Ziua primului aviz
Ce este ziua primului aviz?
O zi de prim aviz (FND) este ziua după care unui investitor care a achiziționat un contract futures i se poate cere să livreze fizic bunul de bază al contractului. Prima zi de preaviz poate varia în funcție de contract și depinde și de regulile de schimb.
Dacă prima zi lucrătoare a lunii de livrare a fost luni, 1 octombrie, prima zi de preaviz ar scădea de obicei cu una până la trei zile lucrătoare înainte, deci ar putea fi miercuri, 26 septembrie, joi, 27 septembrie sau vineri, sept. 28. Majoritatea investitorilor își închid pozițiile înainte de prima zi de preaviz, deoarece nu doresc să dețină mărfuri fizice. Potrivit grupului CME, doar aproximativ 2,5% din contractele futures sunt de fapt livrate fizic.
Chei de luat masa
- Prima zi de înștiințare (FND) este o dată specificată într-un contract futures după care proprietarul contractului poate prelua livrarea fizică a activului subiacent.
- Prima zi de înștiințare și specificațiile sale vor fi detaliate în detaliile contractului futures.
- În practică, majoritatea comercianților cu instrumente financiare derivate închid sau își retrag pozițiile expirate pentru a evita perspectiva livrării fizice.
Înțelegerea primei notificări
Un aviz de livrare este un aviz scris de deținătorul poziției scurte într-un contract futures care informează camera de compensare cu privire la intenția și detaliile livrării unei mărfuri spre decontare. Centrul de compensare va trimite apoi o notificare de livrare cumpărătorului sau titularului poziției lungi a livrării în așteptare.
În plus față de First Notice Day (FND), celelalte două date cheie dintr-un contract futures sunt ultima zi de preaviz, ultima zi în care vânzătorul poate livra bunuri cumpărătorului și ultima zi de tranzacționare, a doua zi după care bunurile trebuie livrate pentru orice contracte futures care rămân deschise. Un hedger care este producător poate vinde contracte futures pentru a bloca un preț pentru producția lor. În schimb, un hedger care este consumator poate cumpăra contracte futures pentru a bloca un preț pentru cerințele lor.
O modalitate obișnuită de a închide o poziție futures și de a evita livrarea fizică este de a executa un roll forward pentru a prelungi scadența contractului. Firmele de brokeraj care permit tranzacționarea futures cu conturi de marjă pot solicita investitorilor să crească substanțial fondurile din conturile de marjă după prima zi de notificare, pentru a fi siguri că pot plăti pentru o marfă livrată.
Înțelepciunea convențională spune că cele mai bune practici pentru toți comercianții trebuie să fie afară cu două zile de tranzacționare înainte de FND. În acest fel, dacă există tranzacții sau erori, comercianții au încă o zi de tranzacționare completă pentru a rezolva orice probleme înainte de FND. Comercianții care doresc încă să aibă o lungă perioadă de timp pot reveni întotdeauna în luna următoare. Lucrul care trebuie subliniat este că contractele futures sunt instrumente de gestionare a riscurilor. Nu sunt destinate a fi contracte de achiziții publice.
Livrare fizică
Contractele cu instrumente derivate, cum ar fi contractele futures sau forward, pot fi decontate în numerar sau livrate fizic la data expirării contractului. Atunci când un contract este decontat în numerar, poziția de numerar netă a contractului la data expirării este transferată între cumpărător și vânzător.
Odată cu livrarea fizică, activul subiacent legat de contract este livrat fizic la o dată de livrare prestabilită. Să vedem un exemplu de livrare fizică. Să presupunem că două părți încheie un contract futures pe un an (martie 2019) la petrol la un preț futures de 58,40 USD. Indiferent de prețul spot al mărfii la data decontării, cumpărătorul este obligat să cumpere de la vânzător 1.000 de barili de țiței (unitate pentru 1 contract futures asupra țițeiului). Dacă prețul spot în ziua de decontare convenită, undeva în luna martie, este sub 58,40 USD, titularul contractului lung pierde, iar poziția scurtă câștigă. Dacă prețul spot este peste prețul futures de 58,40 dolari, poziția pe termen lung profită, iar vânzătorul înregistrează o pierdere.