Rise and Fall of WorldCom
Ce a fost WorldCom?
WorldCom nu a fost doar cel mai mare scandal contabil din istoria Statelor Unite – a fost, de asemenea, unul dintre cele mai mari falimente din toate timpurile. Dezvăluirea faptului că gigantul telecomunicațiilor WorldCom și-a gătit cărțile a venit pe seama fraudelor Enron și Tyco, care au zguduit piețele financiare. Cu toate acestea, amploarea fraudei WorldCom i-a pus chiar și la umbră.
Chei de luat masa
- WorldCom a fost o companie de telecomunicații care a dat faliment în 2002 în urma unei fraude contabile masive.
- WorldCom rămâne cel mai mare scandal contabil din istoria SUA, precum și unul dintre cele mai mari falimente.
- În urma scandalului, fostul CEO Bernard Ebbers a fost condamnat la 25 de ani de închisoare, iar fostul director financiar Scott Sullivan a fost condamnat la cinci ani.
Înțelegerea WorldCom și Bernie Ebbers
WorldCom a devenit un cuvânt cheie pentru frauda contabilă și un avertisment pentru investitori că atunci când lucrurile par prea bune pentru a fi adevărate, acestea ar putea fi. CEO-ul său, Bernie Ebbers – o figură mai mare decât a vieții a cărei marcă comercială a fost cizme de cowboy și pălărie de zece galoane – a construit compania într-una dintre cele mai importante companii americane de telefonie pe distanțe lungi prin achiziționarea altor companii de telecomunicații. În vârful bulei dotcom, capitalizarea sa de piață a crescut la 175 miliarde dolari.
Când boom-ul tehnologic sa transformat în faliment, iar companiile au redus cheltuielile pentru servicii și echipamente de telecomunicații, WorldCom a recurs la trucuri contabile pentru a menține aparența unei profitabilități în continuă creștere. Până atunci, mulți investitori deveniseră suspiciuni cu privire la povestea lui Ebbers – mai ales după ce scandalul Enron a izbucnit în vara anului 2001.
La scurt timp după ce Ebbers a fost forțat să demisioneze din funcția de CEO în aprilie 2002, s-a dezvăluit că, în 2000, a împrumutat 400 de milioane de dolari de la Bank of America pentru a acoperi apelurile în marjă, folosind acțiunile sale WorldCom ca garanție. Drept urmare, Ebbers și-a pierdut averea. În 2005 a fost condamnat pentru fraudă în valori mobiliare și condamnat la 25 de ani de închisoare.
Gătind cărțile
Aceasta nu a fost o fraudă sofisticată. Pentru a-și ascunde profitabilitatea în scădere, WorldCom a umflat venitul net și fluxul de numerar înregistrând cheltuielile ca investiții. Prin capitalizarea cheltuielilor, a exagerat profiturile cu aproximativ 3 miliarde de dolari în 2001 și 797 milioane de dolari în primul trimestru din 2002, raportând un profit de 1,4 miliarde de dolari în loc de o pierdere netă.
WorldCom a depus falimentul la 21 iulie 2002, la numai o lună după ce auditorul său, Arthur Andersen, a fost condamnat pentru obstrucționarea justiției pentru mărunțirea documentelor legate de auditul său asupra Enron. Arthur Andersen – care a auditat situațiile financiare ale WorldCom din 2001 și a analizat cărțile WorldCom pentru primul trimestru din 2002 – a fost descoperit ulterior că a ignorat notele de la directorii WorldCom care i-au informat că compania umflă profiturile contabilizând în mod necorespunzător cheltuielile.
Această serie de infracțiuni corporative a condus la Sarbanes-Oxley Act în iulie 2002, care a întărit cerințele de divulgare și sancțiunile pentru contabilitate frauduloasă. După aceea, WorldCom a lăsat o pată asupra reputației firmelor de contabilitate, a băncilor de investiții și a agențiilor de rating de credit care nu au fost niciodată eliminate.
Pentru a-și ascunde profitabilitatea în scădere, WorldCom și-a umflat venitul net și fluxul de numerar înregistrând cheltuielile ca investiții, raportând un profit de 1,4 miliarde de dolari – în loc de o pierdere netă – în T1 2002.
The Fallout
Bernard Ebbers a fost condamnat pentru nouă acuzații de fraudă a valorilor mobiliare și condamnat la 25 de ani de închisoare în 2005. Fostul director financiar Scott Sullivan a primit o pedeapsă de cinci ani de închisoare după ce a pledat vinovat și a depus mărturie împotriva Ebbers. La 18 decembrie 2019, lui Ebbers i s-a acordat eliberarea timpurie din închisoare din motive de sănătate, după ce a executat 14 ani de pedeapsă.
Datorită finanțării debitoare în proprietate de la Citigroup, JP Morgan și GE Capital, compania va supraviețui ca o afacere continuă atunci când va ieși din faliment în 2003 sub numele de MCI – o companie de telecomunicații WorldCom achiziționată în 1997. Cu toate acestea, zeci de mii de muncitori și-au pierdut locul de muncă.
Fără a admite răspunderea, fostele bănci ale Worldcom, inclusiv Citigroup, Bank of America și JP Morgan, ar soluționa procese cu creditorii pentru 6 miliarde de dolari. Din această sumă, în jur de 5 miliarde de dolari s-au îndreptat către deținătorii de obligațiuni ai companiei, soldul revenind foștilor acționari. Într-un acord cu Securities and Exchange Commission, nou-înființata MCI a fost de acord să plătească acționarilor și deținătorilor de obligațiuni 500 de milioane USD în numerar și 250 milioane USD în acțiuni MCI.