Cu excepția articolelor

Ce înseamnă excluderea articolelor?

Excluderea articolelor se referă la practica obișnuită de a lăsa anumiți factori dintr-un calcul general pentru a elimina volatilitatea care altfel ar putea avea impact asupra comparabilității sale sau ar denatura previziunile pe termen lung. Elementele care sunt extrem de volatile pot ascunde tendințele pe termen lung pe perioade scurte. De asemenea, sunt deseori excluse articolele care reflectă evenimente unice care altfel ar putea produce creșteri anormale în seriile de date economice sau în situațiile financiare.

Chei de luat masa

• Excluderea articolelor este practica de a lăsa în mod deliberat unele informații din calcul sau din datele raportate pentru a elimina volatilitatea pe termen scurt sau fals și pentru a ajunge la tendința de bază pe termen lung.
• Deciziile economice și financiare depind adesea mai mult de așteptările sau perspectivele pe termen lung și mai puțin de variațiile aleatorii de zi cu zi. Excluderea articolelor poate îmbunătăți calitatea informațiilor utilizate și, astfel, poate îmbunătăți calitatea luării deciziilor. 
• Situațiile financiare corporative și datele economice raportate public sunt adesea supuse raportării cu elemente excluse.

Înțelegerea articolelor excluse

Luarea unor decizii financiare și economice bune depinde mult mai mult de tendințele pe termen lung ale datelor relevante decât de fluctuațiile temporare, pe termen scurt sau unice. Fie că sunteți un investitor care dorește să vă construiască planul de pensionare, un bancher care ia în considerare bonitatea unui împrumutat, un CEO care ghidează strategia unei corporații sau un factor de decizie economică care stabilește cursul politicii macroeconomice, probabil că vă pasă mai mult de imaginea de ansamblu decât zgomotul imediat aleatoriu al evenimentelor individuale.

Creșterile și coborâșurile aleatorii pe piețe, variația de zi cu zi a vânzărilor de articole cu bilete mari sau ajustările unice la evenimente naturale, cum ar fi furtuni sau valuri de căldură, pot crea suficiente variații pe termen scurt în datele financiare și economice care înlătură temporar tendințele de bază. Cu toate acestea, în timp, tendințele pe termen lung vor domina de obicei volatilitatea pe termen scurt. Întrucât așteptările de viitor sunt cele care contează cu adevărat pentru deciziile luate în prezent, are mai mult sens să acordăm atenție acestor tendințe.

Pentru a obține o imagine exactă a tendințelor pe termen lung, este utilă excluderea articolelor care reflectă în principal fluctuații aleatorii pe termen scurt sau evenimente unice. Acest lucru lasă elementele care reprezintă mai bine perspectivele viitoare pentru orice tip de date care sunt luate în considerare, pentru a lua o decizie mai bine informată pentru viitor. 

Situațiile financiare

Excluderea articolelor se referă adesea la elementele eliminate din calculul câtorva câștiguri pe acțiune. Astfel de elemente pot include cheltuieli sau venituri unice sau extraordinare. Aceste tipuri de venituri sau cheltuieli pot produce o creștere semnificativă a câștigurilor pentru o perioadă sau două care pot subestima sau exagera profitabilitatea subiacentă într-un interval de timp relevant pentru un investitor sau acționar.

Prețuri de consum

Practica excluderii articolelor este, de asemenea, obișnuită în calculul indicilor de preț. De exemplu, indicele prețurilor de consum (IPC) este raportat în mod obișnuit, excluzând două articole extrem de volatile – prețurile la produse alimentare și energie – pentru a obține așa-numitul indice de „inflație de bază”. Biroul de Statistică a Muncii (BLS) a început să producă versiuni ale IPC exclusiv alimente și energie la sfârșitul anilor 1950, atunci când aceste serii a apărut pentru prima dată în Raportul economic anual al președintelui. „IPC ex alimente și energie” a apărut pentru prima dată în raport în 1980. Multe agenții statistice naționale produc măsuri similare ale inflației, iar multe bănci centrale se referă la aceste măsuri drept ghiduri pentru politica monetară.

Vânzări cu amănuntul

Datele privind vânzările cu amănuntul pentru economie sunt un indicator atent al sănătății sectorului consumatorilor. Cu toate acestea, este raportat adesea nu în total, ci ca vânzări cu amănuntul, excluzând vânzările auto. Deoarece automobilele sunt articole de bilete mari pe care o mare parte din consumatori le dețin, dar cumpără doar o dată la câțiva ani în medie și deoarece achizițiile auto sunt finanțate în mod obișnuit, vânzările auto pot fi foarte volatile și sensibile la factori sezonieri, financiari și alți factori altceva decât adevărata tendință în comportamentul consumatorului. Din acest motiv, poate avea sens să excludem vânzările auto din totalul vânzărilor cu amănuntul. Vânzările de benzină sunt deseori excluse atât pentru volatilitate, cât și pentru că modificările vânzărilor cu amănuntul de benzină reprezintă adesea modificări ale prețurilor, mai degrabă decât modificări ale volumului unitar de vânzări, datorită inelasticității relative a prețului cererii de combustibil auto. Vânzările cu amănuntul, cu excepția autovehiculelor și benzinei, sunt, de asemenea, cunoscute ca vânzări cu amănuntul de bază.