FAS 123R

Ce este FAS 123R?

FAS 123R este standardul financiar 2006 de contabilitate introdus de Comitetul pentru standarde de contabilitate financiară (FASB), care impune companiilor să deducă anual suma plății pe bază de acțiuni (capitaluri proprii) acordată angajaților lor. 

• FAS 123R a fost introdus în 2006 și solicită companiilor distribuții de acțiuni pe bază de acțiuni să fie înregistrate ca deduceri. 
• Ideea de bază din spatele FAS 123R este că costurile asociate plății de capitaluri proprii pentru serviciile angajaților trebuie cheltuite pe situațiile financiare. 
• Compensația de capitaluri proprii nu a fost cheltuită anterior, deoarece nu este o cheltuială monetară reală. Cu toate acestea, compensarea capitalurilor proprii este o cheltuială directă pentru acționarii unei companii. 
• Oponenții cheltuielilor cu opțiunile pe acțiuni ale angajaților (ESO) spun că granturile pentru opțiuni ajută companiile să atragă angajați cheie și să își alinieze interesele cu interesele acționarilor.
• Susținătorii cheltuielilor ESO spun că compensarea capitalurilor proprii transferă capitalul acționarilor către beneficiari – primesc banii care altfel ar fi rămas la companie. 

Cum funcționează FAS 123R 

Mulți angajați primesc compensații de capital drept supliment la salariile lor.În mod tradițional, această compensație vine sub formă degranturi de opțiuni pe acțiuni, care pot fi schimbate cu acțiuni din acțiunile companiei. Ideea de bază din spatele FAS 123R este că costurile asociate plății de capitaluri proprii pentru serviciile angajaților trebuie cheltuite pe situațiile financiare pentru a reflecta tranzacția economică care are loc între o companie și angajații săi.

Compensația de capital nu a fost cheltuită anterior, deoarece nu reprezintă o cheltuială monetară reală pentru o companie. Cu toate acestea, compensarea capitalurilor proprii este o cheltuială directă pentru acționarii unei companii. Acționarii sunt proprietarii companiilor cotate la bursă și, prin urmare, ei sunt cei care plătesc în cele din urmă pentru emisia de acțiuni suplimentare prin diluare. Atunci când acțiuni suplimentare sunt emise de o companie sau titluri convertibile sunt convertite, are loc diluarea. Dacă ar exista 10 acțiuni într-o anumită companie, emiterea a încă cinci acțiuni pentru compensarea capitalurilor ar însemna că proprietarii anteriori ai celor 10 acțiuni ar vedea participația la companie redusă la doar două treimi.

consideratii speciale

În fața FAS 123R, compensarea capitalurilor proprii s-a schimbat – opțiunile nu mai sunt mijloacele preferate de a recompensa directorii și au apărut noi modalități de recompensare a performanțelor corporative bune. Unele dintre acestea, cum ar fi opțiunile de reîncărcare, au fost dezgropate din anii 1990 – perioada de glorie a febrei pieței taurului și acordarea ESO. Din punctul de vedere al investitorului, aceste vehicule mai noi de compensare sunt nu numai intimidante și complicate, dar greu de apreciat.

Înainte de FAS 123R, opțiunile nu au eliminat în mod explicit veniturile din bilanțul unei companii; deci, în ciuda defectelor lor, erau inerent mai atrăgători decât alte vehicule de compensare. Acum, acordarea de acțiuni comune, drepturi de apreciere a acțiunilor (SAR), dividende, opțiuni sau alte instrumente derivate ale stimulentelor bazate pe acțiuni sunt toate abordări la fel de costisitoare pentru compensarea angajaților, făcând cele mai bune stimulente cele care au cea mai mare putere motivațională.

Din punctul de vedere al investitorului, compensarea capitalurilor proprii nu ar trebui să dilueze în mod nejustificat dreptul de proprietate al acționarilor, ar trebui să plătească directorilor pentru aprecierea capitalizării pieței în loc de aprecierea prețului acțiunilor (care pot fi ușor manipulate prin utilizarea răscumpărărilor de acțiuni ) și ar trebui să fie suficient de simplă pentru a diseca fără a fi nevoie să cheltuiască. zile arând prin legalese de depunere obligatorie. Din punctul de vedere al executivului, compensarea capitalurilor proprii ar trebui să fie extrem de pârghiată pentru a oferi o compensație exponențial ridicată pentru performanțe excepționale și nu ar trebui să le expună la impozite pe venit potențial punitive.

Avantajele și dezavantajele FAS 123R

Oponenții cheltuielilor cu opțiunile pe acțiuni ale angajaților (ESO) spun că granturile pentru opțiuni ajută companiile să atragă și să motiveze angajații cheie și că aliniază interesele acționarilor (cum ar fi creșterea prețului acțiunilor) cu interesele beneficiarilor (adică creșterea valorii opțiunii). Aceștia susțin, de asemenea, că, dacă companiile sunt obligate să cheltuiască opțiuni, vor folosi în schimb alte forme de compensare – cele care nu aliniază obiectivele acționarilor cu cele ale beneficiarilor.

Pe de altă parte, cei care susțin cheltuielile ESO spun că compensarea capitalurilor proprii transferă capitalul acționarilor către beneficiari – primesc banii care altfel ar fi rămas la companie. Susținătorii acestor reguli susțin că, în cazul în care salariul este cheltuit ca un schimb pentru serviciile angajaților, atunci rezultă că ar trebui compensate și compensațiile bazate pe capitaluri proprii pentru aceleași servicii ale angajaților.

Exemplu de FAS 123R

De ce ar trebui să conteze acest lucru pentru dvs. ca investitor? Ei bine, dacă aveți mulți bani legați în acțiuni, FAS 123R are potențialul de a lua o mușcătură substanțială din valoarea portofoliului dvs. În trecut, o companie care emitea opțiuni pe acțiuni angajaților săi nu trebuia să cheltuiască aceste opțiuni; de exemplu, o subvenție de 500.000 de opțiuni unui executiv nu ar costa companiei nimic pe hârtie. Acum, FASB cere companiilor să perceapă subvenția de opțiune înmulțită cu valoarea justă a subvenției. Continuând cu exemplul nostru, să presupunem că subvenția este de 10 USD pe opțiune, pentru un total de 5 milioane USD (500.000 de opțiuni x 10 USD pe opțiune) în cheltuieli de compensare a capitalurilor proprii. Pentru a respecta FAS 123R, compania ar trebui acum să cheltuiască aceste 5 milioane de dolari, afectându-și astfel performanța financiară.

După cum puteți vedea, acest nou mod de a face lucrurile ar putea afecta foarte mult profitabilitatea unor companii. Dacă aveți multe companii în portofoliu care se bazează pe opțiuni pentru a-și menține fericiții directorilor, ar trebui să fiți conștienți de faptul că stocurile acestor companii ar putea fi în curs de corectare a prețurilor pe baza știrii că veniturile lor au scăzut substanțial ca urmare de costuri de opțiuni.