Eurostrip
Ce este un Eurostrip?
Un eurostrip, prescurtarea „eurodollar futures strip”, este un tip de instrument derivat al ratei dobânzii care permite deținătorului să se protejeze împotriva modificărilor ratelor dobânzii. Acesta constă în cumpărarea unei serii de contracte futures pe trei luni, cunoscute sub numele de eurodolari. Prin urmare, dacă un comerciant dorește să-și acopere riscul timp de un an, ar cumpăra patru contracte eurodoll consecutive, fiecare cu durata de trei luni.
Chei de luat masa
- Eurostrips sunt o tranzacție populară cu instrumente derivate.
- Acestea constau dintr-o serie sau „bandă” de contracte futures consecutive de eurodolar.
- Deși sunt utilizate în principal pentru acoperirea riscului valutar, eurostripurile sunt utilizate și de comercianții care doresc să speculeze cu privire la mișcările ratei dobânzii.
Înțelegerea Eurostrips
Eurostrips sunt un nume colocvial utilizat de comercianții cu contracte futures eurodollar. Eurodolarurile sunt în esență depozite exprimate în dolari SUA deținute la bănci străine sau la sucursalele de peste mări ale băncilor americane.
Așa cum se întâmplă atât de des în finanțele moderne, există o piață activă a instrumentelor derivate bazată pe aceste depozite eurodolare. Mai precis, încă din 1981, Chicago Mercantile Exchange (CME) a facilitat tranzacționarea în depozite eurodolare utilizând contracte futures eurodolare decontate în numerar.
Aceste contracte au ca activ de bază depozite eurodolare cu valori principale de 1 milion de dolari și perioade de scadență de trei luni. Valoarea acestor contracte futures fluctuează în funcție de rata interbancară oferită la Londra de trei luni (LIBOR). Prin urmare, comercianții pot utiliza contracte futures eurodollar pentru a se acoperi sau specula asupra modificărilor ratelor dobânzii.
Intercontinental Exchange, autoritatea responsabilă de LIBOR, seva opri publicarea de-o săptămână și două luni dedolari LIBOR după 31 decembrie 2021. Toate celelalte LIBOR va fi întreruptă după 30 iunie, 2023.
Eurostrips sunt o tranzacție cu instrumente financiare derivate în cadrul căreia comerciantul achiziționează o serie de contracte futures back-to-back eurodollar. Lungimea lanțului va varia în funcție de intențiile comerciantului. De exemplu, un comerciant care dorește să se acopere sau să speculeze un an în viitor ar construi un eurostrip bazat pe patru contracte futures eurodollare (trei luni fiecare, 12 luni în total), un comerciant care urmărește cu șase luni înainte ar cumpăra două contracte futures și așa mai departe.
Rezultatul final al acoperirii cu eurostrips este același cu cel al utilizării swap-urilor de dobândă, dar cele două contracte sunt tranzacționate diferit și au un set diferit de fluxuri de numerar. O alegere poate fi mai de dorit decât alta la un moment dat pentru a îndeplini un anumit obiectiv de investiții sau ambele pot fi utilizate împreună. Eurostrips sunt populare datorită flexibilității lor de a fi structurate în mai multe moduri diferite pentru a satisface o varietate de nevoi de acoperire.
Deși eurostrips sunt cel mai frecvent utilizate pentru acoperirea riscurilor ratei dobânzii, ele pot fi folosite și pentru a specula LIBOR sau forma structurii termenului ratei dobânzii.
Exemplu real din lume de Eurostrip
Pentru a ilustra, să presupunem că operați o bancă globală de investiții cu sediul la Paris, care deține depozite în dolari SUA în sucursalele sale europene. Nu sunteți sigur cu privire la direcția viitoare a ratelor dobânzii și, prin urmare, sunteți dornici să vă acoperiți împotriva riscului valutar asociat acestor dețineri în dolari.
Pentru a vă proteja împotriva acestui risc, creați o poziție eurostrip luând o poziție lungă în patru contracte futures consecutive de eurodollar. Deoarece fiecare contract durează trei luni, această poziție eurostrip acoperă în mod eficient expunerea la rata dobânzii timp de un an.