Dividend suplimentar

Ce este un dividend suplimentar?

Un dividend suplimentar, numit uneori dividend special sau neregulat, este un dividend unic plătit acționarilor consemnați ai unei companii. Spre deosebire de majoritatea dividendelor, care sunt plătite la intervale regulate și în sume prestabilite, dividendele suplimentare sunt de obicei anunțate cu avertisment puțin sau deloc; sunt de obicei pentru sume semnificativ mai mari; nu sunt recurente și sunt plătite în numerar. Companiile se gândesc cu atenție înainte de a anunța un dividend suplimentar, nu numai din cauza cheltuielilor de numerar, ci și pentru că acest lucru ar putea avea alte ramificații pentru companie.

Chei de luat masa

• Un dividend suplimentar este un dividend unic plătit acționarilor unei companii.
• Un dividend suplimentar este plătit de o companie atunci când are surplus de numerar și poate recompensa acționarii.
• Dividendele suplimentare sunt de obicei o singură dată și pentru o sumă mai mare decât dividendele obișnuite ale companiei.
• Un dividend suplimentar poate avea un impact negativ asupra unei companii dacă își calculează greșit cerințele de numerar pentru proiecte și creștere viitoare.

Înțelegerea unui dividend suplimentar

Un dividend suplimentar este o modalitate prin care o companie poate împărtăși direct cu acționarii un avantaj excepțional de profituri excepționale. Un dividend suplimentar va avea același efect ca un dividend obișnuit la prețul unei acțiuni, adică la data ex-dividendului  , prețul acțiunii va fi redus cu suma dividendului declarat. Cu toate acestea, deoarece prețul unei acțiuni reflectă în general toate sentimentele pieței, prețul ar putea fi mai mult sau mai mic decât suma respectivă.

Un dividend suplimentar este un „cadou” unic de la o companie către acționarii săi, deoarece, de exemplu, compania s-ar fi putut bucura de câștiguri puternice. Însă numerarul se poate acumula în bilanț din alte motive, cum ar fi compania care scotea o filială, un departament sau unele active, sau pentru că firma ar fi câștigat un proces.

Uneori, o companie poate emite dividende suplimentare dacă decide să-și schimbe structura de capital; adică procentul datoriei față de procentul de capitaluri proprii utilizat pentru finanțarea companiei. Prin scăderea activelor sale (deoarece dividendele sunt plătite din numerar), rata datoriilor firmei va crește.

Mulți investitori caută în mod intenționat acțiuni care plătesc dividende, deoarece oferă avantajul suplimentar al unui flux regulat de venituri. Indiferent dacă un investitor este interesat să genereze venituri, dividendele joacă un rol important în performanța generală a oricărui portofoliu. Iar atunci când un investitor caută un stoc pe termen lung, dorința unei companii de a plăti dividende suplimentare semnalează adesea că este axat pe stabilitate, creștere și gestionare constantă.

Motive pentru a plăti un dividend suplimentar

O companie poate folosi dividende suplimentare în mod strategic pentru a le arăta acționarilor că este încrezătoare în perspectivele sale pe termen lung, de exemplu. Prin declararea unui dividend suplimentar, o companie poate semnaliza și restului pieței  că baza sa este solidă; poate pentru a câștiga mai mulți investitori sau din alte motive.

Dar, indiferent de motiv, efectul unui dividend suplimentar servește, în general, la generarea loialității acționarilor față de companie. Deci, un dividend suplimentar poate fi un rezultat bonus al unei strategii de management sau poate face parte din strategie, în sine.

Dividendele suplimentare pot fi utile și pentru companiile din industriile ciclice. Deoarece aceste companii sunt afectate în mod semnificativ de schimbările economice, câștigurile lor sunt imprevizibile; s-ar putea să înregistreze profit în anumite perioade și să înregistreze o pierdere în alte perioade. Prin urmare, companiile ciclice pot folosi un dividend suplimentar pentru a crea o politică de plată hibridă.

De exemplu, pot urma ciclul normal al dividendelor, dar ori de câte ori câștigurile sunt bune într-o anumită perioadă, ar putea distribui o parte din acestea prin intermediul dividendului suplimentar.

Dezavantaje ale unui dividend suplimentar

Pentru o companie

Companiile ar putea declara un dividend suplimentar crezând că vor avea suficienți bani pentru finanțarea proiectelor viitoare chiar și după plata dividendului special. Dar dacă judecata unei companii este greșită, atunci compania poate risca să nu poată profita de oportunitățile viitoare din cauza distribuirii banilor suplimentari.

Or, piața ar putea interpreta greșit o companie care declară un dividend special pentru a însemna că nu are proiecte noi în care să investească, iar această percepție ar putea reduce prețul acțiunilor. Investitorii care caută creștere nu ar dori să fie asociați cu o companie care nu a avut   oportunități de reinvestire.

Pentru un investitor

Dividendele suplimentare nu sunt previzibile. Creșterea temporară a numerarului unei companii nu este organică; se întâmplă din cauza unor apariții speciale. Deci, pentru un investitor pe termen lung, dividendul suplimentar nu este chiar atât de important. Nu are niciun efect sau un efect mic asupra evaluării și nu este luat în considerare în calculul randamentului din dividende.

Mai mult, atunci când o companie efectuează o plată specială a dividendelor, prețul acțiunii sale este redus imediat cu valoarea acelei plăți. Uneori, investitorii vor încerca să-și vândă acțiunile după ce primesc o plată specială a dividendelor, dar dacă o fac, își șterg propriile profituri, luând în considerare prețul acțiunilor lor. De asemenea, cu cât sunt mai mulți investitori care încearcă să vândă în urma unei plăți speciale a dividendelor, cu atât prețul acțiunilor unei companii va scădea probabil.

Deși dividendele speciale nu sunt neapărat rele, nu există dovezi că acestea oferă vreun beneficiu pe termen lung investitorilor. De fapt, acestea sunt neutre și uneori pot fi, de fapt, negative, mai ales dacă duc la o creștere mai lentă a veniturilor pe termen lung  și la creșterea dividendelor.

În general, nu este niciodată o idee bună să urmărim dividende speciale. Mai degrabă, este mai bine să rămâneți cu stocuri de creștere a dividendelor de înaltă calitate, care au plătit ocazional un dividend suplimentar. Nu uitați să faceți întotdeauna cercetarea pentru a vă asigura că investiți într-o companie pe termen lung și care se potrivește cu propria toleranță la risc, orizontul de timp și obiectivele financiare.

Exemplu din lumea reală

Un exemplu binecunoscut al unui dividend suplimentar este atunci când, la 2 decembrie 2004, Microsoft ( MSFT ) a plătit un dividend special în numerar de 3,00 USD pe acțiune pentru un total de 32 miliarde USD, care a valorat de 38 de ori mai mult decât 0,08 USD obișnuit -dividend pe acțiune.

În acea zi, Steve Ballmer, pe atunci director executiv al Microsoft, a primit un cec de dividend pentru 1,2 miliarde de dolari;șiBill Gates, cofondatorul și apoi președintele Microsoft, au primit, de asemenea, un cec mare de aproape 3,4 miliarde de dolari în dividende.  Acești doi directori au făcut avere peste noapte pentru că erau investitori în propria companie.

În calitate de investitor în acest scenariu, imaginați-vă cumpărând 1.000 de acțiuni într-o companie și plătind 0,08 USD pe acțiune în fiecare trimestru, ceea ce este destul de comun. După un sfert, ai avea 80 de dolari și după un an, ai fi câștigat 320 de dolari, ceea ce este destul de decent.

Acum, imaginați-vă că una dintre acele plăți trimestriale nu era de 0,08 USD, dar, în schimb, ați primit un incredibil 3,00 USD pe acțiune. O singură plată ar valora 3.000 de dolari, ceea ce este ca și cum ai primi nouă ani de plăți de dividende de la Microsoft  într-o singură zi. Și în timp ce Gates și Ballmer au primit miliarde în acea zi din 2004, mii de investitori de zi cu zi au primit și cecuri, pentru 1.000 $, 2.000 $, posibil chiar și 50.000 $ sau mai mult, pur și simplu investind în Microsoft.

Putem încasa un dividend suplimentar similar astăzi? Acest lucru ar putea fi posibil cu Microsoft sau alte companii cu sume masive de numerar care plătesc dividende suplimentare mari, dar este foarte dificil să găsești companiile potrivite.