investiții. Atunci când caută să investească în acest tip de încredere, unui investitor trebuie să i se arate randamentul estimat pe termen lung, precum și randamentul curent estimat. Măsura este comparabilă cu o rată a contului de economii sau rata dobânzii cotată pentru un certificat de depozit. 

Randament curent estimat și transparență

Trusturile de investiții unitare și, în special, portofoliile UIT cu o alocare mare la investiții cu venit fix, pot fi o modalitate bună pentru investitori de a accesa un vehicul de investiții care poate oferi unele măsuri de transparență pentru randamentele pe termen lung. Aceste investiții sunt una dintre cele trei companii formale de investiții reglementate de legislația din Investment Company Act din 1940, care necesită înregistrarea societăților de investiții și reglementează ofertele de produse emise de companiile de investiții pe piață. Trusturile de investiții unitare sunt create de o structură de încredere și emise cu o dată de scadență fixă. 

Când s-a dezvoltat pentru prima dată rentabilitatea curentă estimată, ratele dobânzii erau destul de stabile și practica normală era de a cumpăra și depune obligațiuni la egalitate, iar înainte de 1989, rentabilitatea curentă estimată era măsura de performanță preferată utilizată de UIT-urile cu venit fix. Pe măsură ce ratele dobânzii au devenit mai volatile în anii 1970 și 80, practicile unor sponsori UIT au început să se schimbe. În 1989, SEC a devenit conștientă că unele UIT investeau o parte semnificativă din activele lor în obligațiuni premium.

În timp ce randamentul curent estimat al unui trust anticipează fluxurile de trezorerie cu o acuratețe rezonabilă, acesta nu ia în considerare efectul reducerii de piață sau al primelor asupra obligațiunilor dintr-un portofoliu, așa cum o face randamentul până la scadența unei obligațiuni. Ca rezultat, rentabilitatea curentă estimată a unui UIT cu venit fix format din obligațiuni premium poate exagera rentabilitatea care poate fi anticipată în mod rezonabil pe durata investiției. Ca răspuns la îngrijorările exprimate de SEC conform căreia randamentul curent estimat citat de UIT ar putea induce în eroare investitorii potențiali, industria a dezvoltat randamentul estimat pe termen lung ca o soluție la limitările randamentului curent estimat.