Apel fiduciar
Ce este un apel fiduciar?
Un apel fiduciar este o strategie de tranzacționare pe care un investitor o poate utiliza, dacă are fonduri, pentru a reduce costurile inerente exercitării unei opțiuni de achiziție. Investitorul poate fi eficient din punct de vedere al costului, cu condiția ca acesta să aibă banii necesari pentru a implementa această strategie.
Un apel fiduciar este foarte similar cu achiziționarea unui apel opțiune normală, cu singura variație fiind că valoarea actualizată a prețului de exercitare (suma totală datorată în exercițiu) ar fi investit într – un fără risc cont de dobândă.
Chei de luat masa
- Un apel fiduciar este o strategie de tranzacționare pe care un investitor o poate utiliza, dacă are fonduri, pentru a reduce costurile inerente exercitării unei opțiuni de achiziție.
- O apelare fiduciară este similară cu opțiunea call, singura variantă fiind aceea că valoarea actualizată a prețului de grevă (suma totală datorată la exercițiu) ar fi investită într-un cont purtător de dobânzi fără risc.
- Un apel fiduciar este similar cu un dispozitiv de protecție.
Înțelegerea apelului fiduciar
Incorporarea fiduciarului moniker descriptiv în descrierea acestei strategii poate fi un pic înșelătoare, dar conceptul este foarte în conformitate cu spiritul a ceea ce face acea entitate.
În esență, un investitor dorește să cumpere o anumită cantitate de acțiuni. Ei au fondurile necesare pentru a cumpăra stocul dorit. Cu toate acestea, mai degrabă decât să folosească toate fondurile pentru a cumpăra acțiunea directă, ei achiziționează apeluri pe acțiunile respective. Procedând astfel, au alocat o fracțiune din bani pentru a plăti primele necesare. Restul fondurilor sunt apoi investite într-un cont fără dobândă sau cu risc foarte scăzut, care poartă dobânzi (de obicei, piața monetară ). Investitorul este responsabil pentru diligența necesară pentru a se asigura că toate aranjamentele sunt corecte și că vor fi disponibili bani pentru exercitarea opțiunii, dacă acesta este rezultatul logic.
Atunci când opțiunea expiră, valoarea contului purtător de dobândă ar trebui să fie suficientă pentru a acoperi sau acoperi parțial costurile exercitării acelei opțiuni (achiziționarea acțiunilor plus primele plătite), în cazul în care titularul opțiunii alege să facă acest lucru. Dimpotrivă, dacă deținătorul opțiunii decide să lase opțiunea să expire, atunci acesta va avea în continuare orice dobândă câștigată pentru a suporta costurile primelor plătite pentru inițierea acestei strategii. În plus, fondurile lor sunt disponibile pentru următoarea oportunitate de investiții.
Desigur, un apel fiduciar necesită ca investitorul să aibă la dispoziție banii de rezervă pentru a se lega în contul fără risc până la expirarea opțiunii. Majoritatea apelurilor fiduciare se bazează pe opțiuni europene, care pot fi exercitate doar la expirare. Strategia este posibilă și cu opțiunile americane dacă investitorul poate estima în mod rezonabil timpul pentru exercitarea opțiunii. De asemenea, investitorul trebuie să se potrivească cu scadența contului fără risc cu data preconizată pentru a exercita opțiunea.
Apel fiduciar vs. Apel acoperit
Atât un apel fiduciar, cât și un apel acoperit sunt strategii de opțiuni care limitează riscul. Amândoi garantează că, în cazul în care deținătorul exercită opțiunea, va exista un activ, numerar sau acțiuni ale acțiunii subiacente, disponibile imediat pentru livrare. Nu va exista niciun risc suplimentar de piață implicat, deoarece niciuna dintre părți nu va trebui să se angajeze în tranzacții de piață deschisă. Cu toate acestea, un apel fiduciar este o opțiune achiziționată de investitor, în timp ce un apel acoperit este o opțiune vândută sau scrisă de investitor.
Un apel fiduciar adaugă un nivel de confort pentru investitor, deoarece nu va exista nicio incertitudine cu privire la disponibilitatea fondurilor pentru exercitarea opțiunii. Acest lucru este în contrast cu un apel acoperit, în care investitorul deține deja acțiunile. În plus, un apel acoperit este o strategie de luare de profit, care câștigă venituri în detrimentul limitării cu capul potențial pentru acțiunile deținute.
Apel fiduciar și punere de protecție
Profilul de plată pentru un apel fiduciar și o punere de protecție sunt foarte asemănătoare. Cu un apel fiduciar începeți cu o sumă fără risc și o opțiune de apel. Cu un dispozitiv de protecție începeți cu stocul real și o opțiune de vânzare. Dacă prețul acțiunilor subiacente se ridică peste prețul de exercițiu, vindeți activul fără risc și cumpărați acțiuni la prețul de exercițiu cu apelul. Profitul dvs. este diferența dintre prețul de vânzare și valoarea de piață minus ceea ce ați plătit pentru apel.
Cu putul, dețineți deja acțiunile, așa că, dacă se adună, lăsați putul să expire fără valoare. Aveți acțiunile evaluate la prețul de piață mai mare minus prima pe care ați plătit-o pentru vânzare.