Represiunea financiară
Ce este represiunea financiară?
Represiunea financiară este un termen care descrie măsurile prin care guvernele canalizează fondurile din sectorul privat către ele însele ca o formă de reducere a datoriilor. Acțiunile generale de politică au ca rezultat guvernul să poată împrumuta la rate de dobândă extrem de mici, obținând finanțare cu costuri reduse pentru cheltuielile guvernamentale.
Această acțiune are ca rezultat, de asemenea, economii care câștigă rate mai mici decât rata inflației și, prin urmare, este represivă. Conceptul a fost introdus pentru prima dată în 1973 de către economiștii din Stanford Edward S. Shaw și Ronald I. McKinnon pentru a desconsidera politicile guvernamentale care au suprimat creșterea economică pe piețele emergente.
Chei de luat masa
- Represiunea financiară este un termen economic care se referă la guvernele care împrumută indirect de la industrie pentru a achita datoriile publice.
- Aceste măsuri sunt represive, deoarece îi dezavantajează pe salvatori și îmbogățesc guvernul.
- Unele metode de represiune financiară pot include plafoane artificiale ale prețurilor, limitări comerciale, bariere la intrare și controlul pieței.
Înțelegerea represiunii financiare
Represiunea financiară este o modalitate indirectă a guvernelor de a face ca industria din sectorul privat să plătească datoriile publice. Un guvern fură creșterea economică cu instrumente subtile, cum ar fi ratele dobânzii zero și politicile inflaționiste pentru a-și dobori propriile datorii. Unele dintre metode pot fi de fapt directe, cum ar fi interzicerea dreptului de proprietate asupra aurului și limitarea cantității de monedă care poate fi convertită în monedă străină.
În 2011, economiștii Carmen M. Reinhart și M. Belen Sbrancia au emis ipoteza într-o lucrare a Biroului Național de Cercetări Economice (NBER), intitulată „ Lichidarea datoriei guvernamentale”, că guvernele ar putea reveni la represiunea financiară pentru a face față datoriei în urma perioadei economice din 2008. criză.
Represiunea financiară poate include măsuri precum împrumuturile directe către guvern, plafoanele ratelor dobânzilor, reglementarea circulației capitalului între țări, necesarul de rezerve și o asociere mai strânsă între guvern și bănci. Termenul a fost inițial folosit pentru a sublinia politicile economice proaste care au împiedicat economiile din țările mai puțin dezvoltate. Cu toate acestea, represiunea financiară a fost de atunci aplicată multor economii dezvoltate prin stimulare și reguli de capital înăsprite în urma crizei financiare 2007-2009.
Caracteristicile represiunii financiare
Reinhart și Sbrancia indică faptul că represiunea financiară prezintă:
- Plafoane sau plafoane la ratele dobânzii
- Proprietatea sau controlul guvernului asupra băncilor și instituțiilor financiare naționale
- Crearea sau menținerea unei piețe interne captive pentru datoria publică
- Restricții la intrarea în industria financiară
- Direcționarea creditului către anumite industrii
Aceeași lucrare a constatat că represiunea financiară a fost un element cheie în explicarea perioadelor de timp în care economiile avansate au putut să își reducă datoria publică într-un ritm relativ rapid. Aceste perioade au avut tendința de a urma o explozie a datoriilor publice. În unele cazuri, acest lucru a fost rezultatul războaielor și al costurilor acestora. Mai recent, datoriile publice au crescut ca urmare a programelor de stimulare menite să ajute economiile să iasă din Marea Recesiune.
La testele de stres și regulamentele actualizate pentru asigurători forța, în esență, aceste instituții să cumpere active mai sigure. Principalul dintre ceea ce autoritățile de reglementare consideră un activ sigur este, desigur, obligațiunile de stat. Această cumpărare de obligațiuni contribuie, la rândul său, la menținerea ratelor dobânzilor scăzute și poate încuraja inflația globală – care culminează cu o reducere mai rapidă a datoriei publice decât ar fi fost altfel posibil.